<HELP> for explanation

Блог им. Kitten

Обзор на предстоящую неделю от 22.09.13

По ФА…

На уходящей неделе:

1. Заседание ФРС

То, что ФРС оставил объем КУЕ без изменений: более-менее логично, ибо летние данные были спорными, можно было немного урезать, но можно было и оставить на данном заседании.
Но прессконференция Бернанке лично меня повергла в шок, было похоже на репортаж из психиатрической клиники.
Всё, что вкладывал в рынке Бернанке с весны: было сломлено одним махом.

Тезисы Бернанке, которые меня особо поразили:
— уровень безработицы в 7% не является магической цифрой
— ФРС не может следовать за ожиданиями рынка
— для сокращения покупок нет никакого календарного плана

Если ФРС задает ориентиры, как для прекращения КУЕ (причем с фиксацией ориентира в протоколе), так и для повышения ставок: нельзя по личному желанию отметать заданные ориентиры.
Последствия будут печальными: рынки перестанут доверять ФРС и управлять ими станет нереально, а ФРС на пути ужесточения монетарной политики остро необходимо доверие рынков.

Ведь, как было верно отмечено в прошлом протоколе ФРС, мы не имеем права менять ориентиры, т.к. если рынки подумают, что ориентиры переменны и их можно двигать: то двигать ориентиры можно в любую сторону.


Заявление о том, что ФРС не может следовать за ожиданиями рынка психопатична, ибо именно Бернанке с весны ломал все ожидания рынка, рынок ожидал начало сокращения КУЕ не ранее декабря.
В результате смены ожиданий был нанесен непомерный ущерб экономике ростом доходностей ГКО и ипотечных ставок (ипотечные ставки выросли на 35%).
И теперь, когда Бернанке своими ориентирами добился смены ожиданий рынка: сам же на них положил.
И это при том, что за свою карьеру Бернанке не раз подчеркивал насколько важно, чтобы решения ФРС совпадали с ожиданиями рынками, ибо только в таком случае можно избежать нежелательной волантильности на рынках.
Также ожиданиям рынка посвящен раздел в протоколе ФРС, ожидания рынка обязательно анализируются перед принятием решений.
Тоже самое касается календарных сроков, ибо их устанавливал сам ФРС и Бернанке.

Выводы Бернанке говорят о провале КУЕ-3.
Бен заявил, что рост ставок замедлит экономику и восстановление рынка труда.
Да, ставки выросли так, как-будто ФРС уже свернул КУЕ полностью.
Причем ФРС ещё и не приступило к сворачиванию.
Но кто в этом виноват?
Рынки?
Нет.
Логически: зачем было в декабре запускать вторую часть неограниченного КУЕ-3, а через 3 месяца начинать разговоры о сворачивании?
Причем до начала КУЕ-3 доходности были на уровне 1.4-1.6%.
Т.е. с момента изменения ФРСом ожиданий рынка доходности выросли вдвое.
Несомненно, в этом росте есть спекулятивная составляющая.
Но Бернанке, будучи главой главного ЦБ на планете, не мог не предвидеть такого исхода.
А если не предвидел, то реально пора на пенсию.
А если предвидел и менял насильно ожидания рынка: незачем пенять на ситуацию и ломать всё, что заложил в рынки.

Тем не менее, Бернанке заявил, что по-прежнему начало сокращения КУЕ возможно в этом году, в том числе и на заседании, после которого не планируется прессконференции («при необходимости могу кратко пояснить позицию ФРС после любого заседания»).

Не меньше вопросов возникло и к прогнозам ФРС.
На заседании в сентябре ФРС впервые представило прогнозы на 2016 год и инвесторы ждали понимания ФРС по уровню процентных ставок на 2016 год.
И получили: при полной занятости, инфляции 2% и ВВП около 3% уровень ставок в 2016 ожидается 2%.
Мало поддается логике и экономике.

В пятницу выступили 2 члена ФРС с разъяснением позиции ФРС: самый ярый голубь Буллард и самый ярый ястреб Джордж.
Невзирая на то, что эти два члена ФРС в первом полугодии 2013 года оставляли в протоколе противоположные особые мнения, в пятницу их мнения не отличались радикально и были более логичны, чем выступление Бернанке в среду.

