комментарии pyga16 на форуме

Frommas, поставим  вопрос  так… обучились  вы  на  права…  и  через  месяц  с  нуля  поехали  уверенно и  без  страховых  случаев...
бывает  такое?

ну  да
главная  мысль — хорошо  бы  эту  хеджевую  позицию  непрерывно  соизмерять с  основной  и  содержать  и  модифицировать её…

shprots, тут   дело  в  правильном  расчете  теоретической  цены  опциона…  та  теоретическая  цена,  которая  указана  в  доске  опционов  обновляется,  как  правило  один  раз  в  минуту…  и  зачастую  бывает  не  достоверна  (особенно  это  заметно  на  RI  и на Si)…  поэтому  теоретическую  цену  приходится  рассчитывать  самостоятельно…  я  это  делаю  раз  в  1-3  секунды,  учитывая  время  прошедшее  с  начала  торгов (текущее  время).  Рассчитанную   теоретическую  цену  я  называю быстрая  теория...
Т.е  время  оставшееся  до  экспирации  у  меня  скажем  не  8  дней,  а  7,54…  При  сроках  близких  к  экспирации —  это значительная  поправка,  о  чем  говорит  отсутствие  разногласий  в  стакане с  крупными  клиентами…  их  заявки  двигаются  одновременно  с  моими  и  не  противоречат  здравому  смыслу…
Т.е.   такое  состояние,  когда  bid бывает  больше  теории быстрой,  или  offer  меньше  теории  быстрой  у  меня  бывает  крайне  редко,  в  основном  в  тех  случаях  когда  крупный  игрок  куда  то  рвется  вверх  или  вниз…

Вот  что  сейчас  происходит  со  страхованием?  Опять  упадок… А  потому,  я  считаю,  что  надзор  за  ним  (страхованием)  поручили  центробанку…  а  там  другой  набор  рисков…

Понятно,  что  если  нет  опционых  серий  на  ваш  актив,  или  они малоликвидны,  тут   уж  приходится  искать  им  заменители…  тоже  труд…

shprots, ну и вот  о  хеджировании…  допустим  у  вас  есть  купленный  какой то  актив  (акции)…  при  росте  цены  актива  вы  получаете прибыль…  при  падении  -  убыток…  как  народ  в  основном хеджируется?  - покупают  путы (простенько, дешево  и  маломальски  защищает  от  падения)… можно  попробовать  продать  коллы  (правда  подороже  будет  содержание,  но  и  хедж  получше) далеко  вне  денег  (количество  и  страйки  проданных  коллов  легко  считаются)…  а  оптимальным  будет  и  покупка  путов  и  продажа  коллов   (в  разумных  пределах) и  ежедневное содержание  этого  хеджа,  как   самостоятельной  позиции...(постоянно  соизмеряя  с  прибылью/убытками  по  основному  активу)…  дорого —  да,  затратно  по  времени  -  да,  но  мне  кажется  наиболее  оптимально…(по  крайней  мере  для  серьёзных  клиентских  позиций )

Я  как  то  лет  12  назад  общался  с  Горюновым (не  знаю  его  должность  сейчас)… он  достаточно  адекватен   и  если  бы  опционы  на  акции  были  актуальны  для  России,  он  бы  непременно  их  запустил  ...

 а  как  другие   управляющие,  тоже  хотят  опционы  на  акции?

 хеджирование  опционами мне  кажется  тоже  эффективная  составляющая,  они    то  хоть  расторгованы  ( по  сравнению,  скажем  с  десятилетием  назад)…  ну  вот  представьте —  появятся  опционы  на  акции…  и  вы  сам  с  собой  будете  формировать  позиции,  ведь  реально  этот  рынок  не  может  резко  стать  ликвидным…

shprots, вам  прежде  всего  нужны квалифицированные   люди,    которые  бы  понимали  эти  вопросы  и  каждодневно  искали  на  них  ответ и  с  которых  вы  могли  бы  спросить…

Объем  рынка  деривативов  в  США   составляет  $22.4  трл.  долларов…   Это  в  значительной  мере    пузырь..
 У  нас,  всего  лишь  в  два  раза  превышает  объем  торгов  по  акциям…  но  даже  это  уже  много.
Вы  посмотрите  на  экспирацию  квартальных  инструментов  Ri и Si  .  Лишь  один  день  (или  полдня),  во  время  экспирации  возникают  такие  моменты,  когда    объем  открытых  опционных  позиций  на  разных  страйках  определяют  движение  базового  актива. Хвост  виляет  собакой.   Нам  и  этого  достаточно… Больше  не  надо...

