ответы на форуме

  1. Аватар Тимофей Мартынов


    Morgan Stanley пророчит ралли активов развивающихся рынков

    28.12.18 08:25 
    Устойчивый рост на развивающихся рынках, менее агрессивная политика Федеральной резервной системы, передышка в торговой войне и привлекательная сравнительная стоимость окажут поддержку ралли бондов развивающихся стран в следующем году, ожидает Morgan Stanley Investment Management.

    Компания делает ставки на гособлигации Аргентины в локальной и твердой валюте и локальные бонды Бразилии и ЮАР. В корпоративном сегменте она предпочитает облигации Латинской Америки и Азии долгу развивающихся стран Европы, которые будет тянуть вниз Турция. Особенно привлекательны бонды целлюлозно-бумажных и мясозаготовительных предприятий, а также инфраструктурных компаний Бразилии, отмечают инвестменеджеры Эрик Баурмейстер и Уоррен Мар.

    «Начало 2019 года должно быть хорошим, учитывая, где оказались спреды относительно сравнительной стоимости на начало этого года», — сказал Мар в интервью.

    Активы развивающихся стран подверглись распродаже в этом году, испытав давление со стороны укрепления доллара, повышения процентных ставок в мире и торговой напряженности между двумя

    крупнейшими экономиками — Китаем и США. Акции вступили в «медвежью» фазу в октябре, когда доходность казначейских бумаг США превысила уровень в 3.2%, гособлигации в твердой валюте могут впервые с 2013 года подешеветь по итогам года, а все ведущие валюты развивающихся стран — завершить год в зоне отрицательных значений. 
    www.profinance.ru/news/2018/12/28/bqas-morgan-stanley-prorochit-ralli-aktivov-razvivayuschikhsya-rynkov.html

    Марэк, слыш, а причем тут акции морган стэнли?:)
  2. Аватар Марэк


    Morgan Stanley пророчит ралли активов развивающихся рынков

    28.12.18 08:25 
    Устойчивый рост на развивающихся рынках, менее агрессивная политика Федеральной резервной системы, передышка в торговой войне и привлекательная сравнительная стоимость окажут поддержку ралли бондов развивающихся стран в следующем году, ожидает Morgan Stanley Investment Management.

    Компания делает ставки на гособлигации Аргентины в локальной и твердой валюте и локальные бонды Бразилии и ЮАР. В корпоративном сегменте она предпочитает облигации Латинской Америки и Азии долгу развивающихся стран Европы, которые будет тянуть вниз Турция. Особенно привлекательны бонды целлюлозно-бумажных и мясозаготовительных предприятий, а также инфраструктурных компаний Бразилии, отмечают инвестменеджеры Эрик Баурмейстер и Уоррен Мар.

    «Начало 2019 года должно быть хорошим, учитывая, где оказались спреды относительно сравнительной стоимости на начало этого года», — сказал Мар в интервью.

     Активы развивающихся стран подверглись распродаже в этом году, испытав давление со стороны укрепления доллара, повышения процентных ставок в мире и торговой напряженности между двумя крупнейшими экономиками — Китаем и США. Акции вступили в «медвежью» фазу в октябре, когда доходность казначейских бумаг США превысила уровень в 3.2%, гособлигации в твердой валюте могут впервые с 2013 года подешеветь по итогам года, а все ведущие валюты развивающихся стран — завершить год в зоне отрицательных значений. 
    www.profinance.ru/news/2018/12/28/bqas-morgan-stanley-prorochit-ralli-aktivov-razvivayuschikhsya-rynkov.html
  3. Аватар Василий Петров
    Валерий, 
    Расскрою загадку ВТБ 2018г.

    В 2018г, во втором полугодии, ВТБ встал в шорт по своим акциям и со второго полугодия получает прибыль от шортовой позиции. По итогам 2018г ВТБ получит огромную прибыль, уже получил, вчерашний отчет за 11 месяцев тому подтверждение.

