<HELP> for explanation

Блог им. Kitten

Беззубый ЕЦБ. Обзор на предстоящую неделю от 19.04.2015

По ФА…

На уходящей неделе:

— Заседание ЕЦБ

 

«Меня всегда восхищало умение его высочества в любом положении сохранять истинно королевское величие».

                                                        «Приключения принца Флоризеля»


Небольшой инцидент с нападением активистки против «диктата ЕЦБ» немного помешал чистой реакции рынка на пресс-конференцию Драги, но в результате Марио сказал больше, чем собирался вначале.
По крайней мере, у меня сложилось такое впечатление.

Вступительное заявление ЕЦБ содержало более позитивную оценку экономики, нисходящие риски сократились благодаря монетарной политике, ценам на энергоносители и низкому курсу евро.
В начале блока вопросов-ответов Драги достаточно нервно реагировал на предположения журналистов о более раннем окончании программы QE.
Марио повторял, что в заявлении ЕЦБ четко указано, что QE будет продолжаться до сентября 2016 года и, в любом случае, пока инфляция не достигнет уровня под 2% в среднесрочной перспективе.
Тем не менее, когда очередной журналист немного перефразировал вопрос об объемах и сроках QE в варианте замены покупок ГКО на другие бумаги и при этом сделал комплимент мужественности Драги – Марио смягчился.
Оказывается, просто преждевременно об этом говорить, т.к. QE работает всего месяц.
Также Драги сообщил, что программа QE имела три хорошо продуманных составляющих: ожидания с августа 2014, объявление и реализацию.
Все три этапа дали положительный эффект, т.к. были своевременно представлены рынку.
Если проследить за риторикой и действиями Драги, то можно придти к выводу, что между всеми изменениями монетарной политики был выдержан шаг в 6 месяцев, именно полгода необходимо для полной оценки влияния политики ЕЦБ на экономику.
Иными словами, при восстановлении экономик стран Еврозоны и росте инфляции летом можно ожидать перемены и в политике ЕЦБ.
Понятно, что цены на нефть будут играть не последнюю роль.

При первом вопросе о возможной нехватке нужного количества ГКО при дальнейшем падении доходностей Драги ответил, что нет никаких проблем и беспокойство рынков по этому поводу преувеличено, но, при необходимости, программа QE может быть скорректирована, т.к. является гибкой.
Инвесторы занервничали и начали продавать евро, т.к. у всех в памяти свежа ситуация, когда после понижения депозитной ставки до -0,10% Драги заявил, что ставки достигли дна, но возможна небольшая техническая корректировка.
Результатом этой «технической корректировки» стало последующее снижение депозитной ставки до -0,20%.
Но на вопрос о возможности дальнейшего снижения ставок Драги коротко и четко ответил «нет».
На этом ответе евродоллар развернулся вверх, ибо рынки опасались ситуации, когда при нехватке ГКО в рамках программы QE с нижним уровнем доходности равным депозитной ставке ЕЦБ продолжит снижать ставки.

Много было вопросов по Греции, как на пресс-конференции ЕЦБ, так и на встрече МВФ.
Драги отказывается рассматривать вариант выхода Греции из Еврозоны, планирует предоставлять греческим банкам ликвидность по линии ELA до тех пор, пока банки могут предоставлять залог и соответствовать правилам ЕЦБ.
Тем не менее, на встрече МВФ Драги отметил, что времени у Греции почти не осталось и все пути решения проблемы находятся в руках греческого правительства.
ЕЦБ готов снять ограничения для Греции сразу при подтверждении «Тройки» об успешном завершении текущей программы помощи.

Если рассматривать комплексно заявления лидеров Германии, некоторых членов ЕЦБ о возможном негативном влиянии отрицательных доходностей ГКО, пресс-конференцию Драги и заявления на встрече G7 и МВФ: можно сделать вывод о беззубости ЕЦБ, т.е. о невозможности дальнейшего смягчения монетарной политики.
Все риски пока направлены на возможность более раннего окончания QE, возможно с повышением депозитной ставки до нулевых значений.

— Заседания МВФ, минфинов и глав ЦБ G7.

Перед саммитом МВФ выпустило отчет, в котором предупредило о возможной панике во всем мире при повышении ставок ФРС.
По мнению МВФ, рынки на данном этапе недооценивают шансы повышения ставки ФРС, поэтому при первом повышении доходность 10-леток ГКО США может вырасти до 100 пунктов, что приведет к сильной волатильности и «мировые финансовые рынки окажутся на неизвестной территории».
В частности, МВФ обращает внимание на страховые компании Германии и Швеции.
Повышение ставки ФРС ударит по всем странам мира, т.к. в период с кризиса 2007 года по настоящее время компании выпустили большое количество долговых бумаг, деноминированных в долларах США.