Тезисно Буллард:
— ФРС чуть было не приняло решение о сокращении КУЕ на заседании в сентябре
— но предпочли тактику «поживем-увидим»
— данные были недостаточно хороши для начала сворачивания КУЕ в сентябре, низкая инфляция позволила оставить объем КУЕ на данном заседании
— ожидаю рост инфляции
— до заседания 30 октября ФРС получит ряд важных данных
— возможно небольшое сокращение КУЕ на заседании 30 октября

Тезисно Джордж:
— я бы предпочла сокращение КУЕ на прошедшем заседании
— безразлично, что сокращать: покупки ГКО или ипотеки
— надо более четко объяснять путь повышения ставок
— откладывая сокращение КУЕ ФРС подрывает доверие к себе, делает курс монетарной политики непредсказуемым
— ожидая дальнейших доказательств роста экономики ФРС безосновательно отвергает уже достигнутый прогресс
— рынки могут расценить отсрочку сокращения КУЕ как слабость

Анализируя всё сказанное можно сделать один вывод: сокращение КУЕ вопрос решенный, просто решили подождать однородности данных, убедиться, что после летнего роста ставок ВВП США за третий квартал не провалится сильнее прогнозов ФРС.
Т.е. в фокусе рынка, кроме данных по занятости, будут все данные, которые могут дать представление о ВВП в 3м квартале (первая оценка ВВП за 3й квартал выйдет 30 октября перед оглашением решения ФРС, но у ФРС есть своя опережающая система подсчета данных, т.е. представление о ВВП 3го квартала к заседанию 30 октября у ФРС уже будет), т.е. надо пристально отслеживать дюраблы, данные по жилью, рознице и пром производству.


2. Италия

Прямо перед заседанием ФРС Берлускони порадовал своим видеообращением.
В нем он заявил, что будет заниматься воссозданием своей партии «Вперед, Италия» и даже в случае исключения его из парламентариев останется в политике.
Рынки прыгнули вверх на радостях перед заседанием ФРС вверх 1.33й, т.к. призывов к расколу правящей коалиции в обращении Берлускони не было.
Однако, партия «Вперед, Италия» является основой блока «Народ свободы», который входит в правящую коалицию Италии, поэтому логично, что при воссоздании партии «Вперед, Италия» однопартийцы Берлускони покинут правящую коалицию.

В ночь со среды на четверг спец комиссия Сената Италии проголосовала за исключение Берлускони из парламентариев.
Теперь в парламенте Италии должно состояться общее слушание по делу Берлускони (планируется 30 сентября), после чего будет общее, окончательное, голосование.

Во вторник уходящей недели Италию посетил еврокомиссар Олли Рен.
Он сказал, что парламент Италии опрометчиво отменил налог на жилье (вторая часть пока не отменена, но дыру в бюджете при принятии увеличит вдвое) и порекомендовал повысить НДС.
НДС в Италии может быть повышен с 1 октября, обсуждение по повышению НДС состоится на предстоящей неделе.
Находчивый Берлускони тут же заявил, что его партия будет поддерживать правительство Летты до тех пор, пока это правительство не повышает налоги (после отмены первой части налога на жилье Берлускони не с руки угрожать расколом коалиции осуждением одной своей персоны, забота о гражданах больше красит его партию).
По повышению НДС Берлускони заявил, что правительство Летты играет с огнем и мораторий на повышение НДС был одним из договоренностей при создании широкой коалиции весной.
Так что Италия на предстоящей неделе будет в центре внимания.
Также один из главных банков Италии, Монте дей Паски, собирается объявить план о реструктуризации 24 сентября.

Ясно, что чем бы не закончилась история с повышением НДС: правительство Италии парализовано в своей работе политическим шантажом и принимать решения на пользу Италии не может.
Поэтому перевыборы в Италии вопрос времени.
И, самое главное, смогут ли до перевыборов поменять закон о выборах, ибо если закон при перевыборах останется прежним: в парламенте всегда будет раскол.
Кстати, премьер Италии Летта в пятницу заявил, что Италии нужны более низкие процентные ставки.
Сезон охоты на курс евро можно считать открытым.

3. Рейтинговые агентства.
На уходящей неделе рейтинговые агентства понизили прогноз рейта Португалии, заявив, что рейт Португалии может быть снижен по факту принятия бюджета.
Также может быть снижен по той же причине рейт Голландии, минфин Голландии заявил, что он уже смирился с потерей рейтинга.
По бюджетным планам в зоне риска окажется и Франция.
Но всё это нас ждет после ноября, скорее всего в январе.


На предстоящей неделе:

— Выборы в Германии.
На данный момент экзит-поллы показывают, что союзники Меркель балансируют на грани проходного барьера в 5% и партия «Альтернатива для Германии» тоже на грани 5%.
Поэтому непонятно в какую сторону будет гэп и направленность движения в пон-к по факту выборов в Германии.
Если всё ок и будет рост, то он может продолжиться до вторника и публикации IFO.
Если же Меркель придется формировать широкую коалицию и если ещё и евроскептики пройдут в парламент Германии: с открытия евро уйдет в коррект, который может быть очень сильным.

— Рынок будет отслеживать все данные США, пытаясь понять, что представляет из себя позиция ФРС: простая перестраховка и тогда сокращение может быть и на след заседании или позиция ФРС имеет под собой веские основания и экономика США начнет показывать сильный спад.
Самыми важными будут публикации дюраблов в среду, окончательная оценка ВВП за 2й квартал в четверг, данные по рынку жилья в среду и четверг, недельные заявки по бр в четверг (ждем уточненных данных за предыдущие недели).

