комментарии Борис Булгадаев на форуме

Мюллер из ЕЦБ: Согласен с Лагард в том, что цикл почти завершен
Промышленное производство в Германии в апреле сократилось на 1,4% в годовом исчислении против ожидаемых -1%
Рынки не должны ожидать сокращений на каждом заседании.

Инфляция в течение некоторого времени оставалась ниже 2%, но мы должны сохранять бдительность.

Дальнейшие сокращения будут носить точечный характер, если только мы не отклонимся от базового сценария
(или мы по примеру ФРС умываем руки от бессилия до конца года— всё будет Ок терпите)

Срок действия опциона FX истекает 6 июня в 10:00 по восточному времени.

EUR / USD: суммы в евро

1.1300 3.1b (!)
1.1400 2.3b
1.1500 1.2b

Объём промышленного производства Германии (м/м) (апр) -1,4% -0,9% 2,3%

Объём промышленного производства Франции (м/м) (апр) -1,4% 0,0% 0,1%

С окончанием цикла снижения ставок ЕЦБ, с целью стимулирования экономики, начинается затяжное падение производства в ЕС

Объём экспорта Германии (м/м) (апр) -1,7% -0,5% 1,2%
Сальдо торгового баланса Франции (апр) -8,0B -6,0B -6,3B

Теперь ЕЦБ не будет пририсовывать показатели и наконец мы увидим истинное положение

Президент США (США) Дональд Трамп заявил в четверг в Truth Social, что у него был «очень хороший телефонный разговор» с председателем КНР Си Цзиньпином, во время которого они обсудили тонкости торговой сделки.

«Разговор длился примерно полтора часа и завершился очень позитивно для обеих стран», — добавил Трамп. «Больше не должно быть никаких вопросов по поводу сложности производства редкоземельных элементов».

Трамп также отметил, что его представители — министр финансов Скотт Бессинт, министр торговли Говард Лутник и торговый представитель Джеймисон Грир — вскоре встретятся с китайской делегацией для проведения следующего раунда переговоров в ещё не определённом месте и в ещё не определённое время.
Надо отметить, что торговый оборот США значительно больше с Китаем, чем с ЕС, поэтому евродоллар упал.

Мир
Американский инвестор заявил о возможном возвращении Европы к поставкам газа из РФ.
Страны Европы в перспективе изменят свое решение об отказе от российского газа и возобновят его регулярные закупки. Об этом 5 июня сообщил американский инвестор Стивен Линч, который в прошлом году претендовал на покупку газопровода «Северный поток – 2».

«Когда они (страны Европы. — Ред.) решат, что им нужен газ из России, — а они это сделают, — мы будем рядом», — сказал он в интервью газете «The New York Times». 05.06.2025

«Риски для роста экономики носят негативный характер».

«Перспективы инфляции более неопределённые, чем обычно».

«Фрагментация глобальных цепочек поставок может привести к росту инфляции.»

«Хотя банки еврозоны остаются устойчивыми, риски для финансовой стабильности в целом остаются повышенными».

Каждый год конгресс США летом перед каникулами поднимал потолок госдолга и снова сделает это, только партия Трампа поменялась местами с демократами.
🇨🇳‼️🇺🇸Си Цзиньпин провел телефонный разговор с Трампом, сообщает Синьхуа.

Ожидается, что ЕЦБ снизит процентные ставки в восьмой раз подряд и, скорее всего, объявит о приостановке в июле. Президент банка Кристин Лагард постарается донести нейтральный посыл, но слабый экономический рост в еврозоне и снижение инфляции указывают на дальнейшее смягчение политики.
Но если это будет не приостановка, а затянувшийся перерыв как ставка у ФРС, то евро останется без подпорок… всё скажут комменты.

Ожидается, что пара EUR/USD останется в стороне от уровня 1,1400 в ожидании объявления ЕЦБ о денежно-кредитной политике.
Ожидается, что ЕЦБ снизит ставку по депозитным операциям на 25 базисных пунктов до 2%.
Трейдеры все больше уверены в том, что ЕЦБ снизит процентную ставку в седьмой раз подряд, поскольку тенденция к дезинфляции в еврозоне сохраняется. Предварительные данные еврозоны по гармонизированному индексу потребительских цен (HICP) показали во вторник, что инфляционное давление снизилось ниже целевого показателя центрального банка в 2%.

