Пассажиропоток Аэрофлота в мае снова увеличился, считаем что данный фактор уже заложен в стоимость акций - Альфа Инвестиции
Сравнение год к году
Общий объём перевозок: +22,3%, 4,6 млн пассажиров.
Объём перевозок на внутренних линиях: +17,2%, 3,5 млн пассажиров.
Объём перевозок на международных линиях: +43%, 161 млн пассажиров
Пассажирооборот: +27,1%, 11,9 млн пассажиров.
Группа Аэрофлот продолжает наращивать объём перевозок, в основном за счёт роста внутренних рейсов, на которые пришлось две трети от всего объёма. Пассажиропоток активно растёт с февраля, на фоне сезона отпусков тренд должен продолжиться.
Для финансовых результатов важную роль играет контроль затрат. В I квартале компания показала высокую рентабельность, в том числе за счёт таких разовых факторов как, например, страховые выплаты. Во II квартале рост цен на авиабилеты, ускорившийся в мае, может поддержать финансовые результаты. В то же время рост показателей ограничивают высокие расходы на персонал из-за ужесточения условий на рынке труда и стабильные цены на нефть, влияющие на стоимость авиакеросина.
С начала года акции Аэрофлота выросли более чем на 60% и, на наш взгляд, в ближайшие 12 месяцев сильно уже не вырастут. Такие позитивные факторы, как рост пассажиропотока в сезон отпусков и высокая рентабельность в I квартале во многом уже заложены в цену.
