Дефицит бюджета ускоряется Осенью ускорится и рост денежной массы

Дефицит бюджета за 7 мес. с января по июль- 4.9 трлн, в июле – 1.2 трлн
minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=39852-predvaritelnaya_otsenka_ispolneniya_federalnogo_byudzheta_za_yanvar-iyul_2025_goda

ВВП за 7 мес. 25г около 120 трлн руб.
Т.е. дефицит бюджета 4% ВВП.
По мировым меркам, в % не много.
Но в 2 разв выше плана и рост в 4,5 раза г/г

За 7 мес рост расходов 20,8% гг.

Вероятно, дефицит бюджета за весь 2025г может составить 8 трлн руб.

Деньги создаются через кредитный и бюджетный каналы.
Кредирование начинает расти в связи со снижением ставки:
в июле + 17,5% м/м

Рост дефицита бюджета означает, что для его нейтрализации кредит должен сократиться.
Но, в связи с началом цикла снижения ставки, кредит будет расти.

Дефицит бюджета покрывается эмиссией ОФЗ.
Для обслуживания долга, увеличивается денежная масса.

ВЫВОД.
Рост денежной массы М2 осенью ускорится и составит, вероятно, 15 — 20% за 2025г

мобильный пост дефицит бюджета М2 РФ денежная масса России бюджет РФ 2025 облигации

https://t.me/OlegDTrading

Олег Дубинский

Москва

1405

129 097

с 12 мая 2020

67 Комментариев

Max Payne
08 августа 2025, 07:09
Но росстат и цб рапортуют о дефляции в РФ
0
- Олег Дубинский
  08 августа 2025, 07:22
  Max Payne,
  инфляция после роста денежной масссы идёт с задержкой в месяцы
  +13
  - Carlson
    08 августа 2025, 07:34
    Олег Дубинский, именно так. Сначала «кто-то» эмитирует себе незаработанные деньги и приобретает на них чужой труд. А лишь потом смотрит, насколько эта очередная допка размыла сбережения миноров (граждан) и назначает им компенсацию в виде %% по вкладам. Играя с методом определения инфляции. И эти %% миноры получат еще позже «потом». А тем временем мажор успевает эмитировать себе следующую допку денег.
    +17
- Олег Дубинский
  08 августа 2025, 07:23
  Max Payne,
  при этом, инфляционные ожидания населения 13%, бизнеса 15%
  +3
- JohnMcClane
  08 августа 2025, 07:38
  Max Payne, дефляция — это устойчивое снижение цен. Сейчас же снижение не устойчивое, а сезонное.
  +12
  - Max Payne
    08 августа 2025, 08:07
    Дефляция — это снижение общего уровня цен на товары и услуги, противоположное инфляции. Устойчивое это вы сами придумали. Был период инфляции, сейчас наступил (по данным Росстата) дефляции.
    Нет ничего более постоянного чем временное ©
    0
    - Bel_Ami
      08 августа 2025, 23:50
      Max Payne, это вы себе придумали, что при 10-ой инфляции подсчитанной ЦБ, разовая недельная дефляция — это тенденция
      0
- medprof
  08 августа 2025, 08:08
  Max Payne, им что надо, то и рапортуют. По телевизору, кстати, тоже показывают то что надо
  +9
𝓜𝓮𝓻𝓮𝓵𝓲𝓷
08 августа 2025, 07:28
Какой размер дефицита бюджета критический для РФ? и сколько еще протянем при курсе доллара 80?
0
- Олег Дубинский
  08 августа 2025, 07:38
  𝓜𝓮𝓻𝓮𝓵𝓲𝓷,
  до конца 2025г.,
  ЦБ продаёт валюту эквивалент 8,9 млрд руб. в день.
  Это также поддержка рублю.
  +1
- Олег Дубинский
  08 августа 2025, 08:15
  𝓜𝓮𝓻𝓮𝓵𝓲𝓷,
  думаю, нет точной цифры, какой дефицит бюджета критический.
  Дефицит вырос в 5 раз г/г — живём с растущим дефицитом
  Даже если в 25г дефицит бюджета будет 5% ВВП, это в % ниже, чем, например, в США
  0
  - Zerich121
    08 августа 2025, 19:34
    Олег Дубинский, Дефицит дефицитом, хотелось бы ещё узнать сколько % бюджета уходит на обслуживание растущего долга в этих странах.
    +1
Петр
08 августа 2025, 07:31
Как дефицит бюджета связан с сокращением кредита?
0
- Олег Дубинский
  08 августа 2025, 08:16
  Петр,
  В ситуации, когда заёмные средства малодоступны, бюджет может тратить больше средств на обеспечение доступного кредитования, например, через субсидии и компенсации.
  
