ЦБ может повысить ставку на заседании 25 октября сразу на 200 б.п., при этом базовым вариантом будет оставаться продолжение повышения еще на 100 б.п. в декабре - Ренессанс Капитал

В среду (16 октября) Банка России опубликовал широкий перечень информационных материалов, влияющих на решения по денежно-кредитной политике. На наш взгляд, наибольший интерес представляют три новости. Во-первых, продолжили расти инфляционные ожидания населения после временного спада в прошлом месяце. Выросли оценки как наблюдаемой, так и ожидаемой инфляции (до 15,3% и 13,4% соответственно), причём для обоих групп населения (имеющих и не имеющих сбережения). Во-вторых, оценка Банком России сезонно скорректированных темпов роста цен в сентябре (0,79%) оказалась близка к уровням мая-июня (0,85% и 0,75%), после которых ставка была повышена на 200 б.п., а не августа (0,61%), когда ставка была повышена на 100 б.п. Наконец, по результатам мониторинга предприятий Банка России настроения бизнеса улучшились, а ценовые ожидания выросли.

На этом фоне некоторое замедление недельных темпов роста цен до 0,12% н/н после 0,14% неделей ранее, произошедшее во многом за счёт волатильных цен на услуги, не внушает оптимизма. Показатель инфляции остался вблизи 8,5%.

Совокупность данных факторов увеличивает вероятность повышения ключевой ставки на заседании Банка России 25 октября не на 100 б.п., а сразу на 200 б.п. Однако даже при таком исходе заседания, базовым вариантом будет оставаться продолжение повышения ставки ещё на 100 б.п. в декабре.