комментарии khornickjaadle на форуме

Одной из причин, почему падает выручка, является то, что ОР держит валовую маржу. За 2019-й рекордный год рентабельность по валу примерно 55%, а за кризисный 2020-й — 58%. То есть со скидкой компания товар под собственными брендами не продаёт и, как следствие, падает выручка от продаж этих товаров, что, в свою очередь, снижает и общую выручку компании, несмотря на рост выручки продаж партнёрских товаров (маркетплейс). Получается, что в одном месте прибыло, а в другом — убыло. А нужно, чтобы было наоборот: в одном месте прибыло, а в другом месте тоже прибыло.

khornickjaadle, у меня вопрос к тебе. Хочу понимание в определениях что есть торговая платформа Вестфалика, а что маркетплэйс Вестфалика?

Андрей, Маркет — это партнёрские товары где продаются в розницу, а торговая платформа — это ещё товары ОР под собственным брендом добавляются — тоже розница. Всё в сумме есть торговая платформа Вестфалика. Опт отдельно идёт и не входит в торговую платформу Вестфалика.

Одной из причин, почему падает выручка, является то, что ОР держит валовую маржу. За 2019-й рекордный год рентабельность по валу примерно 55%, а за кризисный 2020-й — 58%. То есть со скидкой компания товар под собственными брендами не продаёт и, как следствие, падает выручка от продаж этих товаров, что, в свою очередь, снижает и общую выручку компании, несмотря на рост выручки продаж партнёрских товаров (маркетплейс). Получается, что в одном месте прибыло, а в другом — убыло. А нужно, чтобы было наоборот: в одном месте прибыло, а в другом месте тоже прибыло.

На дискложере вышла новость о том, что списали на ок. 300 млн. руб. оргтехники, офисного и торгового оборудования в убыток за счёт нераспределённой прибыли прошлых лет. Мда..., ревизия началась. К чему бы это.

khornickjaadle, можете ссылку дать?

Salin, e-disclosure.ru/portal/event.aspx?Eventld=tOA-CjX0l40WX-CQdB60NTBQ-B-B

khornickjaadle, хм, пишет что страница не существует

Salin, Можно зайти на сайт OR GROUP на главной странице, в разделе «инвесторам» находите прямоугольник с надписью внутри этого прямоугольника ООО «ОР». Кликаете в этот прямоугольник и заходите на страницу Сообщение о существенном факте от 29.04.2021 года.

На дискложере вышла новость о том, что списали на ок. 300 млн. руб. оргтехники, офисного и торгового оборудования в убыток за счёт нераспределённой прибыли прошлых лет. Мда..., ревизия началась. К чему бы это.

khornickjaadle, можете ссылку дать?

Salin, e-disclosure.ru/portal/event.aspx?Eventld=tOA-CjX0l40WX-CQdB60NTBQ-B-B

Сибур отчитался супер за 1 квартал. Рентабельность ЕБИТДА — исторический максимум 42,4%. Жду отличные показатели НКНХ.

На дискложере вышла новость о том, что списали на ок. 300 млн. руб. оргтехники, офисного и торгового оборудования в убыток за счёт нераспределённой прибыли прошлых лет. Мда..., ревизия началась. К чему бы это.

khornickjaadle, Обновляют парк компьютеров. Они же гипермаркетом решили стать.

Warlock75, а списывать зачем? Прода ли бы на Авито по остаточной стоимости или ещё что-нибудь придумали. Количество собственных магазинов 658 штук, это в каждом магазе компуктеров, столов и стульев на 450К списали. Не в гипере тут дело, а в чём-то другом.

ZaPutinNet, Там в формулировке есть прочее оборудование — хлам весь списали, короче.

На дискложере вышла новость о том, что списали на ок. 300 млн. руб. оргтехники, офисного и торгового оборудования в убыток за счёт нераспределённой прибыли прошлых лет. Мда..., ревизия началась. К чему бы это.

Прибыль СИБУР Холдинг 1 кв МСФО против убытка годом ранее
Прибыль СИБУР Холдинг 1 кв МСФО составила 42 млрд руб

отчет



Авто-репост. Читать в блоге >>>

редактор Боб, Рентабельность ЕБИТДА увеличилась, отличный отчёт.

Да, было 15-17. Рост в 4 раза почти планируют по налогам

Rondine, Я тут прикинул, что на НКНХ могут модернизировать все ЦГФУ с наращением мощности. Первая 750 тыс. тонн, вторая 1350 тыс. тонн, но перерабатывают они 1500 тыс. тонн сейчас сырья в год.