  Кредит создаёт денежную массу.
  +1
  - baobab
    08 августа 2025, 07:48
    Олег Дубинский, а средства на дополнительные субсидии и компенсации бюджет где возьмёт?
    0
    - Олег Дубинский
      08 августа 2025, 07:48
      baobab, эмиссия ОФЗ
      0
    - Олег Дубинский
      08 августа 2025, 08:16
      baobab,
      дефицит бюджета покрывается сейчас эмиссией ОФЗ
      +1
- JohnMcClane
  08 августа 2025, 07:44
  ВЫВОД. Рост денежной массы М2 осенью ускорится и составит, вероятно, 15 — 20% за 2025г
  
  А это значит, что ЦБ не будет спешить со снижением ключа, иначе инфляция опять полетит вверх.
  +2
  - Олег Дубинский
    08 августа 2025, 08:18
    JohnMcClane,
    думаю, да.
    Например, в сентябре ЦБ может снизить ставку на 1%.
    Да, думаю ЦБ не будет спешить со снижением ставки
    0
    - Петр
      08 августа 2025, 08:55
      Олег Дубинский, как раз думаю что ставку будут быстро снижать. Снижение ставки выправит проблему с дефицитом бюджета, в том числе за счёт ослабления рубля. Проблема не в дефиците бюджета как таковом, а в том что ломаются привычные схемы заработка, чтобы сделать всем хорошо как было нужно снижать ставку.
      0
Петр
08 августа 2025, 07:46
Дефицит бюджета от ВВП США >5%, Израиль 6%, Германия 3.5%, Украина 20%, ужасный дефицит бюджета России 8трлн 3.8% С таким дефицитом Россия может жить десятилетиями если есть экономический рост и нормально работающие финансовые рынки. В профицитном бюджете который был в РФ до этого нет ничего хорошего, если вы собираете налогами больше чем возвращаете в экономику значит вы грабите свое население. Вывоз капитала это проблема, дефицит бюджета 3-4% нет.
+4
- Олег Дубинский
  08 августа 2025, 08:06
  Петр, Если сравнить рост ден.массы М2, то в России в 23г и 24г + 19%. В США рост 4% в среднем за год.
  +8
  - Петр
    08 августа 2025, 08:34
    Олег Дубинский, приводите М2 к ВВП, рост денежной массы связан в том числе с ростом рулевого оборота
    0
- Игорь ПМ
  08 августа 2025, 11:19
  Петр, Когда данные в течение года меняются в разы — это как минимум говорит о качестве планирования бюджета и состояния в экономике, где все решается здесь и сейчас (как в 90-е)
  +1
  - Петр
    08 августа 2025, 11:52
    Игорь ПМ, у нас бюджет на рублевую бочку завязан, нефть биржевой товар.
    0
    - Игорь ПМ
      08 августа 2025, 12:21
      Петр, Это куда Россия сейчас продает нефть или газ по биржевым ценам?
      По биржевым ценам продают только США, ЕС и Великобритания (хозяева рынка)!
      Да и писал я не об этом, а о качестве планирования и его невозможности в современной России (хаосе в экономике, как в 90-е)!
      0
      - Петр
        08 августа 2025, 12:58
        Игорь ПМ, если у вас цена скачет на главный экспортный продукт х2 что вы вообще можете планировать?