Евгений Морозов,   бинарные  опционы  как  лохотрон  не  будем  пака  рассматривать…  ну  хотят  люди  поучаствовать  в  лохотроне  -  имеют  право…
Ну  и  брокеры    готовы  принимать  клиентов...
Но  уж  больно  мала  их  квалификация (клиентов)…

shprots, не  нужны  опционы  на  акции....
Акция  -  линейный  актив...
Фьючерс,  как   базовый  актив  и  актив  легко  и  понятно  синтезируемый  опционами  является  естественным  продолжением  существующих  расторгованных  опционных  инструментов…

А   Agent Smith   в   отдельной  ветке  даже  каждодневно  информирует,  как  он  купил/продал  тот  или  иной   опцион...
Это  как  фото  в  соцсетях…
По  моим  счетам  ежедневно  подается  до  2000  заявок (вручную  и  автоматически),  совершается  до  200 сделок…  и  мне  как-то  нечего  особо  сказать,  какой  коллопут  надо  открывать или  закрывать…

Рынку  деривативов  мешает человеческое  зазнайство  (каждый считает -уж  я  то  разбираюсь  в этом  деле!!!),  катастрофическая  неграмотность,  лень, нежелание  повышать  свою  квалификацию…  Для  того,  что бы  маломальски  уверенно    понимать  опционные  стратегии  нужно  не  менее  года  активно  изучать  и  пытаться  торговать…  изменение  и  формирование  опционной  позиции  должно  быть  на  таком  уровне,  как   вы водите автомобиль…  вы  же  не  думаете — что  будет, если  я  поверну  вправо,  а  просто  поворачиваете  и  все,  если  возникает  препятствие —  вы  его  объезжаете…  А  сейчас  создаются    целые  обсуждения  по  покупке/продаже  того  или  иного  опциона…  через  день   это  будет  совершенно  не  актуально,  но  сейчас   десятки  людей  выражают  свое  мнение,  спорят  и т.д.
Ликвидность  на  нашем  рынке  нормальная,  просто  есть  неумение  ею  пользоваться… Комиссии  -  самые  минимальные,  торгуй  -  не  хочу...
Барьеров  никаких  не  существует  …  такой  уровень  торговли  отражает  уровень  развития  нашего  общества…

 Необходимо  реализовать измерение  греков  позиции,  а  так  же генерацию  потока  заявок,  позволяющих  накапливать  зафиксированную  вариационную  маржу   к  ближайшему  клирингу  независимо  от  движения  рынка  и  волотильности… Если  накопленная  вариационная  маржа по  какому  то  критерию  уже  достаточна, поток  заявок  может  быть  значительно  сокращен…  и  так  всегда,  независимо  от  наличия  или  отсутствия  внешних  воздействий  и  новостей…

Нужна  кнопка  или  несложная  команда,  позволяющая  перемещать  одну  из  проданных  ног    влево/вправо,  при  этом  суммарная  дельта  позиции   должна    уменьшаться… нужна  кнопка,  позволяющая выставить  и  поддерживать  одновременный  откупк  колл/пут  опционов  с  целью  уменьшения  задействованного ГО  …

Вопрос  о  покупке  волотильности  необходимо  свести  в  количественное  русло… Создайте  такую  позицию  из  опционов,  при  которой  гамма   будет  невелика  (  в  идеале  положительна  и  близка  к  нулю  …  кстати  так   торгует  Каленкович)…  Понятно,  что  при  синтезе  такой  позиции  вы  не  сможете  сделать  значительную  тэтту…  да  это  и  при  таком  подходе  не  надо. Возможно  в  кривой  прибыльности  у  вас  получится  одна,  две  или  даже  три  просадки  на  момент  ближайшей  экспирации… они  будут  именно  на  тех  страйках,  на  которых  покупки  превышают  продажи…  и  все… теперь  грамотно  содержите  позицию  вплоть до 5-7
дней  до  экспирации,  а  далее  покупки схлопывайте.  При  увеличении  волотильности — продавайте  купленные  опционы,  при  уменьшении —  откупайте  проданные,  по  возможности  поддерживая  дельта  нейтральную  позицию  или  своё  видение  на  повышение  или  понижение  базового  актива. Схлопывая  опционы,  старайтесь (по  возможности)  фиксировать  хоть  маленькую,  но  прибыль ( не  убыток...)  или   разменивайте,  если по  одному  страйку  вы  получили  убыток,  (допусти  в  путах) то  по  другому старайтесь зафиксировать  сравнимую  прибыль (в  коллах)… (при  этом  у  вас  уменьшится  ГО  и  появится  больше  возможностей  для  маневра.) Возможно,  фиксируя  прибыль, откупая  проданные  опционы, вы   ухудшите  дельту  всей  позиции,   тогда ставьте  после  этого  на  продажу  опцион  с  большей  ценой,  а  соответствено и  с  большей дельтой, для  выравнивания  позиции  в  целом…  Вот  как  то  так…