— Италия будет продолжать влиять на рынки.
--------------
По ТА…

По ТА в евродолларе можно нарисовать проект канала.
Т.е. так или иначе евродоллар скорее достигнет верх 1.36й.

В зависимости от выборов в Германии может быть или сразу ход к середине-верху 1.36й и последующим возвратом к низу канала:
Обзор на предстоящую неделю от 22.09.13

Или изначально коррект вниз, закрытие гэпа, возврат к пробитой трендовой по хаям 1.494Х и 1.3711 и потом вероятен ход к 1.3700+-:
Обзор на предстоящую неделю от 22.09.13
Если сначала вниз: то при последующем росте отрисуем вульф и после 1.3700+- пробой канала и падение к 1.28й минимум.

Конечно, при разочаровании на выборах Германии и проблемах Италии верхи могут быть уже закончены, но на данный момент такой вариант сомнителен по ТА.
-------------
Выводы:

Так или иначе, с ходом к 1.37й или без, время верхов по евродоллару подходит к концу.
Начнется обсуждение проблем в Еврозоне, 14 октября начнут обсуждать Португалию, в октябре-ноябре придет очередь проблемам Греции, позже начнется срезание рейтингов.
Рост евродоллара сам по себе создаст проблемы для экономик стран Еврозоны и снизит инфляцию.
В пятницу Италия уже заявила о том, что ей нужны более низкие процентные ставки, скоро о высоком курсе евро заговорит Франция, начнутся призывы к ЕЦБ, а Драги себя не заставит ждать.

Высокий курс евродоллара придаст ускорение экономике США и добавит инфляционную составляющую
Так или иначе ФРС придется сокращать КУЕ.

Если евродоллар сходит к 1.3700+-: прекрасная возможность для долгосрочных продаж.
---------------
Моя тактика по евродоллару:

Основной счет: шорты от верха 1.32й.
Не закрыла, поэтому буду усреднять от верха канала при первоначальном ходе вверх (середина-верх 1.36й).
При первоначальном ходе вниз с закрытием гэпа и возврате к трендовой по хаям 1.494Х и 1.3711: закрою шорты с последующим перезаходом выше, если, конечно, падение евродоллара не будет вызвано досрочными выборами в Италии.

Второй счет: без позиций.
Шорты от верха канала или при разочаровании выборов в Германии буду шортить при закрытии гэпа (если на открытии будет гэп вниз)
 

плюсанул
Тимофей Мартынов,

Спасибо, Тимофей.
Но в крайнее время особо нечему)
Пошли разговоры на разных зарубежных сайтах и блогах, да и Смарт-лабе высказывались-будет не сокращение, а увеличение КУЕ)))Сократили бы на 1млрд если не рискнули на 10млрд и были бы и овцы целы и волки сыты.+
avatar

Eremin

Eremin,

да, я видела про увеличение КУЕ.
Это спекуляции.
Иначе пузырь на фонде и рынке ГКО станет настолько огромным, что никакие ухищрения не спасут США.

Там до сентябрьского заседания было 2 мнения среди членов ФРС: или начинать сокращение КУЕ с сентября понемногу, или резать дважды наполовину.

Тем не менее, если данные покажут рост экономики США: я буду ждать сокращения 30 октября на 20-25 ярдов)))
Kitten, по моему скромному опыту все подобное всегда заканчивается пузырем))жду параболу по СП, ну соответственно логичный финал)Жизнь нас учит-что она ничему не учит.Спасибо за ответ и Удачи.
Kitten, а разве сейчас пузырь не огромный? Кроме того, как вы правильно заметили, сломали доверие рынка. С мая подавать сигналы, что к сентябрю начнем сокращать, но не сократили. Те же 5 ярдов сокращения ничего бы не изменили, но рынку была бы брошена кость. Сейчас рынок будет мстить за обманутые ожидания… И евробакс сможет теперь развернуть только сама Европа. Из Америки при «вертолете» помощи не будет.
Владимир Дормидонтович,

пузырь огромный, особенно на фонде с учетом текущего ВВП и прибыли компаний.
Но при лопании пузыря на фонде пойдут в ГКО США, т.е. доллар, больше некуда, ну точно не в евро.
И евро по всей видимости перестала быть валютой фондирования и стала валютой риска, поэтому будет падать со всем риском и фондой
вы не затронули тему гос.долга сша, а она похоже начинает раскручиваться… что думаете о реакции пары?
avatar

dvm

dvm, тема госдолга всегда раскручивается когда подходят сроки, и всегда положительно решается в последний день.
Владимир Дормидонтович,

дада, именно так.
Главное чтобы минфин с подсчетами не ошибся)
dvm,

по потолку госдолга у них есть время, планируемая дата принятия 11 октября.
А вот по бюджету может быть проблема с 1 октября, ибо палата представителей передала Сенату временный законопроект, но там детище Обамы по медицине не учтено, поэтому высокий шанс что в Сенате этот документ не пройдет.

