Москва-Путину: Вопросы, которые НЕ зададут на Горячей линии. Даже НЕ примут в качестве вопросов

Вопросы, касающиеся фондового рынка, деятельности ПАО, выплаты дивидендов, выставлений оферты по выкупу акций, недопущении недобросовестных по отношению к миноритариям корпоративных практик и много ещё о чем, несмотря на поручение Путина об увеличении капитализации рынка до 66% от ВВП к 2030 году. 

ВВП и Фондовый рынок в 2030 году. 

Прогноз, по разным источникам, от 200 до 220 трлн. р. Возьмем среднее — 210 трлн. р.

66% от ВВП — это 139 трлн. р.

Сейчас стоимость фондового рынка РФ — 53,3 трлн.р.
То есть к 2030 году, достижение 139 трлн. р. — это рост 2,6 раза.

Вопрос №1. 

Как уважаемый Президент видит рост фондового рынка в 2,6 раза, при недобросовестных по отношению к миноритариям корпоративных практик? 
I. Сокрытие отчетности, которое выражается в следующем:
1. Опубликование урезанной отчетности в объеме на 0,5-1 стр. А4, из которое не ясны показатели компании за отчетный период: выручка, себестоимость, финансовые доходы и расходы, финансовые вложения, размер краткосрочного и долгосрочного долга, срок перехода долга из долгосрочного в краткосрочного, объем такого переходящего долга, размер прибыли, размер прибыли, приходящейся на акционеров, размер прибыли на акцию. 
2. Опубликование отчетности, в которой вместо показателей в рублях стоят крестики. 
3. Задержка в опубликовании отчетности, отчетность за квартал, по закону, должна выходит не позднее конца месяца, следующего за отчетным, за год, не позднее 30 апреля следующего года. 
4. Отсутствие отчетности, как таковой. 

II. Отсутствие коммуникации компании (отдела отношений с инвесторами или других уполномоченных на это лиц) с миноритарными акционерами. 
Отсутствие объяснений со стороны ПАО «Полюс» по факту выкупа акий у одного из мажоритарных акционеров по цене сильно выше рынка. Акции выкупались по 14200 рублей. 
Обратный выкуп (байбек) акций ПАО «Полюс» по 14 200 рублей был одобрен Советом директоров в июле 2023 года, предлагая премию к цене на 7 июля и позволяя компании выкупить до 29,99% капитала, что обычно сигнализирует об избытке средств и стремлении повысить привлекательность акций.
В реальности была выкуплена доля одного из мажоритарных акционеров. Акции выкупались по цене 14200 рублей, что представляет премию к цене на конец дня 7 июля 2023 г. в размере 32,5%.
По данным 29,99% акций (или 40 802 741 штук) принадлежали группе «Акрополь» 
Репутация компании была подмочена.

III. Отсутствие оферт при пересечении при покупке крупного пакета акций 30% и 95% барьера. 
По решению суда Росумущество приобрело право владения 67% акциями ПАО «ЮГК».

Оферту миноритариям Росимущество так и не выставило, и ЦБ направил ему предписание. Мосбиржа также придерживается мнения, что государство должно выставить оферту: в сентябре председатель наблюдательного совета площадки Сергей Швецов подчеркивал, что это влияет на фондовый рынок, «когда само государство не выполняет правила, установленные Государственной думой, подписанные президентом». Само Росимущество утверждает, что выполнить предписание не может, поскольку в законодательстве «отсутствует юридический механизм направления» им соответствующей оферты.

Министерство финансов не согласно с позицией Банка России о том, что Росимущество обязано выставить оферту миноритариям золотодобывающей группы «Южуралзолото» (ЮГК) в связи с переходом контроля в ней в руки государства по решению суда. Об этом заявил замглавы Минфина Алексей Моисеев, его слова приводит «Интерфакс».

Статья 84.2 федерального закона «Об акционерных обществах» обязывает лицо, которое приобретает или наращивает долю в публичном обществе размером более 30%, в течение 35 дней предложить выкуп акций миноритариям. Росимущество стало владельцем 67% «Южуралзолота» в августе этого года, после того как суд в Челябинске удовлетворил иск Генпрокуратуры о национализации долей, связанных с Константином Струковым (78-е место рейтинга Forbes «146 миллиардеров России — 2025», состояние $1,9 млрд вместе с семьей). По версии прокуратуры, он нарушал запрет на совмещение бизнеса и госслужбы и извлекал выгоду из своего положения. Струков — депутат заксобрания Челябинской области, занимает пост вице-спикера с 2017 года и входит в комитет по экологии и природопользованию.

IV. Отказ от выплаты дивидендов со стороны компаний с государственным участием. 
Фондовый рынок РФ — один из уникальных рынков во всем мире. На нем растут те акции, которые регулярно платят дивиденды, а сильнее всех растут акции компаний, которые каждый год повышают размер дивидендов в абсолютом выражении. 
С 2017 по 2025 год (за 8 лет) по привилегированным акциям ПАО «Ленэнерго» дивиденды выросли в 3 раза с 8,1 до 25,95 рублей на акцию, цена акций выросла в 4 раза — с 60 до 240 рублей. 
С 2017 по 2025 год (за 8 лет) по привилегированным акциям ПАО «Пермэнергосбыт» дивиденды выросли в 8 раз с 6,97 до 57 рублей на акцию, цена акций выросла в 4,6 раза — с 69 до 318 рублей. 

