Продолжим увлекательную игру цифрами из предыдущего сообщения, тогда времени не было расписывать.
Через рентабельность предполагаем, что прогнозная ЧП (МСФО) за 2023 г. ожидается примерно 2,1 лярда, P/E (for) — 1.67
Ставка ЦБ — 8,5%, с коэффициентом премии за риск альтернативная норма доходности на фонде пусть будет 13%.
То есть, среднесрочная норма требуемой доходности на годовом горизонте должна быть примерно 13-14%, с учетом страновых рисков, внешних шоков и тд.
E/P = 13%, => P/E = 7,7
Берем малую капитализацию Шины, дисконт за низкую ликвидность, прочую непопулярность, нерегулярность отчетов и пр.
Тогда, пускай прогнозный P/E(пр) для Шины будет 5, с учетом всех этих понижателей.
P/E(пр) / P/E(for) = 5 / 1,67 — 1 = 1,99, или UpSide до расчетного прогнозного 200%.
Р(for) = Р(тек) * Upside,
57 * 200% = 115,65 руб — расчетная цена обычки Шины, с учетом вышеперечисленных предположений, допущений и тд..
Расчеты на коленке, данным методом через прогнозный Р/Е, не является ИИР.
Как говорил Герман Греф —
«Кому не нравится Сбербанк, ну покупайте Газпром!»