Я отношусь к тем трейдерам, которые считают этот ежегодный процесс больше шоу, чем проблемой.
Ни один конгресмен не захочет, чтобы его имя было выбито на крахе США, поэтому обычный сезон торгов.

А раз торги, то тут туда интереснее кандидатуры председателя ФРС и станет ли данная кандидатура предметом торгов.
Республиканцы не хотят Йеллен, их ставленником был Саммерс.
И очень интересно поменяется ли расклад при договоренностях по потолку госдолга и секвестру.

Обама обещал объявить имя председателя после 22 сентября.
Посмотрим.
А по госдолгу волнений нет.
Но до поднятия потолка госдолга доллар будет под давлением, при условии, что в Грермании и Италии всё будет ок.
Всё-таки проблемы Еврозоны важнее, что обычные игры Конгресса США.
Kitten, я тоже мало сомневаюсь, что все у них решится, но сам процесс может оказывать давление на доллар… если еще рейтинговые агентства начнут угрожать снижением рейта, как это уже было один раз
avatar

dvm

dvm,

да рейтинговые ток обратно подняли)
ну, посмотрим.
время есть.
у них по плану месяц назад срок минимальный был 11 октября официальный, неофициальный 1 ноября (но неясно дотянут ли).

Минфин новый, ток это немного смущает)
Он как-то нечетко рассказывал о конце запаса))))))
ФРС ждёт реакции доходностей после повышения потолка, а остальное вторично. Сирия пока зависла.Меркель побеждает.Я куплю, если успею до 1,3570.
avatar

zanuda

zanuda,

ну, доходности ГКО после ФРС показали, что на госдолг им все равно.
уже 1.3550.
евро либо резко обвалится на оглашении официальных данных либо гэпнет выше.
в любом случае чего её покупать на гэпе…
да ещё и так высоко
Kitten, по пробитии переведу бу, и это могут удержать, т.е. есть на что опереться.А доходности… пока это не доходности, а крохи))). Важна реакция доверия Штатам на растущем долге.
zanuda,

да ну
сейчас везде госдолг растет
большой шанс, что Китай досчитается 200% после аудита
куда деваться
Kitten, растёт, но я и не жду конца света, а только осторожности от ФРС.В районе 1,38 и закрою))).
zanuda,

профитов)
если что я там долью много)
хрен с просадкой, но таких уровней потом долго не увидим)
так что дерзайте, быки)))
Kitten, и Вам не хворать.Я там тоже попробую продать наверно)).
zanuda,
))))))))))))))
спасибо Kitten +
кстати по последнему отчёту СОТ операторы как по евро, так и по фунту резко сократили лонги
avatar

0range

0range,

ну, он же с задержкой идет
«Тезисы Бернанке, которые меня особо поразили:
— уровень безработицы в 7% не является магической цифрой
— ФРС не может следовать за ожиданиями рынка
— для сокращения покупок нет никакого календарного плана»

а чем, собственно, поразили? Бернанке же всегда говорил, что 7% является ориентировочным порогом, но в любом случае первичны текущие данным (и не только уровень безработицы). То же самое он говорил и про 6,5% для ставок — это тот порог, когда FOMC лишь начнет думать о снижении. То есть это не формальные цели, после которых сразу свершится таперинг или тайтенинг. Также в стейтменте не раз упоминалось, что фрс беспокоит уровень инфляции, а это еще раз говорит о том, что кроме условного порага в 7% играют роль и прочие факторы.

Я вообще считаю, что та истерия с ужесточением, которую затеял ФРС в мае — отчасти просто для того, чтобы охладить рынок. В минутках того времени фигурировали фразы о том, что участников беспокоит пузырь на рынках и типа надо его охладить. Вот для этого и делаются все эти заявления «можем сократить на след заседании».
avatar

l-way

l-way,

нет, почитайте протокол ФРС от 31 июля, там четко 7% уровень полного прекращения КУЕ, не просто слова Бернанке.

А вредить рынкам, менять ожидания, наносить вред экономике, чтобы потом вот так махнуть хвостом?
Это не политика, недостойно председателя ФРС.
Kitten, почитал. там написано:
" At that point, if the economy evolved along the lines anticipated, the recovery would have gained further momentum, unemployment would be in the vicinity of 7 percent, and inflation would be moving toward the Committee's 2 percent objective."

