SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. tyro
Опционы практический ликбез
- 05 октября 2012, 13:55
- |
Здраствуйте коллеги! Я торгую на ФРР несколько лет. В последние 2 года основной инструмент РИ. Пытаюсь усовершенствовать свои стратегии использованием опционов. Пока успехи переменные.
Регулярно просматриваю smast-lab, в основном тему опционы. Теоретически более менее представляю как работает инструмент (Саймон Вайн, вэбинары и т.д), но практического опыта недостаточно.
При чтении постов реально торгующих у меня постоянно возникают вопросы.
Вот решилась написать первый пост. Чтобы не засорять непрофессиональными вопросами чужие топики первые два глупых озвучиваю здесь:
1. Если я правильно поняла, то Стренгл (или стреддл) участники выстраивают как с использованием в качестве второго плеча опциона, так и противоположно направленного фьючерса. В связи с этим вопрос. Чем отличаются эти позиции. И еще, в топике Roman001 «Полность нейтральная стратегия» smart-lab.ru/blog/79247.php оппоненты разошлись во мнении увеличивается ли «потеря» по тете, при использовании в качестве второй ноги опциона, по отношению к такой же стратегии, но со фьючерсом в качестве второй ноги. На мой взгляд да, т.к. в этом случае при застое по волатильности или движению базактива «убывают» обе ноги. Если не права, пожалуйста объясните почему.
2. В позиции описанной в топике Евгения Головина «Поза на декабрь» smart-lab.ru/blog/79580.php#comments количество проданных, хоть и более дальних коллов в 3 раза превышает количство купленных ближних. В моем понимании при росте БА дальние в %% отношении будут расти быстрее ближних и быстро убьют выигрыш от продажи. В чем же «ленивость» указанной позы тем более, что автор ждет движения вверх.
Благодарю заранее тех, кто готов ответить на вопросы. При ответе прошу не сильно смеяться над новичками)
Регулярно просматриваю smast-lab, в основном тему опционы. Теоретически более менее представляю как работает инструмент (Саймон Вайн, вэбинары и т.д), но практического опыта недостаточно.
При чтении постов реально торгующих у меня постоянно возникают вопросы.
Вот решилась написать первый пост. Чтобы не засорять непрофессиональными вопросами чужие топики первые два глупых озвучиваю здесь:
1. Если я правильно поняла, то Стренгл (или стреддл) участники выстраивают как с использованием в качестве второго плеча опциона, так и противоположно направленного фьючерса. В связи с этим вопрос. Чем отличаются эти позиции. И еще, в топике Roman001 «Полность нейтральная стратегия» smart-lab.ru/blog/79247.php оппоненты разошлись во мнении увеличивается ли «потеря» по тете, при использовании в качестве второй ноги опциона, по отношению к такой же стратегии, но со фьючерсом в качестве второй ноги. На мой взгляд да, т.к. в этом случае при застое по волатильности или движению базактива «убывают» обе ноги. Если не права, пожалуйста объясните почему.
2. В позиции описанной в топике Евгения Головина «Поза на декабрь» smart-lab.ru/blog/79580.php#comments количество проданных, хоть и более дальних коллов в 3 раза превышает количство купленных ближних. В моем понимании при росте БА дальние в %% отношении будут расти быстрее ближних и быстро убьют выигрыш от продажи. В чем же «ленивость» указанной позы тем более, что автор ждет движения вверх.
Благодарю заранее тех, кто готов ответить на вопросы. При ответе прошу не сильно смеяться над новичками)
начинать надо с простого. хотя бы с направленной позой. спешить не надо.
если на фьюче наказывают за глупости быстро, то на опционе — мгновенно.
1. лонг колл 150 страйк 10 штук, лонг пут 150 страйк 10 штук
2. лонг колл 150 страйк 20 штук, шорт 10 фьюч
3. лонг пут 150 страйк 20 штук, лонг 10 яьюч
по всем трем позам греки одинаковые и одинаковый профиль риска.
по второму вопросу
при движении вверх будет падать вола. На падении волы больше потеряют долгосрочные опционы, т.к. вега большая. Краткосрочные хеджируют гамму.