Поскольку ожидается, что ФРС снизит процентные ставки, инвесторы будут внимательно следить за пресс-конференцией президента ЕЦБ Кристин Лагард, чтобы получить представление о вероятной денежно-кредитной политике на вторую половину года, которая будет очень тяжёлой. Участники рынка также хотели бы знать о ходе торговых переговоров с Соединенными Штатами (!).
Рынок не осознал, что Британия платит пошлины 25%, а ЕС будет платить 50% — так надо для США, а потом и 100% — не всё сразу…
В дальнейшем инвесторы будут ориентироваться на данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США (NFP) за май, которые будут опубликованы в пятницу.
Переговоры с США висят дамокловым мечом над евро…
Если ЕЦБ признает бессмысленность понижения ставки на длительный период пока будет идти адаптация к тарифам, то это окажет давление на евро
Индийская рупия торгуется в отрицательной зоне на европейской сессии в четверг.
Растущий спрос на доллар США и отток иностранного капитала оказывают давление на индийскую рупию.
Торговый баланс США и еженедельные первичные заявки на пособие по безработице будут опубликованы позднее в четверг.

В сообщении, опубликованном в Truth Social в среду, президент США Дональд Трамп призвал председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла снизить процентную ставку.

«ADP: ВЫПУСКАЕТСЯ!!! «Слишком поздно». Теперь Пауэлл должен СНИЗИТЬ СТАВКУ. Это невероятно!!! Европа снизила ставку в ДЕВЯТЬ РАЗ», — заявил Трамп.

Это повышает шанс снижения ставки раньше, что простимулирует оживление экономики и повышение доллара.

Вопрос в том, что американский премиальный рынок сбыта ЕС нечем заменить от слова «совсем» и сидеть 6-12 месяцев при развязывании торговой войны они не могут, ведь сделать запас рынков сбыта на 6-12 месяцев нельзя. Поэтому ЕС в среднем уже согласна на тариф 50%(!), но отстаивает как поблажку 25% на сталь и алюминий.
И Трамп нагибает и Британию хотя договор был на 10%, они сейчас уже платят 25% ради спасения Америки. Так кто сейчас на коне? ЕС без дешёвых энергоресурсов или США? А прогнозы сделаны на 2026 г. внимательно смотрите аналитиков. При подписании ЕС 50-ти % тарифа куда рухнет евродоллар на дневном таймфрейме как минимум 1,1100?

Евро падает ниже 1,1400 после выхода слабых данных по индексу потребительских цен в еврозоне.
Доллар США продолжает расти в цене на фоне сильных показателей занятости в США.
В среду в центре внимания будут индексы PMI и ADP в сфере услуг США.
Пара EUR/USD снижается второй день подряд в среду, торгуясь на уровне 1,1380 на момент написания статьи. Положительный сюрприз в виде данных о вакансиях в США во вторник улучшил настроение инвесторов, что способствовало ослаблению опасений по поводу экономических последствий введения тарифов.

Евро, с другой стороны, пострадал из-за более слабых, чем ожидалось, данных по индексу потребительских цен еврозоны (CPI), которые открывают путь для Европейского центрального банка (ЕЦБ) к дальнейшему снижению процентных ставок в ближайшие месяцы.

Конфликт с КНР отменяется

🇺🇸🇨🇳Трампу нравится председатель КНР Си Цзиньпин, но с ним трудно договориться.
Индекс деловой активности в секторе услуг Германии (май) 47,1 47,2 49,0
Соответственно пририсовали явно:
Индекс деловой активности в секторе услуг ЕС (май) 49,7 48,9 50,1
Но всё-равно ниже 50-ти значит сокращение (смотри по фэншую ФА)