То есть кроме 7%-го уровня фигурирует еще несколько факторов, в том числе устойчивый рост экономики. Поэтому логично, что это не могический уровень, после которого будут рубить. Не вижу я тут утверждения, что если 7% — то все, рубим.
avatar

l-way

l-way, скажи-ка, дружок,
могический уровень
это что?
avatar

Arnee

Arnee,

от слова «могу» рискнуть закончить КУЕ, вот он «не могу».
Давайте не будем учить друг друга русскому языку.
Мы тут не правописанием занимаемся, а общаемся следя за новостями и торговлей, так что не будем усложнять друг другу жизнь
Kitten, я так и понял. Могучие уровни))))
avatar

Arnee

l-way,

не устойчивый рост экономики, а соотст-щий прогнозам ФРС, ибо при желании КУЯчить всегда чего-то не хватать будет.
Вот и посмотрим насколько соот-вует ожиданиям, уровень бр падает быстре ожиданий, инфляция в норме, остается ВВП.

И да, кстати если так смотреть: то вообще ориентиры не нужны, если можно всё послать к каким-то «что-то не то почудилАсь», так что лично я сильно разочарована Бернанке.

У меня вообще 3 варианта было, в обзоре не написала:
— или Бен видит какие-то проблемы с ростом ВВП, тогда он прав и мы это скоро увидим (ибо пересмотр ВВП в большую сторону был уже после заявлений о сворачивании КУЕ)
— или его попустило после самоотвода Саммерса и он уверен в Йеллен, а у неё тоже рыльце в пушку, она принимала решения наравне с ним и критики не будет.
И он тогда отдался желанию КУЯчить по полной
— или он, как настоящий председатель, напоследок дает уроки вербального управления рынком (такой суперфантастический вариант мачо).
Тогда снизят 30 октября, а в декабре уже тупо исправлять ситуацию вербально (снизить в декабре и уйти явно не мачо)))
зашортила на втором счету со стопом выше 1.3580
сомневаюсь в однопартийности коалиции
avatar

Kitten

«убедиться, что после летнего роста ставок ВВП США за третий квартал не провалится сильнее прогнозов ФРС.» почему вдруг акцент должен сместится на ВВП, вместо ставок на жилье и безработицы?

за статью как всегда — спасибо!
avatar

l-way

l-way,

потому в прогнозах ФРС от 18 сентября уменьшено именно ВВП.
Занятость повышена, инфляция меньше и больше, но в рамках прежних оиданий
Отличная статья. Хотя с выборами в Германии и позой не все понятно:). Вопрос, что заложено в ценах?
avatar

assafiy

assafiy,

по открытой сейчас шортовой позиции: союзники Меркель не проходит, если не пройдет и «Альтернатива для Германии», то прартия Меркель может одержать большинство и однопартийную коалицию.
Но я сомневаюсь в большинстве голосов Меркель, а союзников нет, социал-демократы уже заявили, что в коалицию ни с кем не пойдут.
Остаются зеленые, с ними скорее всего союз и будет создан, но это время, договорености.
А если в парламент пройдет партия против евро: то это негатив, но тенденция поддержки электората протесных партий растет во всей Еврозоне.
Но Германия донор и рост антиевровых настроений в Германии минус евро.

Ну, где-то такая логика, не факт, что права, но стоп короткий.

А цена в евродолларе на перепутье, если победа Меркель и большинство голосов: выстрелим сразу в 1.36ю
Спасибо! Так сказать алаверды в виде ТА, за замечательные ФА обзоры (для сравнения картина по Индексу доллара), времени в принципе хватает, для того чтобы 19-ти, а лучше и 22-х месячные минимумы проломить, ну или на худой конец ещё раз их пощупать :-))





И бонус (может где сгодится)


avatar

INROS

INROS,

респект огромный!)

за понимание спасибо, но там ниже по индексу Драги повесится, нельзя так, он все-таки член ЕЦБ)))
даже главный из оных)))
Kitten, Взаимно!)

Ну вот там и начнёт действовать, как и говорил :-)). Очень похоже, что может получится типа как в фунтобаксе, соберут стопы с низу, а потом пойдут собирать с верху :-))

avatar

INROS

INROS,

в фунте розница провальная вышла)
против ТЗ по стопам.
И в фунте канал вверх пробили, там по чистому ТА возрат к каналу и 1.63 по пробитому каналу)))
Kitten, любят те хлопцы 5-7 месяцев и выход :-))
avatar

INROS

Спасибо за обзор.
Какой расклад не будет в Германии ничего не изменится — продолжат строить СШЕ, разве с другими словами.Как минимум потому что политический горизонт Европы серенький не имеет больших личностей способных генерировать альтернативные идеи.
С понедельника возможно по фонде будем по чуть корект вниз.На
н Бернарке и на ожидании квартальной отчетности.
avatar

aster

aster,

в общем-то, пока Меркель у власти ничего не изменится.
при любой коалиции, согласная.
Ток в СШЕ Италия и Испания не хотят, поэтому и проект банковского союза в более обрезанном варианте пока получается
по поводу бени — он вообще был на редкость адекватен, на мой взгляд. и сказал всё правильно. даже про безработицу. особенно про то, что не собирается ориентироваться только лишь на уровень безработицы, а учитывает общее состояние рынка труда (которое уровень безработицы характеризует далеко не полностью).

