⚠️ Обзор Северстали — худший квартал за 10 лет!
Разбираю отчет компании для вас.
❌ Выручка 1 кв. 2026 = 145,3 млрд руб. (-18,7% г/г)
Интересно, что продажи металла год к году снизились всего на 1,2% г/г.
Таким образом, снижение выручки обусловлено, в первую очередь, динамикой цен.
❌ Прибыль 1 кв. 2026 = 0,06 млрд руб. (обнуление прибыли впервые за 10 лет), скор. прибыль на курсовые разницы чуть выше = 3,2 млрд руб., квартал очень слабый.
❌ FCF 1 кв. 2026 = -40,4 млрд руб. (и это при том, что капитальные затраты Северсталь снизила на 14,8 млрд руб.), на изменениях в оборотном капитале потеряли 23,5 млрд руб., поэтому скор. денежный поток был бы выше (-16,8 млрд руб.)
Чистый долг вырос на 40,2 млрд руб. за квартал до 61,9 млрд руб.
📉 Прогноз 2026
Я пересмотрел вниз прогноз по прибыли Северстали до 31,86 млрд руб. (это более чем в 2 раза ниже прибыли прошлого года).
💸 Дивиденды
Свободный денежный поток – база для дивидендов, поэтому логично, что дивидендов за 1 кв. 2026 не будет. Дивидендов за весь 2026 год от Северстали тоже можно не ждать.
Авто-репост. Читать в блоге
>>>
