<HELP> for explanation

Блог им. Kitten

Сопроводиловка ФРС и заседание ЕЦБ.

Заявление ФРС вчера практически полностью повторяло июньский текст.
За исключением двух моментов:
— В июне члены ФРС предполагали расширение экономики умеренными темпами, во вчерашнем протоколе зафиксирован факт расширения экономики скромными темпами в первом полугодии
— ФРС признал, что низкая инфляция может представлять угрозу для экономики.

Что дают эти уточнения?
По сути для сокращения программы КУЕ ничего, ибо для сокращения КУЕ основной ориентир уровень безработицы.
И до заседания ФРС 18 сентября рынок получит нонфармы за июль и август и на основании этих данных ФРС будет принимать решение о сокращении КУЕ-3.
Если говорить об усилении ориентира на инфляцию: то это зависит от личности нового председателя ФРС.
При назначении Саммерса: инфляция не имеет значения, ибо Саммерс скептически относится к пользе программ КУЕ, не считает, что они могут сильно влиять на спрос и, как следствие, на инфляцию.
Мало того, Саммерс считает, что низкие процентные ставки представляют угрозу для формирования пузырей на рынках, поэтому до назначения нового председателя ФРС искать намеки на перспективу полного сокращения КУЕ и начало повышения ставок не стоит.


При назначении на пост председателя ФРС Йеллен изменение текущей риторики ФРС будет иметь значение.
Но судя по настроению Обамы шансы Йеллен малы.
Обама заявил, что США нужен председатель, который ясно понимает смысл двойного мандата ФРС и способен работать и на смягчение монетарной политике при необходимости, но и своевременно ужесточить политику ФРС при угрозе возникновения пузырей на рынках.
В переводе сие означает что время Бернанке и ему подобных голубей подошло к концу.

Что касается реакции на заявление ФРС: шип вверх я считаю чрезмерным.
Рынок после статьи Хильзенрата ожидал увидеть изменение ориентиров на повышение ставок ФРС в виде снижения уровня безработицы ниже 6,5%.
Но в сопроводиловке ФРС всё без изменений как и год назад: 6,5% по уровню безработицы и 2.5% долгосрочной инфляции.
Поэтому по ФА данная сопроводиловка нейтральна, а в свете ожиданий рынка после статьи Хильзенрата и алогичного роста в среду вечером после ADP+ВВП должна была вызвать рост доллара, но рынок упорствует...


Заседание ЕЦБ.

По ставкам понятно, что изменений ждать не стоит.
Всё внимание на Драги.


Экономика явно растет, впервые за год опережающие показатели демонстируют выход из рецессии.
инфляция выросла, в Германии в частности, что в принципе отменяет всякие разговоры о понижении ставок.
Был бы сейчас председателем ЕЦБ Трише: однозначно по факту ЕЦБ был бы рост к 1.35

Но председатель у нас Драги и он явно понимает, что заслуга роста экономики Еврозоны кроется в низком курсе евро и при дальнейшем росте курса все зеленые ростки повянут.
Тем более кредитование по-прежнему на спаде более года.

У Драги 2 варианта поведения:
— или заслужить косточку от Меркель перед выборами и огласить начало расцвета экономики, закрыв глаза на рост евро до сентября (потом ФРС всё равно опустит евро при сокращении КУЕ, месяц потерпеть по сути, а Меркель будет благодарна, у неё и так скандалов хватает)
— или гнуть свою линию и делать упор на проблемах кредитования, говорить о всяких вариантах КУЕ (ABS к примеру) и топить евро вниз

Что Драги выберет: я пас, самой интересно для дальнейшего понимания.

Но настроения на заседание ЕЦБ радужные у рынка, оптимистичные.
Поэтому любые голубиные высказывания Драги отправят евро в нокаут.

Одновременно с началом спича Драги выйдут недельные заявки по безработице США.
Поэтому сначала рынок отреагирует на данные:
— хорошие заявки ниже прогноза: сначала шип вниз, потом реакция на Драги
— плохие заявки выше прогноза: сначала вверх евродоллар.
------------
Технически стоит обратить внимание на формирование алмаза на Н4 евродоллара:
Сопроводиловка ФРС и заседание ЕЦБ.
Но очень сомнительно, ибо для окончания формирования алмаза нужно формирование сходящегося треугольника, а по времени сие продлится до следующей недели.
Данных много, на нонфармы завтра будет сильная реакция, вряд ли рынок сможет удержаться во флете.
Поэтому пока стоит учитывать расходящийся треугольник, который непонятно куда прорвет.

Важным уровнем по индексу доллара является поддержка на дейли в виде 200МА.
Уверенный пробой 200МА вниз и закрытие под ней приведет евродоллар к 1.3500+-.

В случае падения евродоллара по факту ЕЦБ: возможно формирования на дейли евродоллара сегодня медвежьего пинцета или поглощения.
В случае сильных нонфармов завтра: можем получить на викли евродоллара разворотную свечу.
 