по поводу выросших ставок — он еще весной говорил, что считает нормальным уровень долгосрочных ставок 3.5 — 4.5% по 10 леткам. при условии достаточного роста экономики. я даже речь ту его перевёл. в блоге у меня валяется где-то.

удивительно другое — почему все вокруг были так уверены в сворачивании программы уже на этом заседании? ведь если вспомнить, то самые близкие к корыту товарищи — такие как господин Дадли, да и тот же Буллард — не раз выступали говоря прямым текстом, что рынки НЕправильно понимают заявления ФРС насчет возможности сокращения программ выкупа. вот надо было к ним прислушаться, видимо ) т. к. они не шутили. и рынки (и экономисты с прогнозистами) действительно неправильно понимали бена :)
avatar

karapuz

karapuz, истину глаголишь отрок :-)), тот же Дадли ещё в мае сказал, что нужно 3-4 месяца и только тогда думать будут при условии однозначно хороших данных.
avatar

INROS

INROS, ну я просто помню как он прямо так и говорил — мол, направильно рынки понимают ФРС, мы не это имели в виду… а просто говорили что в будущем это возможно, если всё будет хоршо типа того…
кстати я все еще надеюсь, что старую кошёлку Ангелу Гитлер все же канцлером не переизберут
karapuz, сильно этому не удивлюсь
avatar

INROS

INROS,

что Меркель не переизберут?)
не могут)
потом инопланетяне с протестами прилетят)
karapuz,

реально?)
всё, в Бернанке разочаровалась, а теперь и в тебе)))
что ж такой тред нехороший начался))))
INROS,

да, 3-4 месяца, что ещё раз подтвердили ориентир ФРС по предупреждению за «несколько заседаний»
karapuz,

по поводу адекватности Бернанке мы с тобой расходимся.
Что в мандате написано?
Уровень бр, а не за счет сокращение.
В конечном итоге это не только ВВП, но и затраты правительства на расходы по бр.
А если сейчас начнут трактовать мандаты ЦБ как хотят по примеру Драги: то приблизительно понятно какие пузыри на рынках светят, Леманы в подметки не годятся.

Начнем обсуждать, что теперешний уровень бр не тот, что до кризиса и пошло-поехало.
Меняйте законодательно мандат ФРС и вопросов не будет.

Долгосрочные ставки 4-5% это понятно, доЛемановский уровень, ток тогда были другие процентные ставки.
Потому что неограченное КУЕ привело к тому, что ФРС становится главным держателем ГКО США, а это опасно, рынки бояться обратного репо, поэтому продолжая сейчас КУЕ ситуация усугубляется и как из этого выходить большой вопрос.

Насчет уверенности в сокращении.
Бернанке сказал: «сократим через несколько заседаний», а год назад пояснял, что «несколько» это 3-4.
Впрочем, я не была уверена в сокращении и писала, что вопрос спорный.
Но речь Бернанке глупостями меня расстроила, я была о нем лучшего мнени.
Может итак. Может хотели пощупать реакцию рынка.
avatar

aster

aster,

мозги им надо было себе пощупать
вот было б удивление при обнаружении наличия отсутствия)
Kitten, мы же не знаем на самом деле какие цели ставят тем или иным заявлением.
avatar

aster

aster,

ага, пузырь пощупать.
а мозги нам зачем?
не, ну если все без мозгов и не знаем какой уровень бр в мандате, какой низкий, какой высокий то да, всё может быть.

Первые полгода создание рабочих мест было 200К, что соот-вует ВВП 3%, при этом надо поднимать ставку, а не яйца чесать сокращать неограниченное КУЕ или нет
Kitten, ВВП в 3 кв. будет рссчитан по новой методике?
avatar

aster

aster,

он и во втором был рассчитан по новой)
да
Киска, Ваши прогнозы достойны уважения.
avatar

Влад

Поразительно, замечательно, браво! Интересная логика, очень понравился текст. Жду валева начало долгосрочного евро примерно на след неделе. Сейчас же фигуру верх, фигуру вниз и снова 2 верх. т е примерно хай будет на 1 фигуру выше текущей цены, или 1.37. Особенно понравился расклад по политической доктрине Сильвио, буду следить за итальянцами.
avatar

alexastrader

alexastrader,

спасибо, Вам!
Здорово, что на смартлабе есть такие авторы, которым не читая сначала плюсуешь, и только потом начинаешь спокойно вчитываться в тему, зная заранее, что будет интересно.Спасибо))))++++
ОФФТОП. Переживаю за Ваше здоровье — ночью надо спать, ане думать о коалиции Меркель, которой теперь все равно придется искать новых союзников
avatar

