Разбор компании. Лукойл. Часть1. Начинаю понимать, что будет непросто целый год выдерживать темп и делать качественный полноценный раз...
PokaNeBaffett, Откуда у тебя 350 млрд за 2026 год? Цифры не сходятся.
В 2024 при средней цене Brent $80 Лукойл заработал 851 млрд по МСФО. В 2025 при $69 скорректированная прибыль 529 млрд (без разовых списаний по зарубежным активам).
В 2026 ситуация другая:
Brent в первом квартале была $77.80 уже выше прошлогодней.
В апреле дошла до $111 после срыва переговоров США и Ирана.
Среднегодовая выходит около $90 даже с учётом слабого начала года.
Скидка Urals к Brent почти схлопнулась была $27 в декабре 2025, сейчас фактически нулевая. За каждый баррель Лукойл получает заметно больше.
Списания по зарубежным активам на 1.66 трлн уже сидят в убытке 2025. В 2026 повторно их не будет.
В январе подписан договор с Carlyle на продажу зарубежного бизнеса за $22 млрд. Если OFAC одобрит это около 2 трлн рублей кэшем на счета. В твоём посте об этом ни слова.
ОАЭ объявили 28 апреля выход из ОПЕК+ с 1 мая нефть на это вчера выросла, не упала, потому что Iran disruption доминирует.
Если посчитать честно при средней Brent $90, скидке Urals около нуля и без новых списаний скорректированная прибыль 2026 выходит в районе 800-1100 млрд. Это базовый сценарий.
Твои 350 млрд получаются только при Brent ниже $65 на остаток года плюс новые санкционные списания на 500+ млрд. Это возможный риск, но это худший сценарий, а не при наилучшем раскладе.
Стоит либо переименовать 350 в пессимистичный сценарий, либо пересчитать базу сейчас цифра спорит с арифметикой и пропущенными триггерами 2026.
