RoboForex: фундаментальный обзор форекс. ЕЦБ делает ставку.

Основным событием четверга станет заседание ЕЦБ, по итогам которого, как сейчас ожидают на рынках, регулятор оставит ключевую ставку на текущем уровне 0,75%. Вместе с тем, последние статданные позитивом не блещут — индексы PMI продолжают погружаться в «красную зону», безработица штурмует максимумы. Кроме того, инфляция в еврозоне снижается уже третий месяц подряд, накануне было объявлено, что показатель достиг 1,7%. В целом, за последний год инфляция в регионе упала сразу на 1%.

Таким образом, цель ЕЦБ по инфляции была даже перевыполнена, ранее регулятор определил её на уровне 2%. Однако снижение инфляции во многом обусловлено продолжающейся рецессией, а отнюдь не политикой регулятора. На фоне агрессивных действий Банка Англии и ФРС, нынешний вектор ЕЦБ вызывает всё больше вопросов. Взятый было курс на доступное кредитование для бизнеса потерпел фиаско, процентные ставки растут по всем периферийным странам еврозоны, что, кстати, только подливает масла в огонь.

Отсутствие какой-либо конкретики со стороны ЕЦБ рискует обернуться потерей доверия со стороны инвесторов, которые было успокоились после коронной фразы Марио Драги, что он «готов сделать всё, что потребуется» для спасения еврозоны, сказанной им ещё в прошлом июле. Тогда это обещание помогло стабилизировать ситуацию на долговом рынке, где ставки по 10-летним испанским облигациям штурмовали максимумы. По большому счёту, эти слова не стоили ЕЦБ ни единого евроцента — решительному настрою Драги поверили практически все.

Первое озарение пришло после публикации условий покупок ЕЦБ облигаций стран еврозоны. Необходимо подавать заявку в Брюссель и заключать специальное соглашение по экономическим реформам. Как жёстко еврочиновники ведут переговоры, все видели на примере Греции. Строго говоря, ещё пока никто не знает, как будет функционировать эта программа ЕЦБ на практике. Первым кандидатом на участие в ней стала Словения, где после кипрских событий резко подскочили процентные ставки на долговом рынке.

Пока же национальный ЦБ Словении отрицает, что стране понадобится финпомощь (никому не хочется повторять судьбу Греции), но если доходность по бондам продолжит рост — у властей в Братиславе попросту не останется выбора. Не стоит забывать и про Италию, где до сих пор не сформировано правительство. Ранее страна уже висела на волоске от полномасштабного кризиса, когда в ноябре 2011 года ставки по облигациям перевалили за 7,4%. В принципе, если власть в Риме будет и дальше оставаться крайне неустойчивой, этот сценарий вполне может повториться.



Решение по ставке ЕЦБ будет оглашено в 15.45 МСК, но куда интереснее будет последующая за этим пресс-конференция Марио Драги. Наверняка его спросят и по Словении. Немного позднее, в 16.30 МСК, станет известно число заявок на пособие по безработице в Штатах, где можно ожидать слабый позитив. Двумя часами позже начнётся выступление Бена Бернанке, так что день насыщенный, но для евро это всё не несёт ничего хорошего — слабая реакция ЕЦБ на негативную макростатистику наверняка ещё больше раззадорит медведей.

Источник: ЕЦБ делает ставку.