miro

miro,

Привет!)
Спасибо)
Ну как можно спать, когда Ангелу считают)))
Ира,

Привет, солнышко!
avatar

Kitten

по теме: падать надо.
и да, юг внизу)
avatar

Kitten

Ира,

спасибо, солнце
уважаю этого трейдера
DMITRY1967,

ПМИ Франции вышли выше 50 (водораздел рецессии), если сейчас и Германия выше ожиданий: то попробуем перехаить или сходить к хаю сначала.
Потом всё равно вниз до новостей о договоренности по формировнию коалиции в Германии
DMITRY1967,
)))
Драги раньше повесится)
Кста, он сегодня выступает
Да Kitten, здравствуйте!
Как раз хотел упомянуть что Драги будет в эфире.
Так «тихо-неслышно» предположу что будет медведить…
А плюсанул ещё ночью…
Спасибо!
Владислав ..ESmigracija.ru,

Привет!)
Спасибо!)

Да, Драги надо медведить, ибо его родная Италия на ладан дышит.
Вопрос в том, будет ли он сие делать сразу после выборов в Германии или подождет заседания ЕЦБ 2 октября
Kitten,
да я вот думаю.
Более 2-х недель назад Драги «кошмарил» после ставки сбив курс Евро на целую фигуру.
Сегодня же котировки уже далеко не 1,32 как тогда в дебюте, а целых 1,35.
Теперь прикидываю, что ему важнее: курс евровалюты со всеми вытекающими, либо непонятные «производные» от выборов в Германии.
И какие с той стороны могут быть веские аргументы..?
Есть желание чтобы к его спичу далеко вниз не ушли бы от резиста в районе 1,3550.
Хотя рынок естественно далеко не так линеен, чтобы настолько грубо предполагать.
А к Драги в мысли не залезть, и трепанацию не сделать для их извлечения ))
Владислав ..ESmigracija.ru,

не, Драги будет готов опускать евро в любой момент.
Вопрос ток в том, услышат ли Драги рынки на волне эйфории от выборов.
Т.е. чтобы ударить точно и сильно надо выбрать подходящее время.
Хотя, в общем-то, Драги рынки всегда слышат, так что есть шанс и сегодня.

Тем более первый звоночек уже был от премьера Италии в пятницу по поводу необходимости более низких процентных ставок, а Италия сердце Драги.

Но, по сути, снижать особо некуда, ставки ЕЦБ и ФРС неодинаковые, по сути ставки ЕЦБ уже ниже ФРС.
Ток депозитную в минус, а это отчаянный шаг
Kitten,
Эйфория может и не пострадать в широком спектре.
Так и на конференции Драги после ставок снизился один лишь евро, после убеждений что ставка всё ещё может быть снижена на основании «того и этого». Фонда ж не против самого факта снижения ставки, и даже «за».
Да и в выборах точка пока не поставлена, хотя и трагедии конечно же нет.
И цель Драги понятна и искренна.
Но вот будет ли он достаточно убедителен в этот раз — вопрос.
Либо как Вы сказали: услышат ли всё таки его.
Кстати как то не нахожу инфо: где он выступает, и какова тема.
Владислав ..ESmigracija.ru,

17мск заявлено
выступает на Европейском парламенте в Брюсселе.
Тема скорее бюджеты стран Еврозоны (догадка моя ток)
Kitten,
Брюссель, Брюссель. Мхм…
Спасибо! Тему поищем.
А историю выступлений удобно проследить на mfd.ru/calendar/details/?id=513
Владислав ..ESmigracija.ru,

Спасибо)
… и если тема " не совсем по теме",
то и реакции может быть «0»
Владислав ..ESmigracija.ru,

я верю в Драги)))
Kitten,
ещё два деятеля ФРС сразу после Драги идут:
Локхарт
www.fxteam.ru/forex/economic-calendar/2013_39.html#55102 и голосующий Дадли www.fxteam.ru/forex/economic-calendar/2013_39.html#55015.
Тут же ссылки в ссылках на их предыдущие спичи.
Плюс Фишер далее вечерком.
Кстати, может пользуетесь уже,
но вышлю Вам Киттен бесплатную ссылочку на экстра-оперативные аудио-новости от talking-forex.com/.
При экстра случаях архи-полезная.
Например при понижении RRR Китаем и прочем…
Владислав ..ESmigracija.ru,

я в курсе про ФРСников, конечно.
Спасибо!
а пимиай промышленности ниже прогноза Германии
avatar

Kitten

DMITRY1967,

ну, техника хорошо, но против ЦБ лучше не торговать.
И против проблем Еврозоны тоже по статистике)
DMITRY1967,

у ЕЦБ всегда есть валютный коридор приемлемый для экономики.
Но влиять они могут только через политику ЕЦБ по мораторию стран Б20 о недопустимости влияния на валютные курсы.
Еврозона не ШНБ)))