Один чиновник МВФ отметил, что при падении евродоллара к уровню 0,8 состоится экстренная встреча ЕЦБ и ФРС, результатом которой могут стать совместные интервенции.

Коммюнике G20, черновик которого попал в прессу ещё до встречи, содержит в себе традиционные заверения в отсутствии манипуляций валютным курсом, ограничение протекционизма.
Но также есть новые нотки о том, что денежно-кредитная политика должна быть тщательно продумана и необходимость мягкой монетарной политики должна быть четко обоснована.
Понятно, что это камень в огород ЦБ Японии и Еврозоны.

Драги на заседании МВФ тщательно обосновал необходимость мягкой монетарной политики.
Но проблема в том, что курс любой валютной пары, по негласным законам G7, в первую очередь должен быть обоснован профицитом или дефицитом торгового баланса между странами.
С учетом торгового баланса Еврозоны курс евродоллара должен быть гораздо выше паритета.
Южные страны Еврозоны попытались обвинить Германию, т.к. именно экспорт этой страны составляет огромную часть торгового профицита.
Но Германию особо не обвинишь, т.к. её лидеры были всегда против отрицательных ставок и программ QE.

Результатом этих препирательств стало выступление минфина Франции Сапина в пятницу.
Сапин сообщил, что дальнейшее падение евро опасно для Еврозоны, лучше стабилизовать евро на текущих уровнях, важен не только экспорт, но и приток инвестиций.
Примечательно, что именно Франция и Италия лоббировали в ЕЦБ необходимость снижения евро и всегда давали инсайд накануне заседаний ЕЦБ о готовящихся изменениях.
И теперь, после встречи минфинов G7, Сапин говорит «стоп падению евро».
Монетарная политика любых ЦБ обоюдоострая, низкие ставки и программы аля QE способствуют вымыванию капитала из страны.
При повышении ставок ФРС и росте доходностей ГКО США весь капитал, которым Драги так тщательно заливает банковскую систему Еврозоны, направится в США.


На предстоящей неделе:

1. Греция

Греции снизили рейтинг, ЕЦБ дал команду дочерним отделениям греческих банков юго-восточных стран Европы избавиться от греческих активов и сократить до нуля объем займов и депозитов для банков Греции, а воз и ныне там.
Улыбающееся и вечно оптимистичное правительство Греции по-прежнему утверждает, что соглашение будет достигнуто.
В апреле или мае или июне…

Тем временем у Греции закончились деньги и нечем платить по зарплатам и другим социальным выплатам в конце апреля, не говоря о выплате МВФ 1 и 11 мая 950млн евро и погашения ГКО Греции.
Правительство Греции прилагает усилия, чтобы убедить государственные учреждения (пенсионные фонды, коммунальные структуры и т.д.) добровольно вкладывать свои деньги в краткосрочные греческие ценные бумаги (операции репо сроком до 15 дней).
Если за ближайшие 24 часа договоры с учреждениями Греции не увенчаются успехом — министерство финансов Греции планирует подать законопроект о принудительном хранении средств государственными учреждениями на банковских депозитах с возможностью использования этих денег правительством Греции для погашения своих обязательств.
Данная модель работает в Голландии, но для её реализации нужно время, а времени нет.

Другой вариант для Греции: занять деньги.
Немецкое издание Шпигель, со ссылкой на высокопоставленное лицо в Сиризе, утверждает, что между Грецией и РФ достигнуто соглашение, по которому Греция в качестве предоплаты за транзит газа по «Турецкому потоку» получит 3-5 млрд евро и подписание договоренностей состоится 21 апреля.
В субботу пресс-секретарь правительства РФ Песков заявил, что переговоры в энергетическом секторе между Грецией и РФ идут, достигнуты предварительные договоренности на высшем уровне, на данном этапе идет проработка технических деталей, но Россия не обещала финансовую помощь, т.к. Греция её не просила.
Однако в субботу и минфин Германии откомментировал сделку между РФ и Грецией сообщив, что он будет рад за Грецию, если она получит новые доходы от энергетического сектора.
Но сделка с РФ не решит проблем Греции, считает Шойбле.
Действительно, даже при получении денег от РФ Греция должна будет их потратить на строительство инфраструктуры газопровода в своей стране, т.е. Тройка не сможет учесть эти деньги как доход правительства Греции.
А долг Греции слишком велик, чтобы кто-то смог помочь кроме ЕС.
Единственное, что выиграет Греция – время для переговоров с Тройкой.
Сегодня заявление Пескова опровергло правительство Греции.
Греческая сторона переговоров утверждает, что аванс с РФ уже согласован, само подписание договора состоится 21 июня в Афинах, причем сумма предоплаты будет к ближе к верхней границе, указанной изданием Шпигель, т.е. под 5 млрд.

