Акции против ставок: почему инфляция — не всегда враг"

Итак. Мой стандартный тезис: вы все дебилы. Или я чего то остро не понимаю, что иногда бывает..

Из каждого утюга про то что ничего не изменилось. Возможно можно сказать что ничего особо не изменилось для экономики.

Но как спекулянта на фондовом рынке — меня волнует стоимость акций, и дальних облигаций.

Которая очень тесно связана с ДКП и перспективами ДКП. При таком раскладе даже 2% — это очень много.

Грубо говоря если доходность вашего актива 21%(у Сбера близко кстати, правда он дешевле капитала), при цене 100, то когда мы требуем доходность 23% — цена актива уже 91. Да, да. 9%. А так канеш ничего не изменилось)
*Сюда вставить известный ролик Лаврова.*

Но на самом деле суть не 21%, или в 23%. А в том что мало того что 21, а не 23%. Но еще и на сессии Q&A между делом председатель подчеркнула что взгляд стал более голубиным. Т.е. вероятность на повышение по ее мнению упала. Она сказала это, это не мои домыслы.

Важно понимать что ставка не всемогущий инструмент — цепочки поставок она не улучшает например. На курс влияет очень косвенно. А торможение кредитования уже достигнуто. Т.е. даже длительное сохранение инфляции на высоком уровне — не факт что приведет к росту ставки, при условии удовлетворительного темпа роста кредитования.

Убивать экономику никто не будет ради того чтобы ее убить.

А это еще один важный сигнал: инфляция может быть высокой долго, и не факт что это приведет к дальнейшему росту ставки. Это уже мои домыслы впрочем.

Последнее опять ставит под удар… Рубль. И соответственно все долговые инструменты.

Важно понимать, что инфляция сама по себе — не враг акций, даже друг. Особенно тех у кого долги, но глобально — всех. Ее определение, если вы не Трасннефть — рост выручки бизнеса, даже без роста бизнеса. Кому это может не нравится? Было бы кому продавать. А пока экономика растет — есть, и будет. А убивать ее ставкой как мы поняли — не будут(что тоже кстати типа риск был, я этого не боялся, но минус риск — это плюс к цене акций).

Инфляция враг акций только из-за ставки, а тут мы получили всплеск инфляции без роста ставки. Лучшее что может быть с крупным бизнесом. И худшее что может быть с долговыми инструментами, кешем, депозитами и т.д

И причем это не только вот щас так, до февраля. Еще и прямой сигнал что этим пахнет дальше.

Это не значит что депозиты надо срочно открывать. Это просто какой то минус из ценности и надежности номинальных обязательств, и плюс к бизнесу. Да самое смешное. Облигации как бы стали менее надежным инструментом сохранения покупательской способности. При этом в рублях они тоже становятся дороже т.к. их стоимость определяется ожиданиями по ставке.

И с этой стоимостью предстоит конкурировать акциям.

Как то так.
А фоту бычка потом найду. Он уже очищен, будет жить на столе.

P.S:
Это не значит что не может случится что то из-за чего перепишем низы даже в рублях. Но на текущий момент — дела развиваются не вниз. И пространство для падения хороших бумаг на мой взгляд стало сильно скромнее. Старожилы помнят мои посты про музыкальные стулья. Вот щас у нас забрала 2 стула из 23, про то что два добавят — можно забыть, хорошо если наши 2 вернут, и говорят что есть еще один элемент уравнения кроме инфляции для стульев, и этот элемент их не добавит — темпы роста кредитования.

https://t.me/LadimirKapital