EUR/USD продолжает терять позиции, поскольку индекс потребительских цен в еврозоне снизился сильнее, чем ожидалось.
В 10.55 мск Индекс деловой активности в секторе услуг Германии (май) ожидается с сильным падением до 47,2 с 49,0
В 11.00 мск Индекс деловой активности в секторе услуг (май) ожидается с существенным падением до 48,9 с 50,1
причём сокрытие информации (якобы с сентября) о существенном сокращении
экономики ЕС (даже беспрерывное снижение ставки не помогает) уже выливается в отсутствии показателей индекса в производстве…
В 15.15 мск Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP США (май) ожидается с сильным повышением 111К с 62К
Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг США (май) с сильным повышением 52,3 с 50,8
В 17.00 мск Индекс менеджеров по снабжению для непроизводственной сферы США от ISM (май) с существенным повышением 52,1 с 51,6
Сплошное расширение экономики США

И в довершение опционы прогнозируют сегодня падение евродоллара до 1,1200 (!)
Срок действия опциона FX истекает 4 июня в 10:00 по восточному времени. Информацию о DTCC можно найти ниже.

EUR / USD: суммы в евро

1.1200 3.3b
1.1250 1.1b
1.1350 1.5b
1.1400 1.3b
1.1450 1.8b

Донаты в поддержку можно отправить на карту Сбера т. +79041134491

Срок действия опциона FX истекает 3 июня в 10:00 по восточному времени.

EUR / USD: суммы в евро

1.1200 1б
1.1250 1.1b
1.1350 3.6b
1.1400 1.7b
1.1450 1.2b

Если ЕС подпишет тариф 50%(!) евродоллар на дневке сразу протестирует 1,1100 или нет?

Рынки уверены что победят пошлины в 50%, а не 25%. Контракты на алюминий, поставляемый на Средний Запад, подскочили на 54% — до максимума с 2013 года, что указывает на возможный рост затрат для американских заводов. Пошлины вырастут до 50%, делая металл в США примерно на 50% дороже, чем за рубежом.
🇨🇳☄️🇺🇸 США приостанавливают действие пошлин на некоторые китайские товары до 31 августа.
❗️Евростат объявил, что с 1 сентября прекратит ранний доступ СМИ к предварительным экономическим данным (падение Брюсселя скроют всё ужасно настолько)

(!) Представитель МИД Китая Линь Цзянь во вторник отверг неоднократные заявления США о том, что Китай нарушает консенсус, достигнутый в Женеве, призвав США прекратить распространение дезинформации.
Кризиса с Китаем нет. Трампу выгодно нагнетать обстановку…

EUR/USD продолжает терять позиции, поскольку индекс потребительских цен в еврозоне снизился сильнее, чем ожидалось.

Пара EUR/GBP снижается к скользящей средней поддержке, и цены приближаются к психологическому уровню 0,8400.
Предварительные данные по инфляции в еврозоне оказались ниже прогнозов, что повышает вероятность снижения ставки ЕЦБ в четверг.

Индекс доллара на уровне 98,60 получил сильную поддержку и без каких-либо новостных вбросов должен подтвердить, что локальное дно квартала пройдено, походом на 101-й этаж.
На евро будет давить приближение даты понижения ставки и объявление о прекращении стимулирования через снижение ставки, т.к. тарифы Трампа сильнее и всё пока бессмысленно, ведь производство в ЕС продолжило сокращаться вчерашний PMI за май сильно ниже 50-ти.
А тарифы Трампа уже приносят в бюджет США европейские средства (ЕС терпит рекордные убытки) и как раз и призваны исключить девальвацию доллара. Трамп уже вынудил Урсулу согласиться на пошлины в 50%(!), но она только твёрдо настаивает на 25% для стали и алюминия. Осталось немного подождать…Трамп на пороге победы.
На примере санкций против РФ США сделали стратегический запас товаров, запчастей и его хватит минимум на 6-10 месяцев, а дальше будут сделаны некоторые исключения, но ЕС эти 6-10 месяцев не выдержит и всё идёт к развалу или надо подписывать тарифы с Трампом… По сценарию США первое слабое звено на карте это ЕС…
На неделе ожидается подтверждение:
Объём производственных заказов в Германии (м/м) (апр) -1,1%(! ожид.) 3,6%(предыд.)