Цена акций ПАО «Газпром», который в последний раз заплатил дивиденды в октябре 2022 года, снизилась в 1,52 раза с 195 до 128 рублей за акцию. 
Цена акций ПАО «ФСК-Россети», которые в последний раз заплатили дивиденды летом 2021 года, снизилась в 3,16 раза с 0,22636 до 0,0715 рублей за акцию. 

По ПАО «ФСК-Россети» есть распоряжение о моратории на выплату дивидендов в 2022-2026 гг. 

Президент РФ Владимир Путин поручил правительству «предусмотреть отказ» от выплаты дивидендов ПАО «Россети» («Федеральная сетевая компания — Россети») по итогам 2022-2026 гг… Об этом говорится в перечне соответствующих поручений, опубликованных на сайте Кремля.

Такая мера нужна для «обеспечения финансирования инвестиционной программы этого акционерного общества». Согласно тексту поручения, глава государства ждет соответствующий доклад до 11 октября, и далее — ежегодно. Решение о невыплате дивидендов за 2022 г. акционеры рассмотрят, как сообщалось, в конце июня.

Кроме того, речь в поручениях идет о помощи «Россетям» госгарантиями для привлечения заемных средств на инвестпрограмму, «если уровень долговой нагрузки магистрального комплекса, относительно чистой прибыли, скорректированной на амортизацию, процентные доходы и расходы, налог на прибыль, переоценку финансовых вложений и обесценение (восстановление) активов, превысит значение 3,5». Срок по этому поручению – до 30 ноября и далее также ежегодно.

Помимо этого, правительству поручено «оптимизировать» инвестпрограмму в плане снижения ее финансирования в 2023-2027 гг. и переноса сроков некоторых проектов, рассмотреть вопрос о дальнейшей индексации тарифов (в мае был повышен тариф для ЕНЭС на 6,3% — ИФ).

Тарифы были повышены. Это дало увеличение выручки и прибыли от основной деятельности. 
Компания ПАО «ФСК-Россети» представляют собой многопрофильный холдинг. Основным видом деятельности является передача электроэнергии по магистральным (федеральным) сетям и технологическое подключение к ним. Вторым видом деятельности: ПАО держит на балансе акции межрегиональных сетевых компаний (ПАО «Россети Центр», ПАО «Россети Центр и Приволжье», ПАО «Россети Северо-Запада», ПАО «Россети Ленэнерго», ПАО «Россети Московский регион», ПАО «Россети Волга», ПАО «Россети Урала», ПАО «Россети Сибири», ПАО «Россети Юг», ПАО «Россети Северный Кавказ», ПАО «Россети Куабнь»), 8,57% ПАО «ИнтерРАО и других компаний. 

ПАО „Россети Центр“, ПАО „Россети Центр и Приволжье“, ПАО „Россети Московский регион“, ПАО „Россети Волга“, ПАО „Россети Ленэнерго“ в течение 2022-2025 гг. платили дивиденды в пользу ПАО „ФСК-Россети“, но последняя не распределяла и не выплачивала дивиденды в пользу своих акционеров. 

Цена на акции (из-за того, что компания не платила дивиденды, и я считаю, это главной причиной) снизилась в 3,16 раза. 

Сейчас поднимается вопрос о том, чтобы оставлять дивиденды, которые причитаются на долю государства в компании, чтобы компания могла расходовать эти средства на капитальное строительство. 
Это правильный путь. С точки зрения миноритарного акционера, мы не должны страдать от того, что компания делает капитальное строительство.

Прибыль ПАО „ФСК-Россети“ за 9 месяцев 2025 года составляет 153,2 млрд. р. Компании с госучастием обязаны платить 50% прибыли на дивиденды.
На дивиденды: 153,2 млрд. р. х 50% = 76,6 млрд. р. 

Доля государства в компании: 82%, на них приходится 62,81 млрд р дивидендов, и они остаются в компании. 
Доля миноритариев: 18%, на них приходится 13,79 млрд р. дивидендов. 

В 2025 году ПАО „ФСК-Россети“ получило от своих дочерних и зависимых компаний дивидендов на сумму: 29,484 млрд р. 

Сумма дивидендов, полученная от дочерних и зависимых компаний, это живые деньги, которые поступили на счет компании. 

Сумма дивидендов, полученная от дочерних и зависимых компаний, более чем в 2 раза превышает сумму, которую нужно заплатить миноритарным акционерам ПАО „ФСК-Россети“. 

Выплата дивидендов вернёт веру в компанию со стороны частных инвесторов, цена на акцию вырастет, капитализация вырастет, компания входит в Индекс Мосбиржи, следовательно, с ростом акций компании вырастет Индекс Мосбиржи.