        0
        Игорь ПМ
        08 августа 2025, 13:21
        Петр, А зачем тогда нужны десятки тысяч людей в Правительстве, Минфине, Минэкономразвитии, ЦБ и т.п., если они ничего не могут спланировать, но от миллионных зарплат почему-то не отказываются?
        И как тогда планируют в более развитых странах (на Западе)?
        Подсказка: с 90-х широко стали использоваться компьютеры, модели и программы для решения различных практических задач.
        Прим.: бывал в нескольких министерствах в Москве и видел как там работают (хрен кого найдешь (кроме руководства, охраны и обслуги из Подмосковья) и почти все в основном работают на себя (реализуют свои хотелки) вне министерства) ...
        +2
        Петр
        08 августа 2025, 14:05
        Игорь ПМ, они контролируют финансовые потоки. Смотрите вы заработали в этом году 100 рублей в следующем 120 рублей, на поддержание штанов хозяин вам выдал 80 рублей, оставшиеся деньги забрал себе хозяин в валютные резервы. У вас фиксированная сумма на кармане вне зависимости от того сколько заработали свой бюджет можете достаточно точно планировать, это называется без дефицитный бюджет. Теперь вы сами по себе и тратите 200 рублей, но ваш заработок зависит от биржевых котировок может быть и 200 и 150 рублей, в этом случае дефицит вы точно спланировать не можете, т.к. тратите все до копейки а доходы скачут.
        0
        Игорь ПМ
        08 августа 2025, 15:16
        Петр, Зачем нужны десятки тыщ в министерствах с окуительными доходами, если речь только о контроле (самом простом действии, на уровне «сходить в туалет»)?
        Я Вам про практику (критерий истины), а Вы мне про теорию (космические корабли, бороздящие просторы ...)
        +1
        Петр
        09 августа 2025, 07:11
        Игорь ПМ, этот вопрос риторический, все и так знают на негоответ
        0
Леонид
08 августа 2025, 07:55
Какая у нас денежная масса по отношению к ВВП? И какой показатель по странам Запада? может стоит указать эти цифры, а потом пугать страшными словами?
+1
Александр Спирянин
08 августа 2025, 07:59
просто автор не успел в офз зайти…
0
- Олег Дубинский
  08 августа 2025, 08:00
  Александр Спирянин, При чём тут мои ОФЗ? Написал реальные цифры.
  +1
  - Александр Спирянин
    08 августа 2025, 08:04
    Олег Дубинский, реальные цифры это ваша экстраполяция дефицита на конец года? в чем же реальность? это догадки просто
    0
    - Олег Дубинский
      08 августа 2025, 09:48
      Александр Спирянин,
      реальные цифры за 7 мес.
      В предыдущие годы, рост расходов был в конце года.
      Как будет сейчас — увидим.
      Дефицит бюджета 4% ВВП — это не привычно для России, но в США в % выше.
      0
Skifan
08 августа 2025, 08:08
М2 +20 стандартно, уже да

