Кому выгодны "стоп-лавины", как их ищут маркет-мейкеры и как защитить позицию от искусственных срывов

Всем читателям нашего блога хорошего дня и попутного тренда!

Поскольку предыдущая тема про сбор рыночной ликвидности крупными «акулами» рынка вызвал достаточно живой интерес со стороны наших коллег по финансовому цеху — сегодня решили продолжить делать подкоп под оплотом тех, кто «кукловодит» рынок. Надеемся, что автор статьи не пострадает :)

Вместо вступления
На рынках стоп-ордера часто выступают не просто защитой, а источником ликвидности. Крупные участники и алгоритмы иногда целенаправленно «пробивают» уровни, чтобы вызвать каскад стопов — это приводит к кратковременным резким движениями и последующему откату. Понимание механики помогает не потерять деньги на таких рывках.

Что такое «охота на стопы»?
• Стоп-ордера (stop-loss) при касании-достижении превращаются в рыночные заявки и «съедают» доступную ликвидность.
• Когда много стопов сконцентрировано на одном уровне, рынок может быть подталкиваем вниз/вверх, чтобы их активировать — затем цена часто возвращается.

Кому это выгодно?
• Маркет-мейкерам и крупным алгоритмам — получают исполнение больших позиций по выгодной цене и «усредняют» вход/выход.
• HFT (высокочастотный трейдинг) и арбитражникам — извлекают прибыль на спайках (ценовые «шипы») ликвидности и проскальзывании.
• Иногда — со стороны крупного институционального инвестора, который хочет незаметно закрыть/открыть позицию.

Как ищут стопы (методика)?
• По «очевидным» уровням: круглые числа, локальные минимумы/максимумы, предыдущие экстремумы, явные исторические уровни
• По объёмам и книге ордеров: видимые лимитные уровни + очертания ликвидности (сосредоточение).
• Через «тест-сделки»: небольшие импульсы проверяют наличие стопов и реакцию рынка.
• С помощью данных о так называемых «публичных» стоп-«кучах» (анализ ленты, DOM стакана — «глубина» рынка — кол-во заявок по котировкам, ).

Классический сценарий (пример)

1. Цена торгуется над уровнем поддержки; у массы розничных стоп-ордера чуть ниже.

2. Алгоритм делает быстрый уход вниз, «съедая» лимитную ликвидность и вызывая превращение стопов в рыночные ордера.

3. После срабатывания стопов крупный игрок заполняет свою нужную позицию, и цена резко откатывает обратно.

📌Как защитить позицию — практические приёмы 📌

1. Не ставьте стопы «на виду»: избегайте размещения стоп-лосса ровно под/над очевидными уровнями.

2. Используйте «ментальные» (внутренние) стопы + частичный физический стоп (staggered stops): часть позиции закрывайте по уровню, остальную — по сигналу.

3. Применяйте отложенные ордера стоп-лимит вместо рыночного стопа, чтобы контролировать проскальзывание (учтите риск неисполнения).

4. Ставьте стопы с учётом волатильности (ATR-подход): шире стоп при высокой волатильности.

5. Делите объём — входите/выходите частями, чтобы не создавать одну большую уязвимую точку.

6. Используйте опционы для защиты, если доступно (страйк как «защита»).

7. Следите за лентой/объёмом: перед выставлением стопа подождите подтверждения (сильный объём, закрытие свечи).

8. Для опытных трейдеров: скрытые/iceberg-ордера и исполнения вне книги (если брокер предлагает) уменьшают видимость намерений.

Короткий чек-лист перед выставлением стопа

• Где концентрируются очевидные стопы вокруг вашей точки входа?
• Совпадает ли стоп с круглыми числами или локальным экстремумом?
• Корректирован ли размер стопа под текущую волатильность?
• Можно ли уменьшить риск опционами или частичным закрытием?
• Есть ли план на случай волатильного «выскакивания»?

В заключении отметим, что охота на стопы — часть рыночной реальности. Это не обязательно «заговор», чаще — следствие поиска ликвидности и работы алгоритмов. Лучшая защита — продуманная позиция: управление размером, адаптивные стопы и дисциплина.