    2019г ВТБ уже начнет с лонговой позы (перервернется из шортовой) и также в 2019г получит огромную прибыль, НО уже за счет лонговой позы в акциях ВТБ.


    а на лонг втб купит бумаги сбера
    Марэк,
  4. Аватар PALINDROM
    Apple — это абсолютный лидер по выкупу акций в течение последних лет.
    По 222$ они выкупали только в сентября 2018 г — 29 млн акций.
    Почему не привели другие месяцы?
  5. Аватар Alex666
    Многие компаниями этим грешат, но ВТБ единственная компания которая внаглую хороводит своими акциями.

    Марэк, и не только своими, ВТБ полностью кукловодит в Магните и практически полностью в Русгидро…
  6. Аватар Auximen
    Марэк, разберитесь с основами корпоративных финансов.
    Auximen,

    Что там разбираться.
    ВТБ отчитывается каждый месяц по РСБУ и по МСФО.

    Сбер отчитывается каждый месяц только по РСБУ и ежеквартально по мсфо.

    Вот ВТБ вчера и отчитался по РСБУ показав прибыль 202,6 млрд руб за 11 мес. 18г.

    p.s. Кстати, еще после отчета ВТБ за первое полугодие 2018г я прогнозировал прибыль ВТБ по итогам 2018г 180 млрд руб.
    А оно вона как получилось, за 11 мес уже 202,6 млрд руб )

    Марэк, и где ВТБ «показал в отчетности цену шорта 5 коп (предположим)»? Нет, ВТБ не шортит сам себя. Это называется доп. эмиссия и противоположность ей — обратный выкуп акций, строго регламентируемые и, главное, публичные процедуры, потому что эти процедуры оказывают существенное влияние на рыночную капитализацию компании. Предположить, будто ВТБ получил чистую прибыль 202,6 млрд. рублей на «шорте своих акций» — чистое безумие.
  7. Аватар Auximen

    В какой отчётности?
    Auximen,

    Во вчерашней, рсбу ВТБ 11 мес 2018г

    Марэк, разберитесь с основами корпоративных финансов.
  8. Аватар Пилат
    Валерий, 
    Расскрою загадку ВТБ 2018г.

    В 2018г, во втором полугодии, ВТБ встал в шорт по своим акциям и со второго полугодия получает прибыль от шортовой позиции. По итогам 2018г ВТБ получит огромную прибыль, уже получил, вчерашний отчет за 11 месяцев тому подтверждение.

    2019г ВТБ уже начнет с лонговой позы (перервернется из шортовой) и также в 2019г получит огромную прибыль, НО уже за счет лонговой позы в акциях ВТБ.

    Марэк, кстати даже если это и не сам втб — все логично. А в целом по рынку в этом году тренд довольно четкий — начал расти бакс — банки, ритейл и электрэнергетика сразу в попу — все полезли в экспортеров — нефтянку и металлюг.
  9. Аватар Value
    Лыжник, 
    Незнаю, как насчет других.
    А по поводу банка ВТБ:
    1. Он показал в отчетности цену шорта 5 коп (предположим)
    2. 2018г закроет по 3,5 коп (предположим)
    3. В итоге банк ВТБ заработает 30% (от вложенных средств). 

    Вот и посчитай сам сколько заработает банк ВТБ за 2018г. 
    Вернее, он уже даже вчера показал какие деньжища заработал )

    Марэк, за ноябрь прибыль, скорее всего, от продажи «ВТБ Страхования».
  10. Аватар Лыжник
    Валерий, 
    Расскрою загадку ВТБ 2018г.

    В 2018г, во втором полугодии, ВТБ встал в шорт по своим акциям и со второго полугодия получает прибыль от шортовой позиции. По итогам 2018г ВТБ получит огромную прибыль, уже получил, вчерашний отчет за 11 месяцев тому подтверждение.

    2019г ВТБ уже начнет с лонговой позы (перервернется из шортовой) и также в 2019г получит огромную прибыль, НО уже за счет лонговой позы в акциях ВТБ.