В выходные продолжаются переговоры Греции с Еврокомиссией по выработке плана реформ, который устроит всех.
Данный план первоначально должен был быть предоставлен 20 апреля и на заседании Еврокомиссии 24 апреля утвержден окончательно.
Но Греция настроена в первой половине предстоящей недели искать финансы в других местах, поэтому, скорее всего, какой-то прогресс между Грецией и Тройкой возможен не ранее 24 апреля.
Лидеры Еврозоны определили очередной окончательный дедлайн Греции – 11мая.
Сегодня члены Еврокомиссии негативно прокомментировали ход переговоров с Грецией в эти выходные, сообщив, что соглашение не будет достигнуто не только 24 апреля, но и шансы на достижение компромисса к 11 мая стремительно падают.

Не так важно где Греция возьмет деньги на текущие расходы.
Если их предоставит Россия: рынок вздохнет на время с облегчением и снимет Грецию со своих радаров до июня.
Но если до 24 апреля у Греции не появится иных источников финансирования, а прогресса с Еврогруппой по-прежнему не будет: евродоллар может вернуться к лоям года.


2. Экономические данные

Главными для евродоллара остаются экономические данные США.
Но на предстоящей неделе их будет не так много, основные: дюраблы (товары длительного пользования) в пятницу.
Важные данных по Еврозоне будет больше, инвесторы ожидают роста экономик стран Еврозоны, пристальное внимание на Германию.
Здесь может крыться риск для евродоллара, т.к. продукция Германии более конкурентоспособна внутри Еврозоны при высоком курсе евро.

— США:
Среда: продажи на вторичном рынке жилья.
Четверг: продажи на первичном рынке жилья, недельные заявки по безработице.
Пятница: дюраблы.

— Еврозона:
Вторник: ZEW Германии.
Четверг: PMI стран Еврозоны
Пятница: IFO Германии
---------------
По ТА…

Как минимум евродоллар исполняет возврат к пробитой поддержке по классике ТА:
Беззубый ЕЦБ. Обзор на предстоящую неделю от 19.04.2015
Как правило, евродоллар не исполняет полный возврат к пробитым поддержкам без намерений её пробития, поэтому выход в 1.09ю сомнителен без сильных поводов по ФА.

На дейли евродоллара есть шанс оформления двойного дна:
Беззубый ЕЦБ. Обзор на предстоящую неделю от 19.04.2015
При закреплении евродоллара выше 1.1052 целью станет 1.15я.

Локально евродоллар настроен на нисходящий коррект.
На часах можно увидеть проект фигуры голова-плечи (ГП):
Беззубый ЕЦБ. Обзор на предстоящую неделю от 19.04.2015
Полное исполнение ГП приведет к 1.062Х.

Но при такой наклонной шее ГП часто можно наблюдать отскок от линии шеи и даже разворот:
Беззубый ЕЦБ. Обзор на предстоящую неделю от 19.04.2015
При наличии поводов по ФА можно ожидать рост евродоллара от шеи ГП.

Идеальным вариантом для дальнейшего роста евродоллара будет изначальный коррект в верх-середину 1.06й и последующим разворотом вверх:
Беззубый ЕЦБ. Обзор на предстоящую неделю от 19.04.2015
Возможен даже шип в начало 1.06й, но ниже для быков по евродоллару лучше не ходить.
На часах и дейли евродоллара проект разворотной формации, поэтому все шансы роста евродоллара после изначальной коррекции присутствуют.
--------------
Рубль

По долларрублю моё мнение было таким:
«Идеальным входом в лонг долларрубля можно считать перелой 51, после импульсного срабатывания стопов ниже лоя от 26 декабря»
В предыдущем обзоре рекомендовала установить стоп бу после закрытия понедельника:
«Стоп бу согласно ТА лучше поставить после закрытия понедельника, т.к. в понедельник возможен коррект к росту долларрубля»
Долларрубль, невзирая на классику ТА, со вторника продолжил падение, но при правильной установки стопов убытков как минимум быть не должно.