В Вашем примере насколько понимаю позиции различны «по объему».
В моем вопросе имелось ввиду сравнение 10 колл лонг 10 пут лонг и например 10 колл лонг 5 фьюч шорт.
По второму вопросу, правильно ли я поняла, что такая динамика будет изза дальности сроков экспирации, а в ближнем месячном к примеру будет все наоборот, т.е. при движении вверх 165-й вырастет %% больше 150-го?
чем длиннее опцион, тем больше на его стоимость влияет изменение волатильности. Это из формулы БШ.
лонг краткосрок шорт долгосрок имеет смысл в текущей ситуации, т.к. вола на краткосроке сейчас значительно ниже долгосрока (обратный календарь).
Что вы хотите мерить в процентах? обычно смотрят все в абсолютных величинах (греки). Может не изобретать велосипед и изучить греки по интересующим вас альтернативам?
Вот хороший сервис www.option.ru/analysis/
У меня к примеру направленная позиция 10 коллов лонг. Уверенность в движении в мою сторону в какой то момент времени по тем или иным причинам снижается, ну или возможно движение от этой точки, но я уже не знаю куда. Я хочу захеджировать лонг колл. У меня есть 2 варианта, продать 5 фьючей или купить 10 путов.
Какой вариант предпочтительнее на коротком отрезке времени (день, овернайт, 2 дня) и в чем отличие этих вариантов.
Спасибо.
Если вы торгуете опционы, вам нужно прогнозировать не только цену, но и волатильность. Т.е. у вас есть 2 риск-фактора. При этом эти риск-факторы взаимозависимы.
Итак.
если считаете что волатильность вырастет, то целесообразно нарастить позицию в опционах, т.е. +путы
если считаете что волатильность упадет, имеет смысл либо захеджить фьючом, либо вообще продать опционы.
по цене вы затрудняетесь сделать прогноз, соответственно в обоих вариантах дельта 0.
Но еще раз — рассматриваемые вами варианты из разряда «как лучше — в 2 раза больше поза или в 2 раза меньше?»
именно
Еще вопрос, я понимаю, что пэйроллз на носу, но может успеете ответить.
Покупателей все пугают тетой, но, когда она «вычитается»? То есть на какой момент дня (ночи) если так можно выразиться приходится наибольший распад? Сразу после вечернего клиринга? К концу вечерки? За ночь? В первые часы следующего дня? Просто я ни разу не видела, чтобы при прочих равных поза овернайт снизилась настолько, на сколько меня пугал «опшн.ру»
В течение пятницы сразу проходит амортизация за последующие Сб, Вс. Но поскольку в моделях обычно целое число дней до эксп используется, то выглядеть это может как падение волы в течение Пт.
Наблюдать надо за этим )
Это потому, что все остальные параметры тоже поменялись. Я думаю ни разу не было такого, чтоб поменялось только кол-во дней до эксп., а все остальное — на месте
сложно сказать, продолжайте наблюдения!
«Johnny_22, Спасибо!
Еще вопрос, я понимаю, что пэйроллз на носу»
мне они до лампочки
И последдний, ответ не срочно. Если в Вашем примере я жду роста волатильности и вместо хеджирования фьючем решаю открыть вторую ногу в опционах, то какая позиция стреддл или стренгл (недалекий скажем +1-2 страйка от денег в обе стороны) даст лучший результат? или это в первую очередь зависит от роста волы и силы движения БА и однозначного ответа тут нет?
Я закрываю свой стреддл.
Сравнивая например со стренглом 10 10 (155 к — 150 п) или с 160 -145 какая из позиций даст больший прирост? Если надоела с вопросами, так и скажите, просто накопилось их некоторое количество уже, прежде чем я решилась их задать.
Насчет того что будет с волой при росте на 3000 пунктов за полчаса — очень вероятно что упадет. Есть такое свойство у волатильности расти на росте рынка…
Вопросы можно в личку писать ) пока не надоела
я не гуру, я просто какое то время этим занимаюсь и мне кажется что я что то начал понимать. На истину не претендую :)))