Сибур, если и выкупит 100% НКНХ, то после выкупа 50%-1 ТАИФа, так думаю.

khornickjaadle, я также думаю.
Я думаю, что после реализации инвестпрограммы опцион стрельнет, не ранее.

Шигабутдинов обмолвился, что 50-60 млрд налога на прибыль в бюджет РТ будет уже в 2027-2028, а ранее обозначен был 2030 (пресс-релиз на сайте ТАИФ).
Из чего я делаю вывод, что тайминг реализации инвестпрограммы сокращается ввиду фин возможностей СИБУР и переносится на 2027-2028 с 2030.

Отсюда и опцион после реализации инвестпрограммы стрельнет 2028, не ранее.

До этого момента все в КОС и НКНХ останется как есть с такой же практикой выплаты дивидендов. И вряд ли даже под Сибур подстраиваться будут (по МСФО 2 раза в год, 50%) ввиду их особого статуса созидателя инвестиционного актива

Rondine, Чёт налогов много. Это наверняка ГПЗ под Казанью строить начнут. Рост в разы налогов.

Во втором квартале + будет, по сравнению со вторым 2020

Warlock75, Да, они рекламу давали по ТВ.

Не сезон для розницы был. Сейчас во втором квартале раскачаются. Самый прибыльный — 4-й квартал у розницы

Warlock75, Может они меняют стратегию — почему и розницу сокращают. Раньше в Китае закупали на 5 ярдов товара каждый год, теперь он сложен на складе. В прошлом оду уже меньше купили. Если вообще откажутся от закупок в Китае и перейдут на поставку товара от поставщиков, то это хорошо. Правда, тогда оптовики могут пострадать.

khornickjaadle, Саму розницу вроде они не сокращали. Вроде все магазины работают. Если что-то пропустил: напомните. Покупательская способность у розницы упала + отток клиентов на Валберис и Озон. Отсюда и -15,2%

Warlock75, Упала значительно розничная выручка относительно 1 квартала 2020 года с 1,293 млрд. руб. до 0,927 млрд. руб. или на 28,3%.

Не сезон для розницы был. Сейчас во втором квартале раскачаются. Самый прибыльный — 4-й квартал у розницы

Warlock75, Может они меняют стратегию — почему и розницу сокращают. Раньше в Китае закупали на 5 ярдов товара каждый год, теперь он сложен на складе. В прошлом году уже меньше купили. Если вообще откажутся от закупок в Китае и перейдут на поставку товара от поставщиков, то это хорошо. Правда, тогда оптовики могут пострадать.

Вышел отчёт за 1 квартал. Источник orgroup.ru/press_center/press_releases/48501

khornickjaadle, значит на нём падаем? Можно не читать?

ZaPutinNet, Да там особо нечего и читать, выручка неаудированная за 1 квартал 2021 года упала на 15,7% по сравнению с 1 кварталом 2020 гда.

Продажи опта своих брендов стали больше продаж розницы. То есть продажи низкомаржинального товара увеличились, а высокомаржинального — снизились. Растёт только маркетплейс.

Вышел отчёт за 1 квартал. Источник orgroup.ru/press_center/press_releases/48501

Анализ выручки и запасов ПАО ОР за 2021 год. Выручка. Маркетплейс — 2,4 млрд. руб. (рост в 2 раза по прогнозам компании, ОЗОН заявил о росте своего маркетплейса на 90%). Выдача посылок — 0,3 млрд. руб. (комиссия за выдачу пойдёт в ЕБИТДу по ожиданиям руководства ОР). МФО — 2,7 млрд. руб. (думаю роста не будет, так как прекратился рост сети объектов продаж компании). Розница+опт — 5,6 млрд. руб. (исходил из того, что наценка на реализуемый товар СТМ сохранится и в 2021 году в районе 60% как и в 2020 году. План по реализации запасов в сумме 3,5 млрд. руб. за 2021 год прописан в МСФО 2020. Итого с наценкой 60% получается 5,6 млрд. руб.) В сумме получается прогнозная выручка за 2021 год 2,4+0,3+2,7+5,6=11 млрд. руб. Запасы. Авансы выданные под закупку товара под СТМ 4,4 млрд. руб., продажи 3,5 млрд. руб. планируются в 2021 году. Итого возможный рост запасов товара СТМ — 0,9 млрд. руб. По маркетплейсу исходил из объёмов отгрузок за 2020 год в 4 млрд. руб. При этом рост кредиторки составил 2 млрд. руб. Компания не даёт данные по разбивке запасов СТМ и маркетплейса, но предположительно рост запасов маркетплейса составил 2 млрд. руб. в 2020 году. Соответственно, при планируемом объёме отгрузок на маркетплейс в 8 млрд. руб. за 2021 год его запасы увеличатся ещё на 2 млрд. руб. соответственно, и кредиторка за 2021 год может составить 4,5 млрд. руб. (рост на 2 млрд. руб. за год). Итого рост запасов за 2021 год где-то на 0,9+2,0=2,9 млрд. руб.