    Марэк, для того чтобы заработать на шорте, нужно чтобы другие акционеры усиленно избавлялись от акций. А почему другие акционеры усиленно выходят из акциий ВТБ?
  11. Аватар Дмитрий Z
    Многие компаниями этим грешат, но ВТБ единственная компания которая в наглую хороводит своими акциями. Если тогуешь на рынке поболе 3- лет, то это давно уже должен знать

    Марэк, сбер в последние 3 месяца активно аналогию проводит.
  12. Аватар Value
    Валерий, 
    Расскрою загадку ВТБ 2018г.

    В 2018г, во втором полугодии, ВТБ встал в шорт по своим акциям и со второго полугодия получает прибыль от шортовой позиции. По итогам 2018г ВТБ получит огромную прибыль, уже получил, вчерашний отчет за 11 месяцев тому подтверждение.

    2019г ВТБ уже начнет с лонговой позы (перервернется из шортовой) и также в 2019г получит огромную прибыль, НО уже за счет лонговой позы в акциях ВТБ.

    Марэк, откуда такая информация, где это можно увидеть?
  13. Аватар Alex666
    rma, 
    Аха ))) и то, что собственный капитал на 70 млрд увеличился за ноябрь месяц тоже ошибка 
     
    Ждем дивы ВТБ за 2018г в районе 4 копеек на обыкновенную акцию.

    Марэк, 12% дивдоходности, да ну нах, Костин удавится…
  14. Аватар Марэк
    Саровбизнесбанк (ВТБ) – рсбу/ мсфо
    Прибыль 10 мес 2016г: 700,85 млн руб
    Прибыль 11 мес 2016г: 853,51 млн руб
    Прибыль  2016г: 1,022 млрд руб/ Прибыль мсфо 667,90 млн руб
    Прибыль 6 мес 2017г: 657,21 млн руб/ Прибыль мсфо 640,87 млн руб
    Прибыль 10 мес 2017г: 1,013 млрд руб
    Прибыль 11 мес 2017г: 1,094 млрд руб
    Прибыль  2017г: 1,128 млрд руб/ Прибыль мсфо 1,398 млрд руб
    Прибыль 1 мес 2018г: 364,51 млн руб
    Прибыль 2 мес 2018г: 422,87 млн руб
    Прибыль 1 кв 2018г: 588,85 млн руб
    Прибыль 4 мес 2018г: 605,98 млн руб
    Прибыль 5 мес 2018г: 619,69 млн руб
    Прибыль 6 мес 2018г: 696,55 млн руб/ Прибыль мсфо 504,53 млн руб
    Прибыль 7 мес 2018г: 938,26 млн руб
    Прибыль 8 мес 2018г: 1,093 млрд руб
    Прибыль 9 мес 2018г: 1,154 млрд руб
    Прибыль 10 мес 2018г: 1,206 млрд руб
    Прибыль 11 мес 2018г: 1,272 млрд руб (+16% г/г)
    www.bankodrom.ru/bank/sarovbiznesbank/otchetnost/balans-forma-101/
    www.sbbank.ru/about/accounting_and_financial_reporting/ifrs/
  15. Аватар Марэк
    БМ-Банк/ бывш. Банк Москвы/ (ВТБ) – рсбу/мсфо
    Убыток 10 мес 2016г: 45,975 млрд руб
    Убыток 11 мес 2016г: 42,180 млрд руб
    Убыток 2016г: 45,758 млрд руб/ Убыток мсфо 9,9 млрд руб
    Убыток 10 мес 2017г: 15,782 млрд руб
    Убыток 11 мес 2017г: 17,274 млрд руб
    Убыток 2017г: 14,713 млрд руб/ Убыток мсфо 17 млрд руб
    Прибыль 1 мес 2018г: 1,718 млрд руб
    Прибыль 2 мес 2018г: 763,42 млн руб
    Прибыль 1 кв 2018г: 454,52 млн руб
    Прибыль 4 мес 2018г: 625,30 млн руб
    Прибыль 5 мес 2018г: 620,47 млн руб
    Прибыль 6 мес 2018г: 7,480 млрд руб
    Прибыль 7 мес 2018г: 8,392 млрд руб
    Прибыль 8 мес 2018г: 9,737 млрд руб
    Прибыль 9 мес 2018г: 11,659 млрд руб
    Прибыль 10 мес 2018г: 14,266 млрд руб
    Прибыль 11 мес 2018г: 13,968 млрд руб 
    http://www.bm-bank.ru/reports/reports-balance/
    http://www.bm-bank.ru/about/
  16. Аватар Марэк
    Почта Банк (ВТБ) – рсбу/мсфо
    Прибыль 10 мес 2016г: 803,20 млн руб
    Прибыль 11 мес 2016г: 759,07 млн руб
    Прибыль 2016г: 712,52 млн руб/ Прибыль мсфо 1,208  млрд руб
    Прибыль 10 мес 2017г: 5,485 млрд руб
    Прибыль 11 мес 2017г: 5,011 млрд руб
    Прибыль 2017г: 5,597 млрд руб/ Прибыль мсфо 1,500 млрд руб
    Прибыль 1 мес 2018г: 1,439 млрд руб
    Прибыль 2 мес 2018г: 2,136 млрд руб
    Прибыль 1 кв 2018г: 3,906 млрд руб
    Прибыль 4 мес 2018г: 4,615 млрд руб
    Прибыль 5 мес 2018г: 5,250 млрд руб
    Прибыль 6 мес 2018г: 7,138 млрд руб
    Прибыль 7 мес 2018г: 8,131 млрд руб
    Прибыль 8 мес 2018г: 8,550 млрд руб
    Прибыль 9 мес 2018г: 10,261 млрд руб
    Прибыль 10 мес 2018г: 9,986 млрд руб (+82% г/г)
    Прибыль 11 мес 2018г: 9,942 млрд руб (+98,4% г/г)
    Прибыль 2018г: 11 млрд руб/ Прибыль мсфо 3,8 млрд руб – Прогноз
    http://www.bankodrom.ru/bank/pochta-bank/otchetnost/balans-forma-101/
    https://www.pochtabank.ru/about/data
  17. Аватар Марэк
    ВТБ — рсбу 11 мес 2018г. Прибыль 202,586 млрд руб