А так при Трише комфортный коридор был 1.20-1.40.
Драги хочет сместить этот коридор 1.1-1.30
DMITRY1967,

ну я стараюсь)
проблема ток в ФРС, они давят курс доллара вниз, Драги евро вниз.
Результат плачевный: почти год стоим в диапазоне)
DMITRY1967,

а вот тут категорически не согласная.
дела США намного лучше Еврозоны.
И по экономике (ВВП, занятости, опережающие индексы) и по банковскому сектору (США очистили свои банки после Леман, Еврозона сидит на проблеме по-прежнему).
И, главная причина: Еврозона фрагментирована.
Южным странам нужна одна политика ЦБ, северным другая.
А постоянные выборы с призывами покинуть Еврозону вообще пипец, это ж игра на электората, которые протесно голосуют при сокращениях.
Греция неподъемна в принципе, ей нужен выход из Еврозоны и обесценивание валюты.
Аналогичная ситуация в Португалии, Италии, Испании.
Всем им выгодно покинуть зону евро для самих себя же.
Нет, пока удерживают, но долго не получится.

Весь вопрос что раньше успеют: СШЕ до прихода к власти евроскептиков (а популярность партий на выход из Еврозоны растет постоянно во всех странах, даже Германии) или таки разваляться.
В любом случае путь к потере суверенитетов будет через паритет при обсуждениях и протестах (референдумах)
DMITRY1967,

да США все время хоронят, ток они всплывают, ибо не тонут)
А Еврозона на ладан дышит
DMITRY1967,

это какие в США запасы закончаться?
они вообще автономны по сырью если расконсервируют все.
В отличие от Еврозоны, кста
DMITRY1967,

нет альтернативы доллару, пока нет.
посмотрим что Китай насчитает по госдолгу своему в конце года после аудита
DMITRY1967, дык американцам не привыкать кидать, чай раз ужо пять дефолтились.
nikivel63, кидало уже готовится. большое кидалово… убрали страховки с вкладов на зарубежных счетах, и проч. то то еще будет… но в европе кукен-квакен наступит раньше…
DMITRY1967,

а как будут госдолг списывать все другие страны мира?
роблемы везде и в США средний случай
на Н4 евродоллара очень похоже на формирование флага
поэтому если после перелоя 1,3497, примерно от 1.3470-80, пойдем вверх на перехай 1,3568: цели будут вверху 1,36й
avatar

Kitten

DMITRY1967,

да не обваляться США первыми, там до них очередь стоит.
А на обвале других стран уход в ГКО США будет
Дадли оказался влиятельнее,
меня закрыло 1,3514 в безубыток.
Импульс пошёл сразу после обьявления по радио.
Оперативно всё-таки транслируют.
Звёзды не сложились снова… Эх )
Добрый день, спасибо за ваш великолепный обзор, не со всеми выводами согласна. Вы придаёте слишком большое значение вопросу по Берлускони. Пока в европейском контексте он остаётся чисто итальянским вопросом, не оказывающим давления на рынки. По крайней мере медийно это не освещают в разделе «горячих пирожков». Коллега Карапуз привёл в своём обзоре в пятницу мнение BNP по поводу сокращения QE не ранее марта. Мне кажется, что они в своём прогнозе не ошибутся. Чрезвычайка ессно возможна всегда. Меркель все ждали, возможно не такими цифрами. Большая коалиция — пока я её не вижу, слишком негативно для SPD, а они тоже хотят на трон. Посмотрим, что скажут новости.
Да, не следует преувеличивать рост антиевропейских настроений в Германии. Сейчас задача обеих больших партий активно проводить именно проевропейскую информационную политику. Это новум, который нельзя сбрасывать со счетов.
Ешё раз большое спасибо за вашу работу!
avatar

Klara

Klara,

Привет!
Италию нельзя недооценивать, это проблемная страна Еврозоны, на которую при необходимости спасения денег не хватит.
Италия страна, которой выгоднее всего выход из Еврозоны.
Италия страна, которая готова к голосованию за выход из Еврозоны, что показали выборы и поддержка Грилло.
Ну и Италия страна Драги и монетарная политика ЕЦБ учитывает теперь в перву. очередь Италию, а не Германию (как было при Трише).

Карапуз в марте?
Ну, каждый имеет своё мнение.

С Германией ничего не поняла.
Там ток два варианта: большая коалиция и зеленые и, по сути, пофиг что будет.
«Альтернатива для Германии не прошла» в парламент, так что до сл выборов никаких антиевровых настроений в фокусе не будет.
Но 4,9% показывает рост протестов против евро по всей Еврозоне и это будущее, к сожалению.
Ира,

спасибо, солнце!
сорри, я прогуливала(
avatar

Kitten


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP