Инвестиции без спешки: торгуем в выходные
Рынок часто движется импульсами, тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и думаем, что можно будет поменять в портфеле в выходные.
В предстоящие выходные торги будут проводиться и на Московской, и на СПБ Бирже. Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Сейчас это особенно актуально с учётом предстоящего саммита России и США, результаты которого могут привести к сильным движениям российского рынка. Активность торгов, скорее всего, будет высокой, поэтому в отдельном материале мы напомнили об особенностях торгов в выходные дни.
Также с 16 августа на Московской бирже на выходных инвесторам будут доступны сделки с фьючерсами, за исключением валютных контрактов. Кроме того, площадка расширила перечень биржевых фондов на торгах выходного дня, добавив в том числе БПИФ «Альфа-Капитал Управляемые облигации» (торговый код – AKMB).
Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.
События: как реагировать
- Ряд крупных компаний опубликовали отчётность
Сбербанк увеличил чистую прибыль по РСБУ в июле. ИКС 5 во II квартале нарастил выручку, но прибыль сократилась. Результаты Интер РАО оказались лучше прогнозов.
Тактика. Больших неожиданностей в отчётах не было, и бумаги этих эмитентов мы считаем интересными для вложений. Сбербанк показывает устойчивый рост прибыли и, по нашим расчётам, может выплатить дивиденды за 2025 год с доходностью около 12%. ИКС 5 подтвердил цели на 2025 год (рост выручки на 20%, рентабельность по EBITDA выше 6%), и мы ожидаем от бумаг ретейлера дивидендную доходность около 20% на горизонте 12 месяцев. Интер РАО сохраняет сильное финансовое положение, а доходы по итогам года также могут быть выше консенсус-прогнозов.
- Правительство отменило обязательную продажу валютной выручки для экспортёров
Нормативы обязательной репатриации и продажи валютной выручки для российских экспортеров снижены до нуля. Решение принято в связи с укреплением и стабилизацией курса национальной валюты, а также отсутствием проблем с валютной ликвидностью.
Тактика. Не ждём, что эти новости резко повлияют на расклад сил на валютном рынке, поскольку продажи экспортёров ранее значимо превышали нормативы. Но решение правительства свидетельствует о заинтересованности в ослаблении рубля для поддержки бюджета. Летом тренд на укрепление рубля остановился, и в оставшуюся часть года ждём возврат курса иностранных валют к более высоким уровням. Этому могут способствовать также смягчение денежно-кредитной политики ЦБ и восстановление импорта. Отыграть вероятное ослабление рубля можно с помощью фьючерсов на валюту, валютных облигаций и акций экспортёров (например, Полюс, ФосАгро, ГМК Норникель).
- Хэдхантер объявил размер промежуточных дивидендов
Компания опубликовала финансовые результаты за II квартал 2025 года и рекомендацию совета директоров по дивидендам в размере 233 руб. на одну акцию (доходность 6,4% по текущим ценам).
Тактика. Рост выручки замедлился, но это не стало сюрпризом на фоне снижения деловой активности в РФ. В целом результаты совпали с ожиданиями, но промежуточный дивиденд оказался выше нашей оценки. Взгляд на акции Хэдхантера остаётся позитивным: компания сохраняет высокую маржинальность бизнеса и выигрывает от дефицита кадров на рынке труда. По нашим расчётам, по итогам 2025 года можно рассчитывать на двузначную дивидендную доходность этих бумаг.
Ожидания: к чему готовиться
- Встреча президентов России и США
15 августа пройдут переговоры глав государств, они начнутся после 22:00 мск. Вероятно, итоги саммита станут известны уже после закрытия рынка, и инвесторы будут отыгрывать поступившую информацию в выходные.
Тактика. Неопределённость высокая, поэтому волатильность подскочит. Мы полагаем, что баланс рисков сейчас привлекателен для ставок на рост российского рынка. Но именно диверсифицированный подход позволит оптимально подойти к важным событиям. Подробно о том, как подготовить портфель к саммиту РФ и США, мы разобрали в Гранд-идее.
Альфа-Инвестиции