    ВТБ – рсбу/ мсфо

    Прибыль 10 мес 2016г: 56,892 млрд руб/ Прибыль мсфо 38,0 млрд руб
    Прибыль 11 мес 2016г: 69,878 млрд руб/ Прибыль мсфо 45,5 млрд руб
    Прибыль 2016г: 69,088 млрд руб/ Прибыль мсфо 51,6 млрд руб
    Прибыль 10 мес 2017г: 88,702 млрд руб/ Прибыль мсфо 90,9 млрд руб
    Прибыль 11 мес 2017г: 90,118 млрд руб/ Прибыль мсфо 98,8 млрд руб
    Прибыль 2017г: 101,268 млрд руб/ Прибыль мсфо 120,1 млрд руб
    Прибыль 1 мес 2018г: 11,455 млрд руб
    Прибыль 2 мес 2018г: 28,578 млрд руб/ Прибыль мсфо 30,5 млрд руб
    Прибыль 1 кв 2018г: 40,908 млрд руб/ Прибыль мсфо 55,5 млрд руб
    Прибыль 4 мес 2018г: 50,513 млрд руб/ Прибыль мсфо 67,6 млрд руб
    Прибыль 5 мес 2018г: 61,067 млрд руб/ Прибыль мсфо 87,1 млрд руб
    Прибыль 6 мес 2018г: 84,281 млрд руб/ Прибыль мсфо 98,5 млрд руб
    Прибыль 7 мес 2018г: 93,557 млрд руб/ Прибыль мсфо 115,2 млрд руб
    Прибыль 8 мес 2018г: 100,688 млрд руб/ Прибыль мсфо 127,1 млрд руб
    Прибыль 9 мес 2018г 132,433 млрд руб/ Прибыль мсфо 139,7 млрд руб
    Прибыль 10 мес 2018г: 133,949 млрд руб/ Прибыль мсфо 151,9 млрд руб
    Прибыль 11 мес 2018г: 202,586 млрд руб 
    Прибыль 2018г: 221 млрд руб/ Прибыль мсфо 239 млрд руб — Прогноз   