Нахожусь в сборных шортах евродоллара в соот-вии с чистым ФА, намерена упорствовать.
В случае выхода вверх буду доливать шорты на основном счету в районе 1.3470-1.3530
 

Ира,

Привет)!
всегда с радостью)
avatar

Kitten

Kitten, Следующий Айпад Ваш. Сенкс ++++
касаемо сопроводиловки: также отметьте mortgage rates have risen somewhat — предположу, что когда пойдет сокращение куе, то выкуп ипотечных бумаг оставят на потом, в 1ую очередь откажутся от трежерей.
мысли вслух: сейчас самое главное спреды трежерей к другим бенчмаркам и скорость с какой они будут двигаться. люди на рынке бондов не хуже фрс следят за экономикой и если решат что в куе необходимости нет — по трежерям unwind может всколыхнуть все рынки. 2,5% по 10-леткам теперь хорошая плита
avatar

marketbuzz

marketbuzz,

Спасибо за Ваш комментарий.
Но я уверена что сначала сократят MBS, ибо если в отношении обратного репо по ГКО большие проблемы и сейчас ФРС размышляет о том, чтобы держать их до погашения на балансе, то по ипотеке обратное репо в любом случае будет и его надо проводить до обрушения рынка мелкими порциями.
А ставки растут что по ипотеке, что по ГКО, этого не избежать, данная информация больше подчеркивает момент ужесточения монетарной политики ФРС, которая вызвана намерениями свернуть КУЕ, т.е. экономика ужесточилась до всяких прекращений стимулов.

Но, посмотрим)
Первое сокращение может быть по обоим видам покупок облигаций, но ипотеку закончат ранее, имхо)
Kitten, а какие проблемы в отношении обратного репо по ГКО?
marketbuzz,

рост доходностей при сворачивании КУЕ.
т.е. теоретически ФРС получит убыток (хотя таких терминов у ФРС по-любому нет)))
Kitten, ну это не проблема)
marketbuzz,

Вот с ГКО, сами говорите: плита.
Шансов возврата по ГКО на прежние уровни нет.
По ипотеке немного иная ситуация, можно провести обратное репо если продавать до полного окончания КУЕ с комментами о долгих низких ставках, о возможности увеличить КУЕ при необходимости (т.е. вербально агитировать рынок).
Также можно полностью сократить ипотеку, но добавить объем выкупа ГКО, это по идее остановит рынок по росту ставок (по крайней мере приведет в замешательство))

Хотя если брать слова Бернанке: на прессконференции 19 июня он сказал, что обратного репо по MBS не будет.
Потом из протокола мы увидели, что некоторые члены ФРС за сворачивание скупки ипотеки и немедленного обратного репо по ней.
А на выступлении в Конгрессе Бернанке обмолвился, что обратное репо будет после начала повышения ставок.
Алогично.
Ну, Бернанке не может ужесточать монетарку и обратное репо у него как оскомина.
Kitten, бернанке ничего противоречивого не говорил: продавать ипотеку в рынок не будут. сокращать выкуп ипотеки или нет будут принимать решение на основании динамики на рынке жилья: заявок на получение кредитов (т.е. если рост ставок не влияет негативно), требования банков при одобрении и т.д. фрс хорошо усвоила урок с рынком недвижимости. в любом случае, в этом вопросе главное не то, что ставки растут, а с какой скоростью и как на это заемщик реагирует… кажется так
marketbuzz,

не, ну ФРС надо с этих чумаданом что-то делать.
Ибо если возникнет необходимость опять в КУЕ, чтобы баланс расчитить.
Кста, ранее по истории ФРС не держало долго ипотеку
Kitten, их этот чумадан не напрягает, они ж не спекулянты.даже доходы с него получают. могут изменить решение и продать, но для этого рынок должен сформироваться такой что вся эта фигня уйдет как горячие пирожки. как полсон сделал с пакетами акций ктр. покупали после краха лемана. рынок восстановился и все продали. а что касается баланса фрс, то он меньше баланса ецб (то ли абсолютно то ли относительно ввп — не помню). так что при желании они смогут еще программу запустить
marketbuzz,

после Леман и ТАРП Гайтнер проводил обратное репо по мусорным ипотечным бумажкам и с обратным репо не затягивал, но сливал по 10 ярдов в месяц не обрушая рынок.
И это было правильно, и сейчас надо делать тоже самое, но у Бернанке поджилки трясутся
алмаз недавно на фунте на дневке был, от 5322 отыграл уже, но думаю дальше пойдет. Если начинает играть, то играет сильно… по евре еще дорисовать надо… ЕЦБ скорей всего, как вчера ФЕД, все тоже самое. Так что перехай еще возможен. И чтоб красиво все получилось нужно 3450/80 уколоть. имхо конечно )))
Владимир Дормидонтович,

если алмаз: там дорисовано и с перебором уже.
но продолжать издеваться могут, тут согласная.
правда закончится это может плохо 1.3500+-
огромное спасибо!
avatar

