26 июля 2025, 19:18

Простой способ понять, что контора не вернёт заём

Отечественный инвестор, особенно начинающий, самый честный инвестор в мире. Он искренне верит, что эмитенты такие же честные, как и он сам и, если конторы говорят, что занимают на развитие, то так оно и есть.

Но на самом деле, это далеко не так. Вернее, это совсем не так. Подавляющая часть эмитентов новыми займами рефинансируют долги, так как попросту их не вывозят. К сожалению, современные экономические реалии позволяют создавать многомиллиардный бизнес с 10 тысячами в кармане.

Как быстро понять, зачем контора занимает?

Находим среднюю чистую прибыль за последние 5 лет, строка 2400 форма 2.

Делим долгосрочные заёмные средства, строка 1410 форма 1, на среднюю чистую прибыль.

Если результат меньше 5, то всё нормально, если больше – то у конторы могут быть проблемы на погашении долга.

Если результат больше 10, то скорее всего контора не планирует погашать заём и будет рефинансироваться 100%.

ТГ эта статья в телеграмм (кому удобнее)

VK эта статья в ВК (кому удобнее)

Спасибо, что пользуетесь моими знаниями.

облигации

fapvdo

Алексей С. Галицкий

Новосибирск

1473

23 210

с 13 октября 2019

21 Комментарий

Максим Шведов
26 июля 2025, 19:22
Спасибо,Алексей! А какие ещё важные показатели можно рассчитать на основании баланса и формы 2 не слишком искушённый инвестор?) EBITDA сейчас используется и отношение к ней чистого долга. Но не понятно как их считать.Не могли бы Вы сделать как памятку небольшую? Какие строки,какие показатели и выводы из полученных результатов. В принципе в той форме,что Вы сейчас показали будет отлично)))
+1
- Алексей С. Галицкий
  26 июля 2025, 19:53
  Максим Шведов, EBITDA — показатель, который инвестор рассчитать сам не может. Поэтому его рассчитывает сама контора на основе тех данных, которые не входят в баланс. Поэтому я не особенно ему доверяю, так как не могу проверить честность эмитента.
  
  Однако качество эмитента можно определить сравнив собственный и заёмный капитал. Это сделать не сложно. Поставил в план. Обязательно расскажу.
  
  +5
  - John Tao
    26 июля 2025, 20:23
    Алексей С. Галицкий, Алексей, здравствуйте! EBITDA вот прям совсем по отчётам самому корректно не посчитать? Я пробовал суммировать ее из показателей в отчётности (формулы есть в доступе), но результат всегда отличался от той же цифры на Смартлабе.
    +1
    - Алексей С. Галицкий
      26 июля 2025, 21:51
      John Tao, для расчёта EBITDA необходим такой параметр как амортизация. Поэтому вы EBITDA не рассчитаете сами, а конторы её постоянно корректируют с учётом новых входных параметров. При этом разные конторы рассчитывать EBITDA могут по разному и по возможности в свою пользу.
      +1
      - Максим Шведов
        26 июля 2025, 22:03
        Алексей С. Галицкий, Да. Нужны показатели информативные и доступные для расчета рядовому инвестору. Ждём Вашей помощи)
        0
  - Максим Шведов
    26 июля 2025, 20:49
    Алексей С. Галицкий, Будем ждать) По этому показателю вопрос. Строка 1410 баланса за последний отчётный период? И по чистой прибыли строка 2400. Может за 5 лет в ней были и минусы-убытки. Как тогда? +- так и считать?
    +1
    - Алексей С. Галицкий
      26 июля 2025, 21:47
      Максим Шведов, последний отчёт по долгам.
      
      ЧП складываем как есть и делим на 5. При отрицательном значении вообще контору игнорируем.
      +1
- Mihalich2020
  26 июля 2025, 23:27
  Максим Шведов, Как альтернативу EBITDA можно рассмотреть денежный поток от текущей (операционной) деятельности из ОДДС. Это п сути тот-же EBITDA, только рассчитанный «по оплате»
  0
  - Максим Шведов
    26 июля 2025, 23:29
    Mihalich2020, Как считается,какие строки отчёта и как понимать?
    0
ves2010
26 июля 2025, 19:43
Теслу бы купил?
+1
- Алексей С. Галицкий
  26 июля 2025, 19:54
  ves2010, на запчасти
  
  +1
  - Ийон Тихий
    26 июля 2025, 20:32
    Алексей С. Галицкий, товарищ продаёт, с долгами хочет рассчитаться, заберите пожалуйста
    0
Оля "Hare"... (заяц)...
26 июля 2025, 21:22
Лайк!)
0
- Алексей С. Галицкий
  26 июля 2025, 21:44
  Оля «Hare»… (заяц)...,
  0
Оля "Hare"... (заяц)...
26 июля 2025, 22:17
Алексей… Мне кажется… Что такого проницательного и прямолинейного, честного человека любят не только лишь все владельцы контор-кидал… Вернее любят не совсем все владельцы контор-кидал… Мало кто из контор кидал вас любит)))… (шутка в стиле Виталия Кличко)....)))
+1
- Франк Иосиф
  27 июля 2025, 11:39
  Оля «Hare»… (заяц)..., тут дело в том, что Алексей Степанович ориентирован на частного инвестора — их много, но их доля на рынке не такая значительная. «Воротилы» прекрасно осведомлены обо всех изъянах эмитентов, и зачастую пользуются инсайдами при получении сверхприбылей. Им купоны не нужны.
  +2
- Алексей С. Галицкий
  27 июля 2025, 11:42
  Оля «Hare»… (заяц)...,
  +1
Folko
26 июля 2025, 23:39
А где эту форму 2 взять то?
0
- Максим Шведов
  27 июля 2025, 10:56
  Folko, Это второй главный ежеквартальный отчёт организации. Форма 1-Бухгалтерский баланс, фома 2-Отчет о финансовых результатах.
  +1
Ne_iFon
27 июля 2025, 17:54
Люди, ну это же полная бредятина
Неужели вы серьезно учитываете подобные подходы, когда рискуете собственными деньгами?
0
Random777user
27 июля 2025, 21:16
Что плохого при прочих равных в рефинансировании?
0

Читайте на SMART-LAB:

Как с умом воспользоваться нашей скидкой?

Сейчас мы сохраняем возможность обучаться по сниженной цене, понимаем текущую экономическую ситуацию. В ближайшее время стоимость обучения вырастет, но пока мы расскажем как правильно использовать...

LiveInvestingGroup

09.01.2026

Пересматриваем лучшие моменты 2025 года

😎 Как выглядит Северный морской путь с палубы электрохода, как чемпион по баскетболу оказался в шахте и какая должность позволяет остановить целое предприятие — узнайте из видео, которые мы снимали...

Норникель

09.01.2026

Итоги 2025 года и прогнозы от аналитиков «Финама»: облигации

2025 год на рынке облигаций запомнился высокими процентными ставками, повышенной волатильностью и заметным смещением фокуса инвесторов в сторону качества эмитентов после ряда дефолтов....

Финам Брокер

08.01.2026

Потенциальные инвест идеи 2026 и РИСКИ их исполнения

Традиционный ежегодный пост в начале года. Прогнозы, планы и мысли на будущее 25 год был достаточно сложным годом для российского инвестора — индекс полной доходности фактически не вырос, а...