Криптовалютный рынок. Ожидаем экспирации

Американские рынки в шаге от исторических максимумов в ожидании снижения ставки ФРС. В это время биткойн теряет в цене после трех дней роста, за день до крупнейшей экспирации опционов. Почему российские институциональные инвесторы наращивают длинные позиции в текущих условиях? Рассказываем в материале.

В ежедневной рубрике «Криптовалютный рынок» разбираем динамику нового фьючерса с привязкой к биткойну и основные события на крипторынке.

Технический расклад

В четверг фьючерс на акции IBIT потерял в цене 0,14%, закрывшись по $63,3 на вечерней сессии. Объем торгов составил 326 млн руб. — ниже среднего. Сегодня фьючерс прибавляет 0,1%, до $63,28, а объем торгов с начала дня составляет около 250 млн руб.

Акции базового актива вчера снизились на 0,22%, цена закрытия — $61,14. Суммарный объем торгов BTC ETF составил $2,18 млрд — средний. На премаркете сегодня акции IBIT снижаются на 0,4%, до $60,9.

Краткосрочная картина

История у нового фьючерсного контракта пока недолгая — анализ лучше строить на основе динамики базового актива.

• Акции IBIT в четверг открылись с гэпом вниз на 0,5%. Снятие геополитической премии произошло, акции фонда более стабильны между сессиями. Очередное тестирование $108 тыс. в биткойне было кратковременным, по итогам дня котировки закрылись ниже $107 тыс., что объясняет коррекцию в акциях фонда.

• DXY продолжает снижение, приближаясь к 97 п. Относительно корзины валют доллар снижается к трехлетнему минимуму. На фоне продолжения перемирия и появления признаков снижения ставки ФРС осенью инвесторы указывают на ослабление позиций доллара.

• Свечной анализ дает нейтральный сигнал. Нижняя тень длиннее верхней, однако тело свечи слишком большое. Если учесть гэп вниз, то любой позитив от белой свечи нивелируется.

• Исходя из вчерашнего снижения, на графике формируется треугольная формация со статичной нижней границей. Иначе говоря, это сужающийся канал с поддержкой на уровне 57,6 (около $105 тыс. по биткойну). Реализация фигуры подразумевает постепенную нисходящую динамику в ближайшее время.

• В российском фьючерсе наблюдается рост интереса институциональных инвесторов к длинным позициям. Вчера юридические лица открыли почти 4,5 тыс. контрактов на лонг, что утроило их общее количество. Вероятнее всего, катализатором стала совокупность факторов, допускающая перспективу смены главы ФРС и переход к смягчению ДКП в США. Физлица сохраняли фокус на длинных позициях при относительно стабильном росте объема шортов.

Уровни сопротивления: 62,8 / 63,7 / 65

Уровни поддержки: 57,6 / 52,8 / 50,5

Состояние рынка и внешний фон

S&P 500 в четверг вырос на 0,8%, фьючерс на индекс сегодня в плюсе на 0,2%. Биткойн в четверг снизился на 0,39%, сегодня — в нуле. Золото в четверг потеряло 0,13% стоимости, сегодня котировки драгоценного металла теряют около 1,3%.

• Индекс «Страха и жадности» — 49 (нейтрально)

• Суммарный приток в BTC ETF за 26 июня — $228,15 млн (средний). Притоки в ETF сохраняются в течение 13 последних торговых сессий, с 09 июня 2025 г.

• Сегодня, 27 июня, на бирже Deribit состоится крупнейшая экспирация в опционах на биткойн. Объем экспирации приближается к $15 млрд, зона основного интереса проходит около $102 тыс. В моменты экспираций цены имеют тенденцию находиться вблизи основных зон интереса. Соотношение put-опционов к call-опционам (put/call ratio) находится на уровне 0,59 — это говорит о традиционном перевесе в сторону лонгов.

• Притоки капитала в биткойн ETF продолжаются. Во многом это обусловлено именно позитивными событиями внутри отрасли. С одной стороны, это позитив и признак устойчивости. С другой — если начнутся резкие оттоки капитала из фондов или даже их замедления, то нас может ожидать ухудшение настроений инвесторов и серьезная просадка в биткойне.

Ключевые события

• S&P 500 приближается к новому историческому максимуму. Помимо стабилизации ситуации на Ближнем Востоке и ожиданий скорого начала цикла снижения ставки ФРС, поддержку котировкам могут оказывать слухи о динамике торговых переговоров с Китаем и ЕС. В предыдущих случаях ралли на фондовом рынке США было сопряжено с оптимизмом на крипторынке.