khornickjaadle, За первый квартал продали СТМ на 557 млн. руб., если маржа процентов 60 как и в прошлом году, то реализовали запасов на, примерно, сумму 350 млн. руб… План по реализации запасов на 2021-й год 3,5 млрд. руб. Есть отставание. Вот и возникает вопрос, почему так медленно реализуют запасы СТМ.

khornickjaadle, Да, ещё оптовая выручка за квартал 736 млн. руб. Если предположить, что такая же маржа и по опту, то запасов реализовано на сумму, примерно, 450 млн. руб. Итого в сумме реализовано запасов за 1 квартал предположительно на 800 млн. руб.

Анализ выручки и запасов ПАО ОР за 2021 год. Выручка. Маркетплейс — 2,4 млрд. руб. (рост в 2 раза по прогнозам компании, ОЗОН заявил о росте своего маркетплейса на 90%). Выдача посылок — 0,3 млрд. руб. (комиссия за выдачу пойдёт в ЕБИТДу по ожиданиям руководства ОР). МФО — 2,7 млрд. руб. (думаю роста не будет, так как прекратился рост сети объектов продаж компании). Розница+опт — 5,6 млрд. руб. (исходил из того, что наценка на реализуемый товар СТМ сохранится и в 2021 году в районе 60% как и в 2020 году. План по реализации запасов в сумме 3,5 млрд. руб. за 2021 год прописан в МСФО 2020. Итого с наценкой 60% получается 5,6 млрд. руб.) В сумме получается прогнозная выручка за 2021 год 2,4+0,3+2,7+5,6=11 млрд. руб. Запасы. Авансы выданные под закупку товара под СТМ 4,4 млрд. руб., продажи 3,5 млрд. руб. планируются в 2021 году. Итого возможный рост запасов товара СТМ — 0,9 млрд. руб. По маркетплейсу исходил из объёмов отгрузок за 2020 год в 4 млрд. руб. При этом рост кредиторки составил 2 млрд. руб. Компания не даёт данные по разбивке запасов СТМ и маркетплейса, но предположительно рост запасов маркетплейса составил 2 млрд. руб. в 2020 году. Соответственно, при планируемом объёме отгрузок на маркетплейс в 8 млрд. руб. за 2021 год его запасы увеличатся ещё на 2 млрд. руб. соответственно, и кредиторка за 2021 год может составить 4,5 млрд. руб. (рост на 2 млрд. руб. за год). Итого рост запасов за 2021 год где-то на 0,9+2,0=2,9 млрд. руб.

khornickjaadle, За первый квартал продали СТМ на 557 млн. руб., если маржа процентов 60 как и в прошлом году, то реализовали запасов на, примерно, сумму 350 млн. руб… План по реализации запасов на 2021-й год 3,5 млрд. руб. Есть отставание. Вот и возникает вопрос, почему так медленно реализуют запасы СТМ.

Сибур, если и выкупит 100% НКНХ, то после выкупа 50%-1 ТАИФа, так думаю.

В лоб нельзя посчитать за сколько акционеры продали Таиф свои 50%-1 акция — мало данных. Да это и не нужно, поскольку ничего не даёт.

Во-первых, все забывают и не понимают, что через 15% в СИБУРе акционеры ТАИФА получают в Таифе дополнительные 7,5% как долю косвенного участия.


Во-вторых, мы не знаем стоимость обременения в части обязанности финансирования инвестпрограммы со стороны СИБУР и ее нужно прибавлять к вашим оценкам, дисконтируя вложения в инвестпрограмму к дате обмена активами.

Даже если инвестиции будет делать Сибур, оставшийся пакет акций ТАИФА продаётся татарами по рыночной цене, иначе нет никакого смысла в опционе татарам — это равносильно продавать весь Таиф сейчас, но за пакет 50%-1 акция дать отсрочку по оплате цены.

Rondine, Это я для себя прикинул, что 240 ярдов за обкэшивание ТАИФа на сейчас, это как уже сейчас НКНХ недооценён. Дадут больше — норм. Да и вообще Сибур, после 1,5 трлн. руб. инвестиций в РТ и после строительства Амурского комплекса превратится в крутую контору, где ярдов 300-350 только ЧП в год будет, если не больше.