Азбука инвестора: активы, обязательства, капитал

Азбука инвестора: активы, обязательства, капитал 

Мы регулярно говорим о балансе и доходах нашей компании, однако со значением финансовых терминов, которые при этом используются, знакомы не все. Чтобы это исправить, расскажем об основных терминах баланса и их составляющих. 

Всё, что компания использует для получения выручки и прибыли, — это активы. Их делят на оборотные, чей срок использования меньше года. Частые их примеры — запасы товаров и материалов, деньги, задолженность клиентов перед компанией. Те активы, которые используются на протяжении нескольких лет, относят к внеоборотным: здания, техника, долгосрочные инвестиции. 

Отдельный класс внеоборотных активов — нематериальные. У них нет физической формы, но они используются организацией для увеличения прибыли. Это — патенты, права на товарные знаки и ПО, лицензии на ведение деятельности, деловая репутация и многое другое. За последние десятилетия важность нематериальных активов значительно увеличилась, поскольку при большей маржинальности воспроизвести их сложнее. 

Капитал и обязательства показывают, откуда фирма взяла средства на покупку активов. Из-за этого активы всегда равны их сумме, а это равенство и называется балансом. Капитал — собственные средства предприятия, складывающиеся из уставного капитала, дохода от выпуска акций и нераспределённой прибыли. С бухгалтерской точки зрения акционеры владеют именно капиталом как той частью компании, которая приобретена не в долг. Это подтверждается тем, что его можно определить как разницу активов и обязательств. Значение капитала может быть отрицательно, если бизнес хронически убыточен. 

Обязательства отражают стороннее финансирование фирмы. Они делятся на краткосрочные и долгосрочные. Первые должны быть погашены в течение года и представлены краткосрочными кредитами и займами, текущей частью обязательств по аренде, пенсионному страхованию сотрудников, а также кредиторской задолженностью — задолженностью перед клиентами и контрагентами. Долгосрочные обязательства подлежат погашению более чем через год и представлены кредитными линиями, арендными и пенсионными обязательствами, отложенными налогами. 

В отдельных отраслях структура баланса может отличаться. Особенно это верно для финансового сектора. Так, основной актив страховой компании — вложения в инвестиционные инструменты: акции и облигации, недвижимость, а также денежные средства. Средства для их приобретения страховщик получает из капитала и договоров страхования. Так как по последним страховщик должен компенсировать ущерб, страховые договоры включаются в обязательства, составляя большую их часть. Роль кредитов и займов в страховом бизнесе не так велика, как в компаниях реального сектора, их заменяют премии клиентов. Поэтому у RENI и остальных страховщиков практически нет долга в классическом его понимании. 

Балансовый отчёт — один из главных инструментов аналитика и инвестора, и поэтому знакомство с его структурой обязательно для каждого, кто интересуется финансовой сферой. Хотя корпоративная отчётность — сложная тема, уже после освоения базовых понятий понимание связанной с ней информации значительно упростится.