Объём промышленного производства Германии (м/м) (апр) -0,9%(!) 3,0%

А в США ожидаем рост:
Индекс менеджеров по снабжению для непроизводственной сферы США от ISM (май) 52,0 51,6

ЕС согласилась в среднем на 50%-ые тарифы Трампа, но хочет сохранить 25% тариф на сталь и алюминий, чем вызвала гнев Трампа. Дойная корова пока брыкает…, но тогда США не будут втягивать Европу в конфликт по Украине (просто резко прекратив поставки вооружения — все ниточки у Трампа в руках), в противном случае промышленность ЕС сама перебазируется в США ради безопасности из-за вдруг обострившегося прямого военного конфликта. Альтернативы у ЕС нет промышленность должна перебазироваться в США в обоих случаях.
Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (май) вырос до 52,0 с 50,2 немного не дотянув до ожидаемых 52,3
Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) от ISM (май) незначительно снизился до 48,5 с 48,7

Для пары евродоллар важнее тарифные переговоры, которые ускорил звонок Трампу от главы ЕК Урсулы, выбросившей белый флаг и обещавшей в ускоренном порядке заключение соглашения… Известие о заключении оного на условиях Трампа обрушит евро. Это уже сейчас есть разрушение коалиции стран противников тарифов Трампа и её бесперспективность. Осознание естественно будет после подписания договора…, а сейчас эту инфу нужно замолчать, чтобы выложить как козырную карту в моменте, а переговоры уже идут в закрытом режиме.

Доходность облигаций США 30-летние (умные деньги) продемонстрировали слом восходящего канала не только пробитием нижней границы канала, но и её тестом и отскоком вниз.
На графике самой пары евродоллар паттерн «Повешенный» и на месячном, и на недельном таймфрейме сигналит о падении пары…
Трамп уверен в своей политике укрепления экономики США и на пороге заключения победного тарифного соглашения поочередно с ЕС, Ю.Кореей, Японией. Что успокоит рынки… низкими в 10% пошлинами
Метод торга Трампа прост сначала припугнуть высокими нереальными цифрами пошлин, ну а затем естественно снизить до приемлемых, так же и по алюминию и стали будет. Одномоментно даже ЕС не смогло отказаться от российского газа и нефти… будьте реалистами. Трамп и его команда естественно держат руку на пульсе своей промышленности и дали ей время сначала сделать стратегический запас о чём и говорят более устойчивые экономические показатели, чем в Европе.

Кевин Хассетт, директор Национального экономического совета Соединенных Штатов (США)
заявил, что три тарифные сделки уже практически заключены и будут завершены независимо от успеха или провала аппеляции. Первый заключит тарифную сделку видимо как и обещала Урсула ЕС и может даже в эти выходные?
Что сразу переставит пару евродоллар на уровень1,1250 усилив индекс доллара. Следующая неделя поэтапного падения евро…

А главное отрицательное сальдо внешней торговли товарами (апр) США уменьшилось в двое до -87,62B и ниже ожидаемых -142,80B
Верным путём идёт товарищ Трамп!
Любимый показатель ФРС инфляция за май существенно ниже прогноза и это главное.
Индекс ожиданий потребителей от Мичиганского университета (май) тоже выше прогноза
значит ФРС может 2 раза в этом году снизить ставку и поддержать производство и доллар.
Так что пора тестить 1,1300.

Пара EUR/USD продолжает терять позиции ниже 1,1330, в то время как доллар набирает силу в преддверии публикации данных по инфляции PCE
Инвесторы сокращают свои короткие позиции по доллару в преддверии публикации данных по индексу цен на личные потребительские расходы (PCE) в США за апрель.

Цена на золото (XAU/USD) в пятницу в часы европейских торгов снизилась почти до 3290 долларов после сильного роста накануне. На жёлтый металл оказывается давление со стороны продавцов, поскольку доллар США (USD) укрепляется после того, как Апелляционный суд США (US) приостановил решение федерального торгового суда о запрете большинства тарифов, объявленных президентом Дональдом Трампом, что потенциально снижает надежды на постоянную отмену импортных пошлин.

Как правило, рост курса доллара США делает инвестиции в золото невыгодными для инвесторов. На момент написания статьи индекс доллара США (DXY), который отслеживает стоимость доллара по отношению к шести основным валютам, вернулся к отметке 99,65.

