Арбитраж - начало...

Добрый день!

Какое-то время назад по свету коллеги-опционщика @Stanis решил попробовать межопционный арбитраж между Маржируемыми (МО) и Премиальными (ПО) опционами. Пару дней назад позицию закрыл и результатом остался доволен.

Но обо всем по порядку. Для арбитража выбрал $SBER следующую пару: Buy SBRF-6.24M170424CA31000 – Sell SBERP170424CE310. Для тестовой сделки выбрал пару, которая давала самую большую разницу. И для простоты с дельтой не заморачивался: взял один контракт МО по 229 рублей и продал 100 ПО по 4,8 рублей. Скрин позиции ниже

Я исходил из того, что если ни один из опционов до страйка не дойдёт, то буду держать до экспирации и тупо заработаю арбитражную разницу: 480 — 229 = 251 рубль.

Сразу хочу сказать, что биржа межопционный арбитраж не видит. Пониженного ГО не даёт. По ПО мне начислили ГО как за непокрытую продажу 4425 рублей, по МО взяли 414 рублей ГО и в процессе выросло до 850 рублей. Итого отношение потенциальная прибыль/ГО составила 5,18% на старте.

Закрыл арбитраж до экспирации по гораздо более интересным ценам: МО продал по 930, ПО выкупил по 4,0. Итого фактическая арбитражная прибыль составила 930-229+480-400 = 781 рубль. Итоговое соотношение прибыль/ГО составило 14,8%. Скрин закрытия позиций ниже

Кроме завышенного ГО у конструкции есть ещё один недостаток: невозможно впихнуть большой объем — по хорошим ценам в стакане МО есть только на 1-2 контракта. Скрин типичного стакана ниже

Для себя решил, безусловно буду продолжать. Над дельтой ещё предстоит подумать: из-за разных центральных страйков (ЦС), разница может колебаться в 2-4 раза между МО и ПО.

Удачи в торговле!

#опционы, #опционынаакции, #премиальныеопционы, #опционынамб