Доллар рубль

Согласно данным Федеральной таможенной службы (ФТС), за январь–май 2025 года положительное сальдо внешней торговли России сократилось на 19,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило $52,6 млрд. Экспорт упал на $10,8 млрд, до $162,1 млрд, тогда как импорт, напротив, вырос на $1,8 млрд, достигнув $109,5 млрд. Основное снижение экспорта пришлось на минеральные продукты, поставки которых сократились почти на 16%, а рост импорта был обеспечен за счёт увеличения поставок химической и сельхозпродукции, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.

Причинами снижения торгового сальдо стали как структурные, так и внешнеэкономические факторы. С одной стороны, снижение цен на энергоресурсы и частичная переориентация глобальных поставок ослабили экспортные позиции. С другой — восстановление внутреннего спроса и активизация закупок по параллельному импорту привели к росту объёмов ввоза. Важную роль сыграла также валютная переоценка, при которой укрепляющийся рубль делал российский экспорт менее конкурентоспособным, а импорт — относительно дешевле.

По данным ЦБ спрос юрлиц на иностранную валюту стабилизировался. В июне нетто-покупки на биржевом и внебиржевом сегментах составили $19,9 млрд, как и в мае.

Спрос физических лиц на валюту в июне заметно снизился, нетто-покупки составили $1 млрд после $1,4 млрд в мае.

Чистые продажи иностранной валюты крупнейшими экспортёрами незначительно выросли, но оставались вблизи минимумов за 2024-2025 г. Предполагаем, что в мае-июне снизилось отношение продажи валюты крупнейшими экспортёрами к объёму экспортной выручки (в феврале-апреле они продавали около 100%). Такая тактика может быть связана с желанием ограничить укрепление рубля.

Возможно, это основная причина стабилизации курса, которая наблюдается в последнее время. Котировки закрепились в районе 10,8-11 руб. за юань и около 78-79 руб. за доллар. Но подтвердить нашу гипотезу можем только через месяц, когда ЦБ опубликует данные за май.

Основным фактором крепости рубля является ограниченный спрос на иностранную валюту, в том числе в условиях охлаждения внутреннего спроса и соответствующей слабости импорта, высокого интереса к рублевым активам (жесткая ДКП), а также структурной трансформации транзакционного обслуживания внешнеэкономической деятельности.

Prostak, кто же скупает? Крупные банки?

Lenina Street Bets, объем скупают

Lenina Street Bets, объем скупают

Prostak, нда? А почему цена не двигается?
Логично что есть ровно столько же денег, голосующих за укрепление рубля.

может быть кто-то твердо знает, что это минимумы по валюте и поэтому уходит из рубля?

По данным Банка России, чистые продажи валюты крупнейшими экспортёрами в июне (7,5 млрд долл.) остались на уровне предыдущего месяца. При этом отношение чистых продаж к валютной выручке достигло 100%, немного увеличившись по отношению к маю. Ранее представители Росфинмониторинга отмечали, что экспортеры, подпадающие под действие указа об обязательной репатриации валютной выручки, продают примерно 70% при нормативе 40% (формально, экспортеры должны репатриировать не менее 40% валютной выручки и продавать не менее 90% репатриированного). Спрос на иностранную валюту на внутреннем рынке остается низким как среди юридических, так и среди физических лиц. Этому способствует сохранение жесткой денежно-кредитной политики и рост предложения квази-валютных облигаций.

В июле национальная валюта дополнительно поддерживается ростом (см. наш Ежедневный обзор от 5 мая 2025 г.) предложения юаней на внутреннем рынке со стороны Банка России. Регулятор установил официальный обменный курс доллара на 11 июля на уровне 77,90 руб., что является минимумом с мая 2023 года.

В июне наблюдаемый в течение последних семи месяцев тренд на умеренное укрепление рубля продолжился. Этому способствовали операции крупнейших экспортеров на валютном рынке и ослабление спроса на иностранную валюту со стороны населения. По расчетам Банка России, чистые продажи валюты экспортерами за указанный период увеличились на 3% месяц к месяцу (м/м), до $7,5 млрд. При этом отношение валютных продаж к экспортной выручке достигло 100%. Физлица за июнь приобрели валюты на 77,9 млрд руб. после 111 млрд в мае, что почти вдвое меньше, чем за аналогичный период 2024 года. Аналогичное снижение спроса фиксируется и у юридических лиц, так как объемы покупок остаются вдвое ниже средних значений прошлого года.

Все эти факторы работают на укрепление рубля, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global. Причин здесь несколько. Во-первых, высокая ключевая ставка Банка России делает рублевые активы более привлекательными, сдерживая спрос на валюту. Во-вторых, сказывается влияние сезонности, так как исторически в июне наблюдается спад интереса к покупке валюты населением, что также подтверждается данными за 2023–2024 годы. В-третьих, укреплению рубля помогает снижение активности импортеров и восстановление экспортных потоков в традиционных секторах экономики.

Оборот в томе и вправду бодрый. Под покупки объем подставляют?

Prostak, информативность имеется, но нужно фильтровать.

Prostak,
несколько источников показывают данные межбанка
ФИНАМ, trading view, investing.com и др.
Все их смотрю.

Олег Дубинский, ну Вы же не маленький ребенок, чтобы верить данным с некоего сайта, называя эти данные внебиржей или межбанком? )

Аналитики Goldman отмечают, что статус доллара как «безопасной гавани» ставится под сомнение. Исторически инвесторы покупали его во время потрясений, но теперь эта тенденция нарушается



Ключевые факторы, которые могут давить на доллар:

• Торговые войны и тарифы: агрессивная тарифная политика Трампа создает неопределенность для глобальной торговли и может подорвать доверие к американской валюте как стабильному средству расчетов.
• Угрозы независимости ФРС: попытки политического давления на центральный банк ставят под сомнение его способность проводить независимую денежно-кредитную политику.
• Бюджетные проблемы: растущий государственный долг США и дефицит бюджета вызывают опасения о долгосрочной устойчивости американских финансов.

«Меняющиеся корреляции уже не гарантируют, что доллар будет укрепляться в неспокойные времена», — написали аналитики в записке, опубликованной 9 июля.

По некоторым показателям доллар продолжал торговаться как рискованная валюта, даже после стабилизации, произошедшей в последние недели.