Aleksander K

Aleksander K,

всегда пожалуйста!)
Kitten, всегда было интересно, как некоторые люди умеют так думать, размышлять и анализировать.
Aleksander K,

согласная.
для меня Смартлаб тем и интересен.
для меня важнее комментарии, иной взгляд на события, возможность что-то почепрнуть.
А как на счёт варианта с откатом к уровням 1,3170-60; 1,313 и с последующим ростом выше 1,34 (думаю Марио уважит Ангелу 1,35 и немецкие избиратели увидят перед выборами укрепляющийся евро и не будут испытывать в этот политически важны период раздражений по поводу снижения покупательной способности своих денег)? Это коррекция будет формированием нижней тени месячной свечи.


avatar

INROS

INROS,

привет)
плохо с этими вариантами, ибо уже злость берет от алогичности рынка и хочется утоптать евродоллар к 1.22 побыстрее)))
Тем более к концу августа у Португалии обострение начнется.
Но по ТА надо добивать 1.3500+-, тут спору нет, поэтому бум думать при падении, но мин 1.30ю жду
Kitten, привет :-)), ну 1,3080 может быть, хоть это и больше 2-х фигур от открытия месяца, большая тень :-))
avatar

INROS

INROS,

согласная с верхом 1.30й, у мну там есть отметка: линия по хаеям построенного флага, возврат перед полным исполнением флага логичен.

Но если завтра покажем рост занятых 180К или выше с одновременным падением уровня бр: я всем по ФА упираться против рост буду, лапами, зубами, медвежьей шкурой поперек лягу)))
Kitten, :-)) ни фига не исключаю ещё одной месячной свечи в рамках консолидации, тогда в очередной раз на 1,29-1,28
avatar

INROS

INROS,

1.22)
но бум смотреть и взвешивать.
По логике движение вверх на сравнении ожиданий ЕЦБ и ФРС было иррациональным.
Теперь точно также и вниз может без особых умственный усердий)
Т.е. переоценили позитив, теперь отыграют вниз двойную дозу)
Kitten, если бы не было в январе (месячное закрытие 1,35758) и в феврале ходили выше максимума февраля 2012 (1,34853), то можно было бы с чистой совестью выцеливать хоть 1,18-1,17, но ведь уверенный перехай теперь в пользу ещё одного перехая :-))
avatar

INROS

INROS, вот назначат Самерса — будет и тебе 1,22 и мне 1,18-1,17 :-)))))))))
avatar

INROS

INROS,
))))
не, у меня на политике ФРС ниже 1,22+- нереально, для этого нужна угроза развалу ЕВрозоны)))
спасибо)+
все же за второй вариант: будет топить евро, насколько глубо и долго у него это получится — вопрос
avatar

miro

miro,

респект!
Драги топил как мог, заявки супер вышли.
По Драги вообще быкам практически не за что зацепиться.
Но ток Драги кончил: и опять эта гадость выросла, ппц какое-то, я в шоке
Kitten, ждем нонфарм! ))
avatar

miro

компонет занятости ISM 54.4 против 48.7 в июне

завтра должны быть офигительные нонки
вешайтесь, быки)
avatar

Kitten

Kitten, :-))))))))))

без горячего :-))))

avatar

INROS

INROS,

ни шанса мишкам?)
как жестоко(((
Kitten, всему своё время, после выборов. сам хочу ниже, ну с такими данными не понятно смогут ли теперь?
avatar

INROS

INROS,

я б сказала, что данные нейтральные.
конечно, шип вверх на них был логичен, ибо ожидания были около 200К после АДР.
Но для ФРС главное уровень бр, а он достиг нового минимума.
Поэтому по логике падать, но есть проблема: евродоллар устойчивее всех на рынке сейчас.
Был бы евродоллар на ожиданиях на 1.30 перед нонками (показал бы падение как доллару на суперожиданиях как золото или доллариена): тогда уместен был бы коррект вверх, а так продолжается вынос мозга
Котёнок, присоединяюсь)))
avatar

Vlаdimi®

VladimiR,

вах!)))
порвем их вместе!)
Kitten, forever together)))
VladimiR,

общее количество ниже прогноза, но уровень бр упал, в общем это повод к сокращению КУЕ в сентябре если данные по США к 18 сентября не начнут резкое ухудшение.
Впрочем, до заседания ФРС ещё получим нонфармы за август, так что…
На месте евродоллара я б падала, но причина устойчивости загадка в крайнее время, явно есть противоположные перетоки капитала.
Сомневаюсь пока, что текущую неделю закроем падением, есть шанс закрытия на хаях пока
Ира,

да, по домохозяйствам там очень хорошие улучшения.
+227К раб мест, количество безработных упало на 263К.
но евро пнуть хочется сильно, дажет не за коррект на нонках, сколько за малое падение на АДР+Драги+ИСМ+заявкаях вчера
avatar

Kitten

Ира,

Спасибо!!!
и Вам!
Ира,

Спасибо!
Буду учиться!)

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP