комментарии yunodo1 на форуме

Почему сейчас растут драгоценные металлы и отдельно — платина

Попробую кратко и по пунктам объяснить, почему сейчас растут драгоценные металлы и почему, на мой взгляд, платина выглядит особенно интересно.

1. Монетарный фактор
Большинство стран продолжает активно наращивать госдолг. Инфляция никуда не делась, ликвидности в системе очень много — денег, по сути, слишком много. В таких условиях твёрдые активы с ограниченным предложением начинают выигрывать.
Драгоценные металлы нельзя «напечатать», а платина — металл редкий, встречается реже золота и добывается заметно сложнее. Это небольшой, но важный плюс: дефицит по природе.

2. Геополитика и дедоларизация
Мы видим постепенный отход части стран от доллара и американских облигаций. Плюс — рост геополитической напряжённости.
В случае серьёзных конфликтов торговля всё равно продолжается, но риски растут, традиционные валюты становятся менее удобными. Драгоценные металлы здесь логичны: высокая стоимость при малом объёме. Пара десятков или сотен тонн — это уже огромные деньги. В кризисные и военные периоды такие активы всегда возвращаются в оборот.

3. Промышленный спрос
Платина, палладий, серебро — это не только «защитные активы», но и важнейшие промышленные металлы.
Переход на электромобили идёт медленнее, чем ожидалось — гибриды по-прежнему занимают большую долю, а значит спрос на платину и палладий сохраняется.
Кроме того, эти металлы частично взаимозаменяемы и используются в высоких технологиях, включая ИИ, электронику, дата-центры. Спрос растёт, а предложение расширять сложно: новые шахты — это годы и огромные инвестиции.
Отдельный риск — Южная Африка, основной производитель платины. Политическая нестабильность там может привести к серьёзным перебоям добычи.

4. Отставание от исторических цен
Если смотреть на историю, платина часто стоила на уровне золота или даже дороже (15–20 лет назад).
Не факт, что мы вернёмся к тем соотношениям, но важно другое: платина и палладий всё ещё заметно ниже своих исторических максимумов, в отличие от золота. Потенциал роста остаётся. Цели можно рисовать любые, но условные $4000–5000 за унцию в следующем году выглядят не чем-то фантастическим.

5. Малый размер рынка
Рынок платины очень небольшой. Его можно «сдвинуть» сравнительно малыми потоками капитала.
Если даже небольшая доля средств из Treasuries или других долговых инструментов перейдёт в драгметаллы, то золото и серебро двигать сложно — они слишком большие по капитализации. А вот платина и палладий могут выстрелить намного сильнее.

6. Конспирологический фактор
Есть мнение, что драгоценные металлы долгие годы сознательно сдерживались. Не буду углубляться в детали — верить или не верить каждый решает сам. Но полностью игнорировать этот фактор, на мой взгляд, тоже не стоит.

Итог
Рост драгметаллов — это не один драйвер, а совокупность факторов: деньги, геополитика, промышленный спрос, дефицит и структура рынка. Платина здесь выглядит особенно интересной именно из-за редкости и маленького рынка.

Не инвестиционная рекомендация. Просто личные рассуждения.

Проблема технического анализа в том, что можно рисовать какие угодно уровни, и наблюдать какие угодно индикаторы, но если актив фундаментально недооценен десятилетиями (как в случае с драгоценными металлами), то можно вылететь в трубу на шортах очень просто

Вокруг российского рынка в последнее время было слишком много негатива, а сейчас будет глоток свежего воздуха. Фундаментально скорее всего ничего не разрешится, но будет какое-то время приток денег на рынок. Ожидаю, что Полюс станет одним из главным бенефициаром этой временной разрядки.

Этот отскок это отскок на геополитике как спекуляция на восстановление мультипликаторов на российском рынке. К чему это я? К тому, что Полюс еще не отыграл рост золота, и выйдя из нисходящего тренда, теперь это можно будет сделать. Не удивлюсь увидеть 2700 в ближайший месяц, а если золото продолжит так дико расти, то может быть и все 3000+

Помимо геополитических рисков, которые всем известны и которые будут нарастать, стоит отметить сложную ситуацию в российской экономике. Ожидаю внешнее давление на ЦБ и соответственно снижение ставки

Поздравляю всех, кто покупал по 2100 — такой цены уже больше не будет. Просадка Полюса — это коррекция, при чем не очень логичная, учитывая динамику цен на золото и защищенность бизнеса Полюса от санкций.

Я, признаюсь, такой просадки не ожидал. Я ожидал, что под дивгэп может быть разгруз лонгов, и сам сократил позицию, но такой провал предсказать было невозможно. Это была паника и выбивание лонгов.

Золото продолжит расти, а если еще рубль прекратит свое укрепление (или даже откатится), то Полюс в ближайшие месяца 2-3 может реалистично вырасти на 30-50%.

Как льют в панике, также потом будут быстро откупать. Из ближайших катализаторов — отчет РСБУ за 9 месяцев, обычно он в конце октября.

Полюс сейчас выглядит как классический случай перепроданности на фоне растущего базового актива. Золото бьёт рекорды — вчера +3%, сегодня ещё +1% в долларах, а Полюс всё падает. 🤔

Да, можно списать на общее снижение рынка, но это не тянет на объяснение.
Санкции, геополитика — всё это на золото почти не влияет.
Золото — это глобальный рынок, его невозможно “поставить под санкции”: не отследишь потоки, не запретишь сделки. Это не нефть, где можно перекрыть маршруты и отслеживать объёмы. Масштабы и структура рынка совершенно другие.

Что реально давило на Полюс, так это:

— дивидендный гэп после отсечки,

— делевередж — многие держали с плечом, пошли маржин-коллы и принудительные продажи; также многие разгружались в ожидании гэпа

Всё это — временные факторы.
А теперь смотрим, что по факту: золото каждый день растёт, обновляет максимумы, спрос на защитные активы высокий. Рано или поздно рынок это отыграет, и Полюс начнёт догонять золото. Причём, как обычно бывает, — сделает это быстрее базового актива.

🟢 Мой прогноз: в ближайший месяц Полюс может дать +10% и выше, если золото продолжит движение.
Фундамент у компании сильный, мультипликаторы адекватные, история понятная.

Так что сейчас, по сути, отличная точка входа. Эмоции убираем, смотрим на логику — Полюс однозначно стоит покупать.

Сейчас будем опять наблюдать, как аналитики переносят свои таргеты и говорят про перекупленность.

Риски переоценены. Как минимум, должна быть оферта о выкупе по средневзвешенной цене (0.59). При этом сам считаю, что компания продолжит оставаться публичной, а учитывая динамику цен на золото, акции должны сейчас стоить около рубля. Постепенно буду сокращать позицию в Полюсе, и входить в ЮГК

Скоро мы снова станем свидетелями того, как различные «знающие» головы — и на западе, и у нас — начнут двигать свои ценовые ориентиры по золоту. Они будут уверять, будто видят в нём некую «фундаментальную» истину, сопровождая это причудливыми историями: то о чьём-то случайном чихе, то о чужом взгляде, задержавшемся на миг дольше, чем следовало.

Когда-то и я сам верил подобным рассуждениям. Молодым, увлечённым криптой, я недоумевал: зачем миру это тяжёлое жёлтое тело, которое вроде бы даже толком не применяется? Сейчас понимаю: использовать золото в промышленности — всё равно что возить мешки картошки на майбахе.

Его предназначение иное. У него слишком долгая, слишком глубокая история, которую знают лишь немногие. Те, кто действительно понимают её значение, не говорят о ней вслух.

Слава Богу я сижу в Полюсе и пропускаю этот слив.

Конечно, происходящее вызывает большие вопросы к правительству и насколько исполняется постановление Президента по увеличению капитализации фондового рынка. Если задешево продадут пакет акции компании, когда золото обновляет исторические максимумы, и когда так нужны поступление в бюджет для финансирования нашей армии, то считать это чем-то меньшим нежели вредительство на самом высоком уровне будет сложно

Де-долларизация только набирает обороты

Не вижу никаких корпоративных проблем с акциями Полюса. Особенно в разрезе санкционного давления. В мире ежедневно добывают такое количество золото, что его можно уместить в 1-2 грузовика (!), это не нефть и не газ, золото можно спокойно перепродавать.

Рынок недооценивает способность Полюса переводить растущие цены на золото в растущую маржинальность. Вокруг золота сейчас все более и более внимания, и скоро, возможно, начнет складываться некий ажиотаж, чего с золотом давно не было, и в такой ситуации золотодобывающие компании имеют еще больше возможностей повышения маржинальности

yunodo1, так ещё же Сухой Лог

Ядрёный Гендальф, согласен, Сухой Лог оправдывает мультипликаторы, долгосрочный рост и фундаментальную оценку компании.

Суть идеи по «Полюсу» проста: золото — ставка на рост золота в рамках перехода к многополярному миру, а компания является прямым бенефициаром роста его цены

Я вот вообще давно слежу за ценами на золото, и только недавно решил войти в золотодобытчиков (Полюс 70-80% и 20% Южуралзолото), но очень забавно наблюдать, как аналитики (зарубежные и отечественные) постоянно повышают цену на золото и все время рост ожидается на 10-20% от текущих значений. Золото вообще никак нельзя оценить, это не промышленный металл, это сакральный металл, и он будет очень сильно расти в ближайшие годы.

Израиль ударил по Катару. Дедолларизация ускорится

Несмотря на неоднозначные финансовые показатели и неопределенность с корпоративной структурой, мне все же видится, что акции компании сильно недооценены, особенно с учетом роста цен на золота (как уже состоявшихся, так и ожидаемых)