    Капитал (Базель III, 123 ф.) на 30.06.2018г: 1,384.37 трлн руб
    Капитал (Базель III, 123 ф.) на 30.09.2018г: 1,449.16 трлн руб
    Капитал (Базель III, 123 ф.) на 31.10.2018г: 1,434.23 трлн руб
    Капитал (Базель III, 123 ф.) на 30.11.2018г: 1,510.44 трлн руб
    http://www.bankodrom.ru/bank/vtb/otchetnost/balans-forma-101/
    www.vtb.ru/akcionery-i-investory/finansovaya-informaciya/raskrytie-finansovyh-rezultatov-po-msfo-na-ezhemesyachnoy-osnove/
    www.vtb.ru/akcionery-i-investory/finansovaya-informaciya/raskrytie-finansovoj-otchetnosti-po-msfo/
  18. Аватар Марэк

    Нил Маккиннон
    глава подразделения по макроэкономической стратегии на глобальных рынках ВТБ Капитал

    Пресс-служба «ВТБ Капитал»: Что нас ждет в 2019 году

    сегодня, 16:35 
    В начале 2018 г. большинство участников финансовых рынков ждали, что этот год станет годом синхронного восстановления мировой экономики, а темпы роста мирового ВВП составят около 4%. Многие инвесторы полагали, что фискальное стимулирование в США, законодательная база для которого была принята в ноябре 2017 г., будет способствовать повышению темпов экономического роста, однако ценой этого должна была стать более высокая инфляция. Фискальное стимулирование экономики, находящейся в поздней фазе цикла, в условиях полной занятости должно было неизбежно подтолкнуть вверх доходности казначейских облигаций США, особенно если учесть, что платой за него было значительное увеличение дефицита бюджета. Многие полагали, что доходность 10-летних UST поднимется до 3,75–4,00%, хотя также ожидалось, что снижение налогов поддержит корпоративный сектор и будет способствовать сохранению восходящего тренда на рынках акций. Однако существенного ускорения инфляции в США так и не произошло и вряд ли произойдет и в следующем году. Соответственно, не стоит ждать и роста доходностей на ключевых рынках долга.

    Многие комментаторы в начале года говорили о медвежьем тренде на рынках облигаций, а технические аналитики, исходя из наличия долгосрочного нисходящего тренда, ожидали, что доходность 10-летних UST поднимется выше 3,00–3,25%. Согласно консенсус-прогнозу, индекс S&P500 должен был завершить год на отметке 2 850 или даже выше. На то, что рыночные мультипликаторы серьезно «перегреты», мало кто обращал внимание, делая ставку на значительный рост корпоративных прибылей. Предполагалось, что рынки акций смогут справиться с более высокими процентными ставкам и доходностями облигаций, хотя были опасения, что после длительного периода ультранизкой волатильности, наращивания долговой нагрузки и необычайно высоких уровней инвестиционных доходов переход от количественного смягчения к количественному ужесточению может стать серьезным препятствием для дальнейшего роста финансовых активов.