Я продолжаю считать, что долларубль недооценен (рубль переоценен).
Даже при простом пересчете стоимости нефти к рублю (а в бюджете РФ заложена минимальная стоимость нефти 3075 рублей) долларрубль должен стоить не менее 54, не говоря о том, что комфортная стоимость нефти в рублях для экономики РФ гораздо выше.

Рынок широко ожидает снижение ставки на заседании ЦБ РФ 30 апреля на 0,5%-1%.
Если ЦБ РФ снизит ставку по минимальной границе ожиданий рынка – вместо роста долларрубль может упасть, с первоначальным шипом вверх или без него.
Причем рынок явно будет в лонгах долларрубля и срабатывание стопов быков может привести к широкомасштабному падению, вплоть до начала 40х.

До заседания ЦБ РФ можно входить в лонги долларубля на падениях, ожидания снижения ставки будут этому способствовать.
При входах в лонги долларубля лучше использовать в качестве ориентира технический анализ нефти Брент, т.к. рубль малоликвиден и ТА работает на нем слабо.
Нефть Брент вряд ли сможет закрепиться выше 70 при текущей ситуации на рынке энергоносителей, долларрубль логично покупать при движении Брента под 70.
-------------
Выводы:

Главным событием в ближайшем обозримом будущем станет заседание ФРС и выход ВВП США за 1й квартал 29 апреля.
В этот день возможно пробитие вверх диапазона 1.04-1.10 по евродоллару.
Идеально для этого: нахождение евродоллара 29 апреля в 1.09й или выше.
Желание снизить курс доллара и слабые данные США говорят в пользу выхода из текущего диапазона вверх, при этом ближайшей целью станет 1,12, затем 1.15я.
Единственное, что может помешать реализации данного варианта – Греция.

На уходящей неделе рост евродоллара был обоснован слабыми данными США, а всеми нисходящими шипами евродоллар обязан Греции.
На предстоящей неделе данных США будет немного, главные – дюраблы в пятницу, при росте евродоллара ближе к закрытию недели и провальных дюраблах есть шанс увидеть закрытие викли под 1.10й.

На текущий момент слабые данные уходящей недели уже учтены в курсе евродоллара, а в переговорах Еврогруппы и Греции прогресса нет.
Соглашение с РФ вряд ли способно придать евро сил к росту, т.к. глобально не решает проблем Греции, просто дает лишнее время для переговоров.
Поэтому вначале предстоящей неделе логичен нисходящий коррект по евродоллару перед продолжением роста.
Коррект по евродоллару вниз может начаться с текущих уровней в рамках проекта ГП по ТА или после выноса опционного барьера на 1.0850.
Опционный барьер легче вынести на открытии или на сессии Азии.
В этом случае, перед началом корректа вниз, евродоллар может достигнуть верха 1.08й.

Следует внимательно следить за высказываниями лидеров Еврозоны и Греции после подписания соглашения Греции с РФ.
Если критика Греции лидерами Еврозоны и, особенно, Меркель будет жесткой – есть шанс произнесения греками слова «референдум».
Вряд ли правительство Греции решится на проведение референдума по выходу Греции из Еврозоны в ближайшее время, но в моменте падение евродоллара на угрозе референдума может быть чрезмерным.
Лучшей тактикой при падении евродоллара будет его покупка, но при этом необходимо отслеживать перетоки капитала.
Если паника и бегство от риска будет масштабным: евродоллар может обновить лои года.

Идеальный (базовый) сценарий по евродоллару: коррект в первой половине предстоящей недели в 1.06ю с последующим ростом к 29 апреля к 1,1000+-.
Исключение: объявление Греции о проведении референдума о выходе из Еврозоны.
------------
Моя тактика:

Основной счет:
Лонги евродоллара от 1.0544.
Невзирая на ожидание нисходящего корректа по евродоллару вниз, лонги планирую держать, т.к. перелой 1.0550 будет указывать на большой шанс обновления лоу года.

Второй счет:
Шорты евродоллара от 1.0836.
По возможности, после открытия рынков бу на шорты.
При сносе стопа бу: перезаход в шорт евродоллара из диапазона 1,086Х-1,088Х.
Если снесут стоп бу, но не выйдут в диапазон для открытия новых шортов: буду ловить в понедельник шорт исходя из ТА на мелких ТФ.
Т.к. рынок намерен открыться гэпом вверх: то при ходе в верх 1.08й долью шорт.
 

