Геополитика, налоги и банки: как это влияет на рынок

Накатаю серию(наверное) постов на разные темы навеянные камментами. Хотя мб просто несколько тем в одном двух постав, посмотрим как пойдет.

Во первых — Трамп с его требованьями ультра санкций против покупающих нефть из РФ. Кажется западная пресса начала что-то подозревать по поводу того что это не совсем против России, т.к. ясно что требования исполнены не будут)

Ну привет от вирусологов-в военные аналитики-в геополитики. Занимаетесь спекуляциями — занимаетесь всем что влияет на цены. Всего не понимаете, но если в среднем понимаете лучше рынка — в долгосрочной перспективе заработаете. Если не сдохните от риск менеджмента, вот это у меня щас под вопросом)

Далее, Трамп наш? Да не то чтобы… Просто его кормушка в другом месте, и похоже он реально пытается какие-то интересы США отстоять. Пилить ВПК(на России) и занимать поле зрения электората Россией очень выгодно политикам в США из-за абсолютной политической безопасности. До России далеко, а до прямого конфликта никто лаяться не планирует. Видели это гифку где две собаки люто лаются с двух сторон от ворот, а потом успокаивается как только ворота открываются? Вот это аллегория на современную политику.

Почему теперь Европа у нас за злого полицейского? Ведь после начала уже СВО, Германия еще аж СП2 хотела? Трамп одной рукой с нами дружит, другой науськивает? Допускаю конечно что так, но думаю все-ж один из следующих сценариев более вероятный:

А) Большая инерция. Десятки млрд USDAID создали определенное течение в ЕС, у него есть свои адепты, свой электорат. И он там щас мейнстрим. Это не изменится в одночасье. «продажные журналисты» это не так просто как «вы обосрали кого-то, и вам за это заплатили». Это редакторы которые годами подбирали людей под определенный нарратив… И вот вам уже не заносят, а вы уже подобрали людей которые думают так. Если очень много раз повторять ложь и не задавать неудобных вопросов — критическое мышление пропадает.

Б) Трамп не монополист на власть в США, более того он вряд-ли сильнейший из президентов. Хотя вроде второй срок он держится сильно лучше первого, глупостей больших не похоже что делает. Я имею в виду тех что лично ему критически мешают дальше, я не оцениваю его политический курс как верный или не верный для сша, это за рамками текущего поста.

Ну так вот. В США есть другие башни, со своим влияние по миру, на чужих политиков, на СМИ и т.д
Ну и вот они продолжают гнуть свою линию партии войны, и по пути вставляют палки в колеса Трампу. Помирит он РФ-Украину, те еще и признают его роль — ух как это нехорошо для рейтингов демократов.

В) Внутри Европы тоже разные башни. И те башни которые были за торговлю с Россией — уже потеряли бабло, и вероятно с ним свое влияние.

Так что имеет что имеем. И кстати вряд-ли это изменится за срок Трампа, вопрос будут ли там реанимировать этот нарратив, или займутся реальными угрозами своей гегемонии(Китай), или (немыслимо) просто постараются занять лидирующую роль в многополярном мире, где не все в одной стране решают? Ну, кто знает. Поживем увидим. Но я да все еще думаю что вероятность мира так или иначе сохраняется довольно высокой, в оптимистичном сценарии — в этом году. Типа… 1 из 3? А в этом, или следующем… Я бы сказал 2 из 3? Но ясно что это пальцем в небо.

Сложность еще в том что «купить факт» вам могут не дать. Вот когда уже прям факт-факт цены могут быть +25%, а по пути еще будет 10 раз по факт-нефакт с +2%.

По поводу шортов банков, и того как все плохо. Это довольно популярная ТЗ в определенных кругах, и в целом на слабом рынке шортить что угодно довольно выгодно. Вот щас отчеты выйду, прибыли как пообваляться… Ну. Где-то мы это наблюдаем — у БСП очевидно сжалась маржа, и еще и риск стал подороже. СКБ тоже дернул резервы, правда божаться что п2 сильно лучше — что наводит на мысли что резервы создали авансом чтобы исполнить новый гайденс хотя бы.

Но, крупнейший-главный банк. Даже два)
Мы видим отчеты ежемесячно. Сбер стабильно наращивает прибыль из месяца в месяц, год к году. Ну каким местом надо думать, или… Что надо знать* чтобы это шортить?

У меня инсайдов нет, так что мне банки кажутся сейчас самыми интересными историями. Писал пост недавно.

Для банков я вижу следующий расклад: рост резервов из-за проблем в экономике против роста маржи из-за падения ставки. Главная ставка в такой ставке это СКБ — с ультра дорогими пассивами которые убили маржу бизнеса. Да еще и резервы подвезли в п2. Но стоимость пассивов летит уже камнем вниз, и нам для этого совсем не обязательно дальнейшее снижение КС. Главный враг банков — дорогие пассивы, а не высокая КС. Они просто производная ожиданий манипуляций с ней.

П.С:
Очевидно это история не для всех банков, Сберу просто пох, в БСП это гонка роста резервов + ПАДЕНИЯ МАРЖИ(на падении ставки) против роста активов за счет огромного избытка капитала..

*- Тут кстати не шутка… Мы знаем наверняка что росстат течет со своей инфляцией, что мешает кому то в ЦБ что-то сливать, или топ менеджерам банков? Тут правда всегда сложно отделить зерна от плевел… Мне в 2016-17 иснайдер Ленэнерго рассказывал что компания говно, оборудование все ломается и вообще советское, и этот мусор покупать нельзя. По дружески так сказать советовал… Префы точно были дешевле сорока)

И еще парадоксальный момент. Почему НДС 20% => 22% упростит работу ЦБ по борьбе с инфляцией?

Уже писал пост на эту тему, его за дизлайкали(как любой аппрув повышения налогов), ну а я хочу развернуть именно по этому.

Что делает повышение НДС? Мгновенно повышает цены почти на все, и тем самым ДА повышает инфляцию. Но поскольку цены повышаются именно для конечного потребитля, на этом охлаждается потребительский спрос с которым и борется ЦБ. Но это все потом, а сейчас ведь это повышает инфляцию, как это помогает в борьбе с инфляцией?

А вот как. На горизонте до года — это проинфляционно, цены тупо выросли. Ну спустя более чем год за счет этого налога мы имеем чуть слабее спрос, и более сбалансированный бюджет. И то и то — дефляционно. А инфляцинный эффект всплеска цен просто уходит календарно: ЦБ не бьется с инфляционным трендом, мандат ограничен тем чтобы как можно быстрее прийти к таргету в 4%. После роста на 10%, следующий год нет цели добиться дефляции в 2%. И в тот момент когда повышению НДС исполнится 1 год и 1 день, весь проинфляционный эффект от повышения НДС просто перестанет существовать, т.к. база сравнения уже будет с НДС 22%. А вот сбалансированный бюджет, и меньшая доля утекающая в конечное потребление — это насовсем.

Такое вот такие 2+2. Стабильности прибавилось, рисков стало меньше. Ну а то что я тоже стал беднее на 2% меня не смущает)

П.С:
И кстати много где НДС льготный… Вряд-ли есть НДС на покупку жилья, явно нет на аренду, перелеты+РЖД идут льготно, прямые оплаты чужого труда и т.д

И именно ясность с НДС повысит вероятность на еще одно-два снижения в этом году до 16-15%.

https://t.me/LadimirKapital