+1
- Олег Дубинский
  08 августа 2025, 08:30
  Skifan,
  примерно, да
  До СВО, М2+10% в год.
  С началом СВО, М2 стал расти сильнее
  0
Константин
08 августа 2025, 10:53
Так там еще 3 трлн уже заняли, итого 8. Сколько хотят разместить в 25 году? Или уже разместили
0
Константин
08 августа 2025, 10:53
Бакс на 110
0
- Олег Дубинский
  08 августа 2025, 11:19
  Константин,
  вопрос только, когда
  +3
  - Константин
    08 августа 2025, 11:42
    Олег Дубинский, по идеи должны быстро сделать надеюсь додумаются пораньше
    0
- Константин Р
  08 августа 2025, 11:19
  Константин, да не — это гиперок начнется
  0
  - Константин
    08 августа 2025, 11:29
    Константин Р, нет
    0
Константин Р
08 августа 2025, 11:22
рынок долга обрушат и банкроства не за горами, если ставку не снижать. $ могут держать или даже еще опустить, чтобы больше и дешевле занимать.
0
Шустрый Йожег
08 августа 2025, 12:06
В принципе пока офз продаются, дефицит не страшен, если государство сможет продолжать эту игру, для этого надо либо печатать, либо показать реальный рост… реальный рост при ставке тяжело, при остановке сво будет вдвойне тяжелее, даже не знаю какая ёмкость у СВО сейчас.
Не нефтегазовые доходы надо смотреть, они выросли в рублях а не в реальных цифрах, а вот нефтегаз упал
0
- Олег Дубинский
  08 августа 2025, 12:26
  Шустрый Йожег,
  пока RGBI растёт, спрос высокий
  0
  - Шустрый Йожег
    08 августа 2025, 13:27
    Олег Дубинский, надо понимать что многим некуда девать деньги и они покупают единственный ёмкий и ликвидный актив, делают это 2 года, лень копать но важно смотреть когда и какие офз будут гаситься, потому как офз под 20-17% это исключительно под инфляцию, потому как деньги идут в мало доходную инфраструктуру через плохих менеджеров… Но до отсечки Максимального долга офз можно держать
    0
  - Шустрый Йожег
    08 августа 2025, 13:28
    Олег Дубинский, ну и самое главное офз это лишь пара процентов поверх инфляции и то не точно
    0
MarshalTX
08 августа 2025, 12:33
Самый высокий дефицит в период 2014-2024 гг., -3,5% ВВП, был в 2016 г., когда денежная масса успешно снизилась на 1% к ВВП. Все что нужно знать о дрочерстве на М2 без рассмотрения других компонентов кредита.
0
Александр Исаев
08 августа 2025, 17:10
я короче пасаны давно секу действия эльвиры сахибзадовны… походу она нетак играет как вы академически кубатурите… она корочь шпилит так… чует шта фрс готова снижать ключ… она отпускает… упрёца павлик… она душит… а вы конечно красива тута трёти
0
- Александр Исаев
  08 августа 2025, 17:11
  Александр Исаев, Олигарий канешно мощный теоретиг, базаров нет
  0
Zvezdniy Den
08 августа 2025, 17:49
Рост дефицита бюджета означает, что

косплей WWI завершается успешней некуда)
0

Читайте на SMART-LAB:

Евро игнорирует хороший ВВП: рынок прайсит риск ускорения роста ИПЦ

Евро четвертую сессию подряд отступает против доллара и во время лондонской сессии держится чуть выше 1.1850, постепенно сдавая важный психологический плацдарм на 1.19. Предварительные...

Tickmill

16:09

Инвестиции без спешки: торгуем в выходные

Рынок часто движется импульсами, и тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. Для этого отлично подходят выходные дни. В конце недели разбираем самые заметные события и...

Альфа-Инвестиции

19:12

Мой Рюкзак #63: ВТБ - дальше без меня, меняем на более крепкий банк, дивидендные отсечки близко

Февраль продолжает радовать стоимостных инвесторов, все по стратегии, которую описывал в конце прошлого года Прошлый пост тут — smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1251025.php Было...

Mozgovik

20:46

Норникель: отчет за 2025 год вселяет оптимизм, хорошо поработали с расходами и отчитались лучше прогноза, впереди рост прибыли и высокие цены на металлы

Норникель сегодня выпустил отчет за 2025 год Компания заработала 10 рублей чистой прибыли на 1 акцию (за 1-е полугодие 2025 года было 4 рубля). Неплохо! Сразу сравниваю со своим...

Mozgovik

11.02.2026