+++++! Ништяк! тоже жду 1,16! Пора уже
avatar

Joker2012

Joker2012,
)))))))))
Надеюсь, скоро увидим.
Kitten, Тож, прикупил евриков по 53-54 думаю равновес по евро где то 70-75 а по баксу 56-58.
Спасибо за обзор. Осилил!!!
Виктор ~,
)))
Привет, солнце!
Я в тебе и не сомневалась)))
текст за неделю невозможно прочитать. греки дадут рынкам жару как весной 2012 ???
avatar

егорка

егорка,

Привет!
Что, обзор прочесть сложно, слишком большой?
Вы уже второй человек, который на это жалуется.
Нужно делать компактнее?
Просто хочется всё вместить, а в результате во вред получается?(
Надо думать мне, значит...
Повторение 2012 года нереально с моей точки зрения.
Если речь идет о масштабном заражении от Греции других стран.
Драги ж спецом КУЕ запустил, чтобы влиять на доходности ГКО при повышении ставок ФРС и взбрыков Греции.
Правда, евродоллар сие не спасет.
При выходе Греции из Еврозоны грохот от падения евро будет сильным, под паритет свалимся.
Kitten, обзор действительно большой — но это не значит, что он слишком большой))) Лично я на смартлабе вместо 100 топиков типа «шорт!» «лонг!» предпочту прочесть один твой))) Спасибо.
Vladimi®,

Привет!)
Но правильно говорят же, что краткость сестра таланта)
Слишком много информации отравляет, можно подать информацию компактней и понятнее
Kitten, котенок, не вздумай резать! Если человек читает твой обзор неделю вместо 5-ти минут — пусть идет учиться читать )))
marsden,
)))
Я знаю, что Егорка меня читает с самого начала моих постов на Смартлабе.
И он не первый, кто жалуется, волнуюсь, ибо вижу действительно, что объем обзоров растет и это может быть нечитабельно
Kitten, ты знаешь, у меня иногда получается один обзор только в два захода прочитать и ничё, не напрягает ))) немножко надо учиться останавливаться, если не для того, чтобы дух перевести, то хотя бы для того, чтобы что-то обдумать, а то бежим-бежим… а куда? зачем? )))
marsden,
))))))))
Типа «а не быстро ли мы бежим,» — подумали полицейские)))
Я так иногда о рынке думаю, когда преувеличенная реакция на какие-то события происходит.
Но насчет обзора… можно ёмко и в двух фразах сказать главное, а можно в нескольких абзацах размазывать идею...
Я опасаюсь слишком растекаться мыслями по древу, если видна такая тенденция — надо срочно менять подход к изложению.
Kitten, ну смотри, тебе видней )) только не всегда стоит идти на поводу )))
marsden,

У меня глаз может быть замыленный.
Начала учить людей и разжевываю теперь всё.
А для постоянных читателей это реально может быть чересчур подробно и скучно(((
Вот поэтому взгляд со стороны важен и волнуюсь
Спасибо за обзор. Именно «мировые финансовые рынки окажутся на неизвестной территории». А неизвестность лучше встречать на комфортных уровнях по евро доллару. Поэтому сценарий с 1.2- 1.25 к началу повышения ставки ( для меня это не ранее сентября), вполне может состоятся. Конечно проблема Греции давит, и вариант с медленным вытеснением ее из Еврозоны ( несмотря на категоричность Драги) выглядит все более реалистичным. Но схватить паритет на этом..., я более осторожен, возможна и другая реакция (вздох облегчения, так сказать).))
avatar

Aleksandr

Aleksandr,

Тут смотря где находятся конечные деривативы по Греции.
Сама Меркель говорила, что они не знают, где сидят конечные риски.
Драги пытался почистить банки, но это первая стадия, ведь они не чистились с момента Леман.
По-любому есть риск заражения слабых южных стран.
Отличный обзор! Не вижу, как его можно уменьшать без ущерба качеству.
avatar

Lifter

Lifter,

Спасибо!)
«может привести к широкомасштабному падению, вплоть до начала 40х»
Начало 40х — это ближе к 41 или 49?
avatar

