комментарии Strelyanyj на форуме

Импорт угля в Индию в августе этого года снизился на 2,7% до 15,22 миллиона тонн (MT) на фоне того, что электростанции страны борются с нехваткой топлива. В соответствующем месяце прошлого года страна импортировала 15,64 тонны угля. Согласно данным, собранным Mjunction Services, «импорт в августе 2021 года составил около 15,22 миллиона тонн… Импорт в августе 2021 года также снизился на 2,7 процента по сравнению с августом 2020 года». Генеральный директор и управляющий директор Mjunction Виная Варма объяснил снижение объемов стабильным ростом цен на морской уголь в сочетании с инициативами отечественных горнодобывающих компаний по импортозамещению.

Однако, по его словам, в электроэнергетике наблюдается всплеск спроса. «Какое влияние это окажет на импорт, учитывая нестабильность мировых цен, еще предстоит увидеть», — добавил он. Из общего объема импорта в августе 2021 года некоксующийся уголь составил 9,08 млн тонн по сравнению с 10,33 млн тонн, импортированных в августе прошлого года. Импорт коксующегося угля составил 4,37 млн ​​тонн по сравнению с 3,17 млн ​​тонн, импортированных в августе 2020 года.

Импорт угля в Индию в августе 2021 года через основные и второстепенные порты, по оценкам, снизился на 6,71 процента по сравнению с июлем 2021 года.

Импорт коксующегося угля составил 22,19 млн тонн против 14,38 млн тонн за аналогичный период прошлого года. Компания Coal India, на долю которой приходится более 80% внутренней добычи угля, ранее заявила, что из-за стремительного роста цен на уголь на международных рынках все потребители соперничают за местный уголь, что увеличивает спрос. Министр угольной промышленности Пралхад Джоши в четверг заявил о закрытиях шахт: некоторые шахты и затопление нескольких других из-за сезона дождей привели к кризису, но не стоит паниковать, поскольку ситуация улучшается.
www.dailypioneer.com/2021/business/india---s-coal-import-drops-in-aug-despite-higher-fuel-demand-from-power-sector.html

Об импорте угля в Китай.

1. Австралия. «Некоторые считают, что Китай может в определенной степени полагаться на импорт угля, чтобы уменьшить дефицит электроэнергии, который распространился на несколько провинций», — сообщает Global Times.
1 миллион тонн австралийского угля уже погружено и находится на кораблях с тех пор, как китайская таможня отказалась принимать поставки. Хотя за это уже заплатили. Были даже предположения, что нехватка угля в Китае может открыть окно возможностей для облегчения торгового спора между Китаем и Австралией по углю», — говорится в отчете, — Но отчет приходят к выводу, что в таком смущающем повороте нет необходимости."

www.news.com.au/finance/business/mining/china-is-refusing-to-back-down-over-aussie-coal-but-how-long-can-it-last/news-story/72fc53daedd943672268a77fe7d54b48


2. Монголия является ключевым источником угля для Китая, на который приходится более половины общего импорта Китая в первые два месяца 2021 года, несмотря на некоторые сокращения из-за пандемии.
Китай также является наиболее важным направлением для монгольского угля. По данным монгольской таможни, с января по сентябрь экспорт угля Монголии составил 11,9 миллиона тонн, из которых 11,3 миллиона тонн было экспортировано в Китай, что составляет около 95 процентов от общего объема.
10 октября 40 угольных компаний в Ордосе, автономный район Внутренняя Монголия на севере Китая, подписали долгосрочные контракты на четвертый квартал с 63 угольными компаниями в 18 провинциях, включая Хэйлунцзян, Цзилинь и Ляонин. На церемонии согласованы поставки на 77,06 миллиона тонн.

www.globaltimes.cn/page/202110/1236152.shtml

📈Мечел и Распадская, растут вслед за ценами на кокс

📈Мечел ап +7.2% 📈Мечел +4.4% 📈Распадская +4%

Инвестбанк Синара сообщил: 

По данным издательской компании Металл Эксперт, большинство российских производителей недавно подписали квартальные контракты с угольными предприятиями на поставки коксующихся углей в 4К21. Переговорный процесс проходил непросто, и сторонам в течение длительного времени не удавалось согласовать цены. Изначально металлурги выражали готовность согласиться на повышение цен не более чем на 40%, но угольщики проявили непреклонность в отстаивании своих позиций, обосновывая их стремительным ростом цен на уголь в Китае. Металл Эксперт сообщает, что по новым договорам среднее повышение цен составило 85% по сравнению с 3К21. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Роман Ранний, Осталось понять, что из этого повышения уже в цене обычки Мечела.

Пока фьючерсы в Даляне растут, шортить рискованно, конечно. Однако в целом это зависит о многих факторов, включая личный стиль торговли, управление позициями, толерантность к риску, горизонт инвестирования.

Между тем, «Китай делает все возможное, чтобы увеличить добычу и поставки угля на фоне дефицита в некоторых районах по всей стране...»

