Завьялов Илья (Поинт Пей) про проверку тренда.

Макроэкономическая картина и политика ФРС

Более сильные, чем ожидалось, данные по рынку труда и деловой активности в США (JOLTS и ISM) вызвали рост доходности 10-летних облигаций до 4,25%. Это снизило ожидания скорого снижения ставок ФРС. Глава ФРС Пауэлл подтвердил свою осторожную позицию, отметив, что влияние тарифов на инфляцию может проявиться позже в этом году.

Законопроект о налогах и дефиците

Сенат США одобрил республиканский законопроект о бюджете с минимальным перевесом голосов, что вызвало обеспокоенность инвесторов по поводу роста дефицита. CBO прогнозирует, что дефицит вырастет на $3,3 трлн в течение следующих 10 лет, усилив давление на рынок облигаций.

Корпоративный фронт: лидеры падения и роста

Технологический сектор стал одним из слабых звеньев: Tesla (-5%), AMD, Broadcom и Nvidia продемонстрировали снижение после политических угроз в адрес субсидий и общего давления на высокотехнологичные компании.

В то же время, позитивную динамику показали:

• Las Vegas Sands (LVS), Wynn (WYNN), MGM — +7–8% на фоне роста игорных доходов в Макао;
• Packaging Corp (PKG) — +7% после сделки на $1,8 млрд;
• XPeng (XPEV) — рекордные поставки: +224% г/г;
• Nike (NKE) и Hasbro (HAS) — рост после апгрейдов от аналитиков.

Глобальный фон

В Европе и Азии индекс Euro Stoxx 50 снизился, а китайский PMI оказался лучше ожиданий, что улучшило настроения на развивающихся рынках. Доходность немецких и британских облигаций снизилась, поддержав ожидания более мягкой политики ЕЦБ.

На что обратить внимание инвесторам?

9 июля — крайний срок для принятия законопроекта Трампа;

5 июля — ключевой отчет по занятости в США;

На следующей неделе стартует сезон отчетов, ожидается слабый рост прибыли S&P 500 (+2,8% г/г), самый низкий с 2023 года;

Риски по облигациям усиливаются из-за потенциального увеличения заимствований на фоне растущего дефицита.