Hannes

Hannes,

Я думаю, что это будет район 43-45.
Но помню, что по фундаментальным расчетам дно около 38, но врядли пробъют 40
Да вы насколько я помню, продолжаете бычить евро, сколько я вас читаю… А читать вас интересно, но не более… Постоянная ловля ножей на выдуманных ожиданиях Евро позитива, приводит к сомнению вашего профессионализма.
Нет глобальных причин покупать евро и не будет, пока идет евро QE.
В ту же самую историю с рублем вы пытаетесь влезть сейчас, покупки доллар рубля в долгосрок, не актуальны на данный момент, так как после отскока от 50 и попытки теста максимумов, пара пойдет вниз всерьез и надолго.
А вы будете придумывать реалистичные ФА оправдания, как было и с евро.
Критика не в обиду, а так просто мнение со стороны.
avatar

Neiron

Neiron,

Спасибо, что Вы считаете, что меня интересно читать)
Да, в 1,30х писала о падении евродоллара, теперь покупаю.
КУЕ не такая сильная причина для падения евродоллара, один раз учитывают размер девальвации на сумму КУЕ, получаем цифру евродоллара, а потом в зависимости от того, в какую сторону возможно изменение объема КУЕ.
Конечно, с учетом кэрри.
Гораздо больше меня волнуют отрицательные депозитные ставки, ибо страны и компании не будут держать валюту с отрицательной доходностью.

Огорчает, что Вы меня всё-таки плохо прочитали.
По рублю я предупреждаю о ходе вниз, а Вы смотрите на хаи, посмотрим, кто прав.
А рублем я не торгую, просто просят анализ рубля.
Для меня риски торговли малоликвидной и слабоконвертируемой валютой неприемлемы.
Хотя если с текущих проколет 40: куплю
если паритет по евродоллару не в этом году, то когда?.. а по та он будет…
avatar

marketbuzz

marketbuzz,

Риски вырастут в июне.
Если Греция не подпишет соглашение с Тройкой: риск падения ниже паритета вырастет.
Драги кусает котировку беззубым ртом )

Вы правильно написали про возврат в шестую фигуру
И вообще вы хорошо пишете, только напрасно в журнализм ударяетесь :) Журнализма и так много в сети, а сухая выжимка по делу с правильно подобранной информацией, которую вы хорошо анализируете, сделала бы ваши обзоры совершенными :)
avatar

speculair

speculair,

Тут не совсем журналистика, просто анализ важных прошедших событий.
Анонсировала их в прошлом обзоре, как бы надо сделать выжимку итогов.
Если бы писала обзоры среди не дели по факту событий: то обзор на предстоящую неделю был бы более лаконичным.
По идее так, но могу что-то не замечать, лицо заинтересованное)
Спасибо за анализ. Очень продуктивно и подробно, но как же выборы в Великобритании 7 мая, на прошлых выборах в 2010 году рынок с ума сходил, была дикая волатильность.
Кэмерон поддерживает идею о выходе из Евросоюза к 2017 году, результаты выборов могут подталкнуть инвесторов к направлению Risk off, соответственно допольнительная поддержка доллару.
Как считаете?
avatar

Elliott

Elliott,

Там не только действующее правительство поддерживает идею референдума по выходу из ЕС.
Тем более, в отношении Кэмерона текст голосования может быть мягче по форме, т.е. не о выходе, а об ослаблении связей с ЕС.
Конечно, выборы повлияют, но не думаю, что критично скажется на всех инструментах и повальной панике с уходом в ГКО США.
Больше всего достанется фунту и FTSE, но они уже и сейчас страдают из-за приближения выборов и опросов электората.
Вряд ли будет что-то критическое, Греция больше влияет на рынки.
А голосование в Британии будет влиять уже ближе к 2017.
Спасибо за обзор.

Все изложено достаточно четко и подробно.

Литературные изыски присутствуют, но, на мой вкус, — в пределах допустимого.



По сути (не обзора, а топика) не совсем согласен с тем, что автор считает еврокуе уже учтенным в ценах евро и большее значение придает ставке.



avatar

Скупой

Скупой,

Привет!)))
Рада видеть!
По КУЕ это практика, если ЦБ печатает деньги, то рынок девальвирует валюту на заложенную сумму практически сразу, а не по ходу расширения баланса ЦБ.
Ведь сколько раз бывало, когда тренд на ослабление доллара, при объявлении по факту КУЕ от ФРС, заканчивался через несколько дней после объявления?
Т.е. на ожиданиях рынок отрабатывает, а по факту фиксация прибыли.
С ЕЦБ не так всё просто, ибо отрицательные депозитные ставки будут давить на евро вплоть до поднятия этих ставок хотя бы к нулевым значением, но КУЕ я б особо не учитывала.

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP