Бюджетная перегрузка: инфраструктурные проекты пострадали первыми

Министр финансов Антон Силуанов заявил, что при формировании проекта федерального бюджета на 2025–2027 годы часть инфраструктурных проектов может быть перенесена на более поздние сроки. По его словам, это необходимо для приоритизации государственных расходов в условиях ограниченных финансовых ресурсов.

Причина подобного подхода к планированию очевидна — это сохраняющийся дефицит федерального бюджета, который требует более осторожного распределения средств, пишут аналитики Freedom Finance Global. В условиях геополитического и санкционного давления, роста расходов на оборону и социальную поддержку, а также ограничений внешних заимствований, Минфину важно сконцентрироваться на первоочередных задачах. Многие крупные государственные проекты в транспортной и социальной инфраструктуре носят очень капиталоемкий характер.

Так, по итогам первого полугодия дефицит бюджета, согласно предварительным данным Минфина, составил 3,694 трлн рублей, или 1,7% ВВП, что уже соответствует годовому прогнозу, установленному весенними поправками в бюджет. Первоначально планировался дефицит на уровне 0,5% ВВП, однако рост расходов, особенно в начале года, и снижение нефтегазовых доходов потребовали пересмотра параметров. Расходы выросли на 20,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом нефтегазовые доходы сократились почти на 17% г/г.

С учётом официальных данных Минфина России объём государственного внутреннего долга на 1 июля 2025 года составил примерно 25,59 трлн. В таких условиях принятие решения о перераспределении расходов, а в частности, приостановка части инфраструктурных проектов, является разумным шагом. Это сокращает потребность в новых внутренних заимствованиях и позволяет избежать риска дальнейшего роста долговой нагрузки. Удержание долга на текущем уровне снижает давление на долговой рынок и помогает стабилизировать процентные ставки, что выгодно как для государства, так и для экономики в целом.