    Цены на нефть росли: в начале года баррель Brent стоил 70 долл. и уверенно двигался к достигнутому позже максимуму на уровне 86 долл. Что касается доллара, неопределенность в отношении валютной политики Минфина США заставляла многих думать, что его курс будет снижаться; инвесторы полагали, что курс EURUSD может протестировать отметку 1,30. Курс USDCNY находился на локальном минимуме в 6,47. Между тем наш взгляд на дальнейшее развитие ситуации несколько отличался от преобладавшего на рынке. Мы обратили внимание на неожиданное совпадение минимальных уровней курса USDCNY и доходности 10-летних казначейских обязательств США и максимума, которого достиг EURUSD. Мы предполагали, что курс евро к доллару вернется к равновесному уровню в 1,20, а к концу 2018 г. опустится до 1,15. Опасения относительно того, что власти Китая предпримут масштабную девальвацию юаня, в результате которой курс USDCNY поднимется выше 7,00, также не оправдались.

    Надо сказать, что консенсус-прогнозы начала года чаще всего не сбываются. Американский рынок акций в конце января 2018 г. развернулся вниз на возникших опасениях инвесторов, связанных с торговой политикой США и эскалацией торговой войны с Китаем. При этом большинство экономистов, руководствуясь имеющимися в их распоряжении моделями, считали, что негативное влияние этих факторов на рост глобального ВВП будет незначительным. Однако большинство экономических моделей оказываются не в состоянии адекватно оценить воздействие таких факторов на уровень уверенности бизнеса и их влияние на сложные глобальные цепочки поставок. Риски для развивающихся экономик продолжали нарастать, а в связи с ужесточением политики ФРС и постепенным восстановлением доллара на рынке возникли опасения относительно дефицита долларовой ликвидности. Индекс рынков акций развивающихся стран MSCI EM неуклонно снижался на протяжении всего 2018 г. Торговый спор между США и Китаем, который до сих пор не разрешен и, скорее всего, продолжится и в следующем году, начинает представлять все более явную угрозу для мировой экономики. В 3к18 отрицательный рост ВВП уже был зафиксирован в таких ведущих экспортных экономиках, как Германия и Япония. Перед угрозой «жесткой посадки» находится экономика Китая, индекс фондового рынка которого, Shanghai Composite, в этом году ушел в отрицательную зону, несмотря на некоторое смягчение монетарной и бюджетной политики в стране.

    Так чего же ожидать в 2019 г.? То, что рост мировой экономики замедляется – очевидный факт, который, скорее всего, найдет отражение в постепенном снижении ключевых прогнозов. Пока что МВФ и ОЭСР на 2019 г. прогнозируют рост глобального ВВП на 3,5%. Но похоже, что 2018 г. станет пиком глобального экономического цикла. Мы полагаем, что риск рецессии в мировой экономике в следующем году возрастет, а фактические темпы роста реального глобального ВВП окажутся гораздо ниже упомянутого значения – на уровне 2,0–2,5%. Ситуация в экономиках еврозоны и Японии, как мы ожидаем, останется неблагоприятной. К сожалению, ЕЦБ и Банк Японии так и не смогли отказаться от политики отрицательных процентных ставок. Возможно, ЕЦБ придется пересмотреть свое решение о сворачивании программы покупки активов в конце 2018 г. Что касается Японии, то центробанк страны топчется на месте, не в силах достичь целевого уровня инфляции в 2%.

    Что касается экономики США, эффект программы фискального стимулирования достиг максимума во 2п18, и в 2019 г., вероятнее всего, постепенно сойдет на нет. Тенденция в чувствительных к процентным ставкам секторах – в автомобильной промышленности и на рынке жилья – уже разворачивается в сторону замедления. Если положительная динамика ВВП сохранится до июня 2019 г., это будет самый долгий период непрерывного роста экономики страны за всю историю. Однако, на наш взгляд, высшая точка роста уже пройдена, и к середине 2019 г. риски рецессии заметно увеличатся. Мы считаем, что решение повысить процентные ставки, принятое Федрезервом на этой неделе, было ошибкой, причем на это указывает и целый ряда индикаторов рынка долга США – очередные минимумы обновили индекс высокодоходных облигаций, индекс кредитования компаний с высокой долговой нагрузкой и индекс акций американских банков. Потенциальная инверсия кривой доходности грозит ужесточением условий банковского кредитования и замедлением роста кредитных