dr-mart

Что интересного я узнал, пообщавшись с Русагро?

👉Редом, который всех волнует, сейчас на рассмотрении у кипрского регулятора, подали запрос в конце прошлого года, ждут ответ
👉Дивполитика 50% от прибыли такая же
👉После переезда будут рассматривать вопрос о том, платить ли пропущенные дивиденды, но вопрос нерешенный
👉Часть кэша направили на погашение долга
👉В целом ориентируются на рентабельность EBITDA 20-25% с текущих 19%. Связано это будет с повышением эффективности и синергией НМЖК.
👉В 2023 году были эффекты высокой базы. Например обычно продают урожай сах.свеклы в конце года, а в 2023 его продали и в начале года и в конце.
👉CAPEX можно ожидать на уровне прошлого года. CAPEX идет в техническое переоснащение, техника подорожала.
👉Рост операционных расходов 4кв 2023 и 1 кв 2024 связан с консолидацией НМЖК.
👉От заморозков пострадало 2% урожая. От наводнений — нисколько.
👉По мясу снижение объемов из-за АЧС.
👉В Приморье мясной завод имеет потенциал роста производства +30%, но смысла нет, пока Китай не дал разрешение на импорт.
👉Себестоимость в НМЖК подросла из-за роста цен на пальмовое масло
👉Себестоимость в сахаре подросла из-за роста цен на закупочную сах.свеклу (половину закупают под производство)
_
👉Сейчас EV/EBITDA ~ 5
👉Ориентир оценки это EV/EBITDA = 7-8, как торгуются аналогичные компании на развивающихся рынках

Эфир был тут: https://www.youtube.com/live/kA7rUkPID4c
Спасибо Русагро за общение!!

★2
31 комментарий
Тимофей, есть русагро в портфеле?
Император, нету
Император, сложная компания
ЛАЙК вам!)… Скажите самое главное: они переезжают в РФ или нет… если ДА, то когда ждать их тут?! Хочется купить нормальную акцию русагро а не дапозитарку ущербную!!!
Оля «Hare»… (заяц)..., они сами не знают. Ждут от влатей Кипра разрешение
Тимофей Мартынов, принудительно надо!!! так как в случае с х5!!! домой за уши!!!
Тимофей Мартынов, В прошлом году разговоры велись про Казахстан... Или что-то поменялось?
avatar
Оля «Hare»… (заяц)..., что это даст в стране, где любая собственность…
Нмжк пальмовое масло используют?
avatar
zzznth, да, в производстве соусов и майонезов
Тимофей Мартынов, ух ты… Я думал из своего сырья масло производят
avatar
zzznth, Ага. Масло прямо из под коровки. 
avatar
Тимофей Мартынов, Только я подумал что компания хорошая. Как узнаю что они используют пальмовое масло, которое перевозят в цистернах из под нефтяных продуктов. Одним словом: вредители.
avatar
Цитата: Что интересного я узнал, пообщавшись с Русагро?

А то, что они готовы мне выделить премию если я всякий раз буду подбадривать  инвесторов. (шутка) хотя…
avatar

Хороший отчёт!

Благодарю, Тимофей! 

avatar
David Web, спасибо Русагро!
Тим, спасибо за эфир и обзор. Компания оценена справедливо.
Наири Мирзоян, рад если полезно
Я так и не понял. На слайде их они и в январе-феврале 2024 го свёклу вывозили. И деньги потратили на это. Но продали ноль свёклы в 1ом квартале ) Мутная свёкла какая-то у них.
Тимофей, привет! А коммерческие и административные расходы почему так сильно выросли рассказали?
avatar
Цааарь, консолидировали НМЖК с 3 квартала 2023
Редоцимилироватся вроде собирались на о. Русский, а теперь не знают. И входит ли компания в ЭЗО.
avatar
Bazil, почему не знают?
в ЭЗО как раз не входят
Поэтому плана Б пока нет
Тимофей Мартынов, Вы выше ответили на вопрос про переезд в Россию, что они сами не знают. Они сами могут подать на включение в ЭЗО но видимо им это не нужно, раз не подали.
avatar
Дивов пропущенных не будет, он же сказал, что прошли сделки по покупки и гасили несубсидированные долги. И это правильно, как Х5 управляют
avatar
HYG1978, он не сказал твердо
но по логике конечно не должны платить
так как и приобретения делали и долг снижали
Как удобно сваливать всё на кипрский регулятор
avatar
badpidgin, да, похоже Мошковичу не особо хочется компанию на родину возвращать. Боится, что отберут, наверное. Хотя первое, что у него отобрали — это «золотой паспорт» Республики Кипр. Деньги за паспорт вряд ли вернули.
Ирина Чернецова, смысла в этом нет
badpidgin, да не, это бред
там реально других причин нет
если бы они чето темнили, то они вообще бы с нами и с вами не общались и ни на какие вопросы не отвечали
>После переезда будут рассматривать вопрос о том, платить ли пропущенные дивиденды, но вопрос нерешенный

Не умеешь слушать )

Если загнать любого IR-а в угол вопросом про дивиденды, он конечно промямлит что-то вроде этого.
Но коли он сам не поднял тему, значит на самом деле никакой вопрос о дивидендах не обсуждается.
Тем более он сказал, что деньги уже профукали.
avatar

теги блога Тимофей Мартынов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн