Черкизово: не все золото, что СД нарекомендовал $GCHE

💁‍♀️Совет директоров «Черкизово» рекомендовал выплату дивидендов по результатам I полугодия 2023 года в размере 118,43 руб\акц.
Предварительная дата закрытия реестра лиц(«дата отсечки»), имеющих право на получение дивидендов — 1 октября 2023 года. Последний день с учетом режима торгов Т+1 на Мосбирже — 28 сентября.

Примечательно, что дивиденды по итогам 2022 года компания не платила.

И сразу рост цены +40%! В такие моменты возникает вопрос: а если бы дивы стабильно платились, без перерыва, вот такая эйфория была бы? 😏

🤷🏻‍♂️ Ну, вот так работает рыночная психология – на негативном фоне обычная позитивная новость приводит к взрыву эмоций. И «взрыву» цены. Самое разумное – принять это и использовать.

❗️Давайте попробуем разобраться, оправдан ли такой оптимизм.

На момент объявления решения цена была около 3930 руб., что при дивидендах в 118 руб давало дивидендную доходность в 2,9%.
Для сравнения: сегодня Сбер и ВТБ увеличили доходность по рублевым вкладам. Максимальная ставка по ним теперь составляет 12% годовых.
Т.е. дивдоходность $GCHE в момент объявления была меньше, чем депозит в банке (в два раза, если считать в процентах годовых). Черкизово платит дивиденды один раз в год.
Уже вопросики… 🤔
Видимо, поэтому цена довольно быстро вернулась почти на исходные позиции.
Конечно, сравнение грубое, всё же доходность акция дала неплохую и в большинстве отыграла рост именно на ожиданиях див и отчете.

Смотрим показатели:

🔹 Выручка: рост 102,8 млрд руб (+15% г/г)
🔹 Чистая прибыль: рост до 16,65 млрд руб (+230,3%г/г) – рост в 2,3 раза!

Вроде бы “вау, чистая прибыль в разы выросла – сейчас дивы насыплют!” – поэтому и всплеск покупок.
Но потом посчитали дивдоходность: после взрыва цены — около 2,8-2,9% (подробнее выше).
А потом сравнили с результатами по РСБУ. Эти результаты – даже не 100% от РСБУ (по МСФО чистая прибыль традиционно выше), а около 70%.

По факту, такой оптимизм не оправдан.

А с учетом того, что окончательное решение по дивидендным выплатам будет принято на внеочередном собрании акционеров 20 сентября – еще и преждевременный. Все-таки за 2022 год компания дивиденды не заплатила, хотя прибыль была, причем плюс-минус на уровне 2020-2021 г.г., когда дивы выплачивались.

📌 Кстати, в декабре 2022 года были выплачены рекордные дивиденды в 148,05 руб\акц. А в мае 2023 СД рекомендовал дивиденды не выплачивать.

🤔 Из-за таких вот «качелей» все как-то неоднозначно и зыбко. Ждем 20 сентября…

t.me/Mistika911_ProInvest/756