ЦБ намерен вывести "серые" биржи из тени

Банк России планирует уже осенью внести предложения по регулированию внебиржевых площадок, которые имитируют биржевую торговлю, но работают без соответствующей лицензии. Как отметил зампред ЦБ Филипп Габуния, на таких площадках используются механизмы, полностью аналогичные классическим биржевым, в том числе “стакан” заявок, динамическое ценообразование и визуализация торгов, однако формально они остаются вне рамок регулируемой биржевой инфраструктуры, что и создает правовую неопределенность и потенциальные риски для инвесторов.

Инициатива ЦБ направлена на усиление прозрачности и защиту розничных участников рынка, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global. Когда клиент не понимает, что совершает сделку вне организованного рынка, это чревато как юридическими, так и финансовыми последствиями, так как правила по борьбе с манипулированием, инсайдом и раскрытием информации на внебиржевых торгах могут не применяться. Кроме того, такие площадки работают с биржами на неравных условиях, так как могут не соблюдать общих нормативных требований, что нарушает принципы добросовестной конкуренции.

Если предложенные меры будут реализованы, это создаст более четкое разграничение между организованными и внебиржевыми рынками. Участники, работающие как биржа, будут обязаны получить соответствующую лицензию и соблюдать стандарты регулирования, что повысит доверие к таким площадкам. В результате возрастет уровень защиты инвесторов и стабильность инфраструктуры финансового рынка. Мы ожидаем, что такие меры также снизят риск правовых споров и усилят роль регулируемых бирж как ключевых игроков на рынке капитала.