«Мы проверили 976 угольных шахт и изучили их условия производственной безопасности. Среди них 153 угольные шахты соответствуют стандарту, что приведет к увеличению добычи угля на 220 миллионов тонн в год. Ожидается, что добыча угля в четвертом квартале увеличится на 55 миллионов тонн».

www.globaltimes.cn/page/202110/1236227.shtml?id=11

Strelyanyj, Мечелу помогают не объемы, Мечелу помогают цены.
Условно говоря, себестоимость добычи одной тонны угля (любого, но шахтного) — 35 баксов за тонну. Доставка внутри России — 15 баксов за тонну, доставка на экспорт в Китай — 50 баксов за тонну. Цена угля в России была от 50 баксов за энергетический до 200 баксов за коксующийся, цены в Китае — 170 баксов за тонну коксующегося. То есть на круг, с каждой тонны коксующегося угля Мечел имел в среднем 100 баксов маржи, которая растекалась на капекс и обслуживание кредитов, ну и иногда копеечка прилипала акционерам префов.
Сейчас цена коксующегося угля в Китае — около 500 баксов за тонну. И если два года назад Мечел «выходил в ноль» при цене 170 баксов за тонну, то сейчас с каждой китайской тонны прилипает 330 баксов. Ну ок, не будем жадничать — пусть даже 300 баксов с учетом укрепления рубля.
Соответственно, самое страшное сейчас для экономики Мечела — возврат цен на коксующийся уголь в район 200 баксов за тонну. Это тупо обнулит его прибыль. ВСЮ прибыль.

пысы. К цифрам прошу не придираться — взяты с достаточно грубыми округлениями, просто для осмысления масштаба картинки.
Kolya Marketolog, ясное дело, как и то, что цены, вероятно, не свалятся быстро, то есть, за неделю, или за месяц. С наводнениями опять же подфартило. На этом пока все и играют. До ноябрьского отчета мало что изменится. Однако, рынок работает на опережение. Изменение тренда будет замечено мгновенно.

Нашел вот такую версию:

В 2019 году объем мирового производства концентрата коксующихся углей вырос еще на 0,7% по сравнению с предыдущим годом – до 994 млн т. Таковы предварительные данные Международного энергетического агентства (IEA). Основными производителями концентрата являются крупнейшие экономики мира: Китай – 61%; Австралия – 14%; Россия – 7%; США – 7%; Канада – 3%; Прочие – 8%. На внешние рынки идет лишь треть от общего объема. Две трети мирового производства концентрата коксующихся углей потребляют добывающие страны

Kolya Marketolog, источник по первой диаграмме: Distribution of coal production worldwide in 2020, by major countries.
www.statista.com/statistics/265638/distribution-of-coal-production-worldwide/

Что касается коксующегося угля, то наглядной картинки по странам я не нашел. Россия, ясное дело, в 2021 году прибавила в добыче (+8.8% в первом полугодии — см отчет ниже).

Насколько радикально это поможет нарастить именно экспорт, учитывая логистические ограничения, и насколько это поможет именно Мечелу с его долгами и хроническим недоинвестированием, мне лично пока неочевидно.

docs.yandex.ru/docs/view?tm=1634287671&tld=ru&lang=en&name=Coal_Key-markets-review_H1_2021.pdf&text=coking%20coal%20major%20producers%202021&url=https%3A%2F%2Fugmk.com%2Fupload%2Fmedialibrary%2Fef5%2FCoal_Key-markets-review_H1_2021.pdf&lr=213&mime=pdf&l10n=ru&sign=ca37eff0a977b881c0cebb70e9232b23&keyno=0&nosw=1

Примечательно, что добыча России составляет примерно 0.1 от добычи Китая (которую почти целиком сам и потребляет), а доля Мечела составляет 0.07 от общероссийской. Следовательно, Мечел, как поставщик для Китая, просто не существует.

Strelyanyj, на первой картинке добыча ВСЕХ углей, или только коксующихся? Чот мне кажется там по ВСЕМ углям статистика.

Kolya Marketolog, Скорее всего так, сорри, не помню, где взял, хотя график свежий. Но пропорции грубо такие же. Известно, что основные поставщики коксующегося угля это Китай, Австралия, Индонезия. Но не Россия.

Примечательно, что добыча России составляет примерно 0.1 от добычи Китая (которую почти целиком сам и потребляет), а доля Мечела составляет 0.07 от общероссийской. Следовательно, Мечел, как поставщик для Китая, просто не существует.

Михаил Б, Я думаю, если мечел долг хотя бы в половину сократит, то его префы при обычных ценах на сталь и на уголь будут по 400 торговаться. И дивидендная доходность около 10% будет.

Mischa_N, «хотя бы половину долга» — это 150 миллиардов рублей. Это только по телу долга. Плюс сейчас каждый квартал набегают проценты по долгу — чуть больше 1,5 миллиарда рублей. Если брать феноменальный 2 квартал, то Мечелу нужно ЕЩЁ пять таких же по жирноте кварталов на тело долга, плюс ещё половину квартала — на проценты. Насколько вероятно ЕЩЁ пять кварталов подряд? Ну, для понимания, с 2011 года — это ВТОРОЙ такой жирный квартал. Из сорока, ага!
Если взять скромнее, первый квартал — то таких кварталов нужно ЕЩЁ 16 (!!!) подряд. С 2011 года таких полужирных кварталов было пять или шесть из сорока ...
Повторюсь, речь только о половине долга.
Ах, да, я всё это выше посчитал при условиях, что дивиденды всё это время выплачиваться не будут, капекс останется таким же нищебродским как и сейчас, и менеджмент не будет схематозничать с прибылью и имуществом…

Kolya Marketolog, Конечно, Вы правы, и рынок уже отлично понимает, что играет с Мечелом в рулетку, хотя бы потому, что нервно дергается вниз при любом чихе. Только китайский фьючерс удерживает его на этом уровне. Как только китайцы придут в норму с добычей и уголь полегчает, так вечеринка закончится битой посудой.