• В Боливии наблюдается широкое распространение микроплатежей и расчетов в криптоактивах. Вследствие высокой инфляции население все чаще отдает предпочтение биткойну и USDT перед боливиано, национальной валютой. Подобный тренд наблюдается во многих странах с нестабильной финансовой системой и значительными темпами роста цен: Аргентина, Венесуэла, Нигерия и прочие.

• Kraken активно интегрируется в традиционную финансовую систему. Компания разрабатывает приложение, которое позволит пользователям совершать переводы и платежи с использованием криптоактивов и традиционных валют. Приложение подразумевает свободные трансграничные переводы и возможность вывода средств на банковский счет. Компания утверждает, что для транзакций будет доступно более 300 активов. Для многих из них будут отсутствовать комиссии операции — это объясняется стремлением привлечь новых клиентов на биржу Kraken.

• ЦБ планирует увеличить лимит вложений в ЦФА до 1 млн руб. для неквалифицированных инвесторов. Регулятор намерен в третьем квартале этого года внести изменения в указание о ЦФА для расширения доступа к простым и понятным инструментам. Сейчас лимит вложений граждан без статуса квалифицированного инвестора составляет 600 тысяч рублей в год.

• СПБ Биржа планирует запустить фьючерс на индекс биткойна вслед за Мосбиржей.

Новые криптоинструменты

БКС расширяет линейку уникальных продуктов, позволяющих зарабатывать на росте крипты.

Квалифицированные инвесторы могут зарабатывать с помощью новых производных финансовых инструментов на биткойн, эфир и два ETF*, доходность которых зависит от динамики биткойна. Клиенты «БКС Форекс» имеют возможность инвестировать в эти активы без их прямой покупки и без рисков блокировки, доступны сделки с плечом.

Клиентам с квалификацией стали доступны два иностранных биржевых фонда: ETF ProShares Bitcoin ETF (BITO) и ETF Valkyrie Bitcoin Strategy (BTF). 

Что это за фонды?

• BITO стал первым в США биржевым фондом, предоставившим возможность получать доход от инвестиций во фьючерсы на биткойн. 
• BTF также инвестирует во фьючерсные контракты на биткойн, при этом часть средств вкладывает в консервативные активы: гособлигации США, фонды денежного рынка и корпоративные облигации.

Инвестирование в криптовалюту не осуществляется, поставка базового актива не предусмотрена условиями продуктов. Комиссия за сделки с инструментами, где базовыми активами являются биткойн и эфир, не взимается.

Сделки с производными инструментами на биткойн и эфир доступны на стандартных счетах форекс, а покупка ETF — на счетах CFD.

БКС еще в начале весны предоставил квалифицированным инвесторам возможность зарабатывать на росте крипты без риска блокировки активов и без их прямой покупки с помощью контрактов CFD на рынке форекс (сontracts for difference**, контракт на разницу цен).

В целом на данный момент доступно более 50 иностранных акций и 14 ETF из разных отраслей. В числе наиболее популярных у инвесторов с момента запуска CFD оказались Coinbase и MicroStrategy, то есть сектор крипты. Примерно за три весенних месяца ценные бумаги Coinbase прибавили почти 45%, а MicroStrategy — более 50%. Первая компания — американская платформа для обмена криптовалютами, а вторая инвестирует в биткоины.

Об инструменте

•IBIT-9.25 (IBU5) — актуальный расчетный сентябрьский фьючерс на акции iShares Bitcoin Trust ETF от компании BlackRock, который отслеживает динамику биткойна.

• Инструмент лишен инфраструктурных рисков. Поставка базового актива (биткойна) не происходит.

• Инструмент доступен для квалифицированных инвесторов. Торговать им можно привычным образом: в приложении БКС Мир инвестиций и личном кабинете веб-версии.

• Котировки отображаются в долларах США, однако расчеты производятся в рублях.

• Размер минимального гарантированного обеспечения (ГО) составляет около 1400 руб. (~30% от цены контракта).

Почему именно этот ETF?

• Данный ETF стал самым быстрорастущим фондом за всю историю фондового рынка. Всего за год он смог привлечь от инвесторов свыше $60 млрд капитала.
• На текущий момент в фонде свыше 660 тыс. биткойнов (более 3% от всего предложения BTC), которые оцениваются почти в $70 млрд.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией