<HELP> for explanation

Фундаментал российских компаний

Великий и ужасный spydell написал большой пост, где он проанализировал динамику суммы различных фундаментальных показателей для 150 российских компаний.

http://spydell.livejournal.com/516064.html

Лично мне такой анализ кажется не совсем осмысленным. Условно говоря, никакого смысла показатели маленькой компании с прибылью $10 млн суммировать с показателями компании с прибылью в десятки миллиардов. Ибо очевидно, что большие компании будут полностью определять общую картин, а маленькие просто затеряются. 

Можно было сделать подобный анализ для:
  • 50 компаний входящих в РТС
  • Компаний входящих в РТС, кроме Газпрома, Роснефти, ВТБ, Сбер, Газпромнефти. Энергетику тоже отдельно надо смотреть.
  • Компаний малой и средней капитализации  
Тем не менее, основные выводы spydella:
2008-2012 выручка +50%
2012 к 2011 опер. прибыль снизилась
2008-2012 активы выросли с 800 млрд до 1,4 трлн
долг вырос до $270 млрд
дивиденды $27 млрд в 2 раза выше докризисных
чистое размещение долга — отн. небольшое.

Не знаю какая практическая полезность в этих цифрах, лично для меня основной вывод в том, что рентабельность наших компаний падает. В целом, можно сказать, что компании нарастили бизнес по сравнению с докризисным уровнем. В то же время капитализация ниже. Почему?

Это как в ситуации с американским рынком, только наоборот. Прибыли в США не растут, а рынок растет — происходит рост мультипликаторов. А у нас наоборот рынок снижается (или стоит на месте) за счет сжимания мультипликатора. В общем все дело моде:)
 

Любой анализ интересен. Просто из каждого нужно делать свои выводы
avatar

Alexhey

прибыли компаний в сша растут.
балансовая стоимость компаний в сша тоже растет.
выручка на 1 акцию компаний в сша тоже растет.
дивиденды компаний на 1 акцию компаний в сша растут.
байбеки компаний в сша растут.
поэтому рынок акций сша растет.

российский рынок был оценен слишком дорого. как и рынки других развивающихся стран. были заложены нереалистичные %% роста бизнесов. типа 20%-30% в год. оказалось что российские бизнесы не способны расти такими темпами стабильно долго. как и китайские. и бразильские. рынок пересмотрел %% долгосрочного роста прибылей российских компаний. а реальность еще больше внесла свои коррективы показав, что прибыли российских компаний могут вообще не расти, а падать. даже в отсутствие кризиса.
поэтому российский рынок акций не растет. как и многие другие емержин маркеты (не все).

просто они были переоценены.

американский рынок тоже не рос 10 лет между прочим. с 2000 по 2010 г. т. к. в 2000 г. был слишком сильно переоценен и «ждал» когда реальность догонит оценку 10 лет.

японский рынок ждал этого 25 лет.

так что ничего удивительного нет.
avatar

karapuz

karapuz, чет не заметно что японцы на хаях… видать ждать им еще 25 лет
кроме того, что это вообще значит, что «российский рынок не растет»? индекс РТС не растет? ок. но есть на российском рынке компании, которые не просто растут, а выросли намного выше докризисных максимумов!

то есть на самом деле всё вообще не так как написано
всё враньё полностью
ситуация не такая

она другая
часть российских компаний очень сильно выросли
часть очень сильно упали по сравнению с 2007 гг
а часть посерединке болтается

и вот за счет этих — которые очень сильно упали и которые «болтаются» — «российский рынок в целом» — и не растёт.

то есть картина такая:
часть российских компаний инвесторы оценивают очень высоко и очень даже оптимистично
а часть пессимистично

так может стоит разобраться — ПОЧЕМУ? и может дело все-таки в конкретных корпоративных ситуациях или проблемах секторов (например металлургии или энергетики)??
avatar

karapuz

а я вот читаю
avatar

danaec


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP