Наверное многие слышали, что компании малой капитализации на длительных промежутках времени дают большую доходность чем крупные компании.
В 1992 году Исследователи Фама и Френч опубликовали работу Кросс-секционная ожидаемая доходность акций. В этом...Читать далее

В прошлом посте мы познакомились с неэффективностью №2 — импульсом. И там же я обещал вам разобрать стратегию, соединяющую две неэффективности — дешевизну и импульс, которую использует фонд LSV с 88 миллиардами долларов в управлении.
Немного разочарую тех, кто думал открыть для себя грааль....Читать далее

В 1993 году два крутых парня — Нарасимхан Джегадеш и Шеридан Титман выявили рыночную аномалию. Акции, которые выросли больше рынка за период 6 и 12 месяцев в следующий период (6 и 12 месяцев) так же опережали рынок. Аналогично, худшие акции так же проигрывали рынку....Читать далее

В прошлом посте мы разобрали неэффективность рынка №1 — дешевизну. Сегодня мы познакомимся с стратегией, основанной на этом эффекте. Это давным давно всем известная стратегия NCAV Бенджамина Грэма. Она была опубликована в книге «Разумный инвестор».
Вот правила, они весьма просты:...Читать далее

Когда хочешь сделать хороший проект (и уже пообещал сделать) жизнь может внести свои коррективы. Я заболел и лежу с температурой. Но раз обещал — нужно делать. Но вместо огромного поста будет короткий.
На графике исследование Дэвида Дримана посвященное различным стоимостным коэффициентам:...Читать далее

Прежде чем стартуем (завтра), нужно сделать следующее:
1. Изучить мой курс по финансовой отчетности. Без умения пользоваться отчетностью этот курс можно даже не начинать. Отчетность — это база любого фундаментального анализа. Курс простой и понятный....Читать далее

Поскольку тема количественных моделей серьезно заинтересовала моих читателей то может стоит сделать полноценный курс статей по этой теме? Вот примерные разделы курса:
1. Рыночные неэффективности, используемые в количественных моделях и стратегиях....Читать далее