Китай 🐲 доминирует в крупнейших компаниях за пределами США.

В разрезе стран в Китае расположены штаб-квартиры 12 компаний из топ-50 — больше, чем в любой другой стране в списке.

Интернет-конгломерат Tencent и гигант электронной коммерции Alibaba возглавляют группу компаний, специализирующихся на высоких технологиях.
Тем временем, «большая четвёрка» банков страны в совокупности добавляет почти 1,2 триллиона долларов к рыночной капитализации.

Даже производитель ликеро-водочных изделий Kweichow Moutai входит в мировую элиту, оцениваясь в 250 миллиардов долларов, что подчеркивает масштаб промышленного развития Китая.

Если учесть компанию China Mobile, акции которой котируются на Гонконгской бирже, число компаний в регионе увеличится до 13.

Это свидетельствует о том, что китайские рынки капитала продолжают развиваться, несмотря на замедление внутреннего роста и сохраняющиеся торговые противоречия .

Бренды класса люкс и производители микросхем получают премии.

За пределами Китая выделяются две группы компаний, выделяющиеся заоблачными мультипликаторами цены к объему продаж: европейские компании класса люкс и восточноазиатские компании по производству полупроводников.

Например, французская компания Hermès продает свою продукцию по цене, в 50 раз превышающей ее прибыль, благодаря обеспеченным потребителям и жесткому контролю над брендом.

Между тем, тайваньская TSMC и голландская ASML доминируют в мировой цепочке поставок микросхем.

В результате инвесторы вознаграждают свои почти монопольные позиции оценками, превышающими годовую прибыль в 30 раз.

Ресурсные гиганты получают меньше любви от инвесторов.

Помимо Saudi Aramco, в этом списке есть ряд добывающих компаний, включая: Shell, PetroChina, Reliance Industries и BHP.

Тем не менее среднее соотношение цены и прибыли для всей этой группы составляет 15x, что составляет половину от того, что инвесторы готовы заплатить за TSMC и ASML.

Сильная цикличность, препятствия, связанные с декарбонизацией, и опасения акционеров по поводу «невостребованных активов» приводят к тому, что акции энергетических и горнодобывающих компаний торгуются с большими скидками по сравнению с аналогичными компаниями потребительского и технологического сектора.

AROMATH — едко и метко о фондовом рынке.