По евро: «Рынки прогнозируют как минимум ещё одно снижение ставки на 25 базисных пунктов к концу года, а политики сохраняют «голубиную» позицию, не называя конечную цель по ставкам. Что касается данных, то показатели инфляции в Германии на уровне земель были неоднозначными. Все ждут предварительных данных по индексу потребительских цен в еврозоне за май, которые будут опубликованы во вторник».
Показатели США поддерживают доллар:
Годовая инфляция в Соединенных Штатах (US), измеряемая изменением индекса цен расходов на личное потребление (PCE), снизилась до 2,1% в апреле с 2,3% в марте, сообщило Бюро экономического анализа США в пятницу. Это значение оказалось ниже рыночных ожиданий в 2,2%.

Базовый индекс цен PCE, исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, вырос на 2,5% за тот же период, что ниже роста на 2,7%, зафиксированного в марте, и соответствует оценкам аналитиков. Базовый индекс цен PCE вырос на 0,1% в месячном исчислении.

Другие данные отчета показали, что в апреле личные доходы и личные расходы выросли на 0,8% и 0,2% соответственно.

Со ссылкой на людей, знакомых с ситуацией, Wall Street Journal (WSJ) сообщил в четверг вечером: «Администрация президента США Дональда Трампа рассматривает существующий закон, который предусматривает введение пошлин в размере до 15% на 150 дней».
Видимо перестраховываются, т.к. на аппеляцию надежд нет.
Апелляционный суд США по федеральному округу в Вашингтоне заявил, что приостанавливает действие решения суда низшей инстанции, чтобы рассмотреть апелляцию правительства, и обязал истцов по этим делам дать ответ до 5 июня, а администрацию — до 9 июня, сообщает Reuters.
Но тарифы благодаря команде Трампа будут введены в любом случае или 10%, или 15% (опять же разница небольшая). Евро разворачивается вниз, т.к. ситуация возвращается в старое русло до отмены тарифов федеральным судом. Да и доходности по 30-летним облигациям США вернулась на прежний уровень даже чуть ниже 4,911

Изменение настроений в отношении глобальных рисков оказывает некоторую поддержку доллару США и оказывает давление на пару.
Теперь трейдеры ожидают, что индекс цен PCE в США даст толчок перед заседанием ЕЦБ в следующий четверг.
Пара EUR/USD с трудом извлекает выгоду из уверенного отскока от уровня 1,1200, который был достигнут в предыдущий день, или от полуторанедельного минимума, и торгуется с небольшим отрицательным смещением во время азиатской сессии в пятницу. Текущие цены колеблются в районе 1,1350, снизившись почти на 0,15% за день, хотя снижение остается ограниченным.

После резкого разворота, произошедшего накануне, доллар США (USD) привлекает некоторых покупателей на спаде на фоне бегства в безопасность и оказывается ключевым фактором, оказывающим давление на пару EUR/USD.
После успокоения рынков пора тестить 1,1300?
Донат на карту Сбера тел. +79041134491
В 9.00 мск Объём розничных продаж Германии (м/м) (апр) ожидается 0,2% с предыдущих -0,2%
В 15.00 мск ИПЦ Германии ожидание 0,1% с 0,4%
В 15.30 мск Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (м/м) (апр) ож. 0,1% с 0,0%
В 16.45 мск Индекс деловой активности (PMI) в Чикаго (май) ож. 45,1 с 44,6
В 17.00 мск Ожидаемая инфляция от Мичиганского университета (май) ож. 7,3% с 6,5%
Не забываем донатить на карту Сбера тел. +79041134491
При пробое 1,1340 вниз можно шортить на ваше усмотрение…
Точка входа

Доходности облигаций США 30-летние стремительно падают до 4,972 (-0,12%)
Кевин Хассетт, директор Национального экономического совета Соединенных Штатов (США)
заявил, что три тарифные сделки уже практически заключены и будут завершены независимо от успеха или провала аппеляции.
Что повышает курс доллара, т.к. тарифы будут уменьшены в обоих исходах (с разницей величины тарифа всего в несколько процентов), реакция на валютном рынке чрезмерна и совершенно искажена. В подтверждение этому доходность уже 4,965 и евро разворачивается вниз.
Доходность 4,949 (-0,58%)

Срок действия опциона FX истекает 29 мая в 10:00 по восточному времени.

EUR / USD: суммы в евро

1.1200 1.4b
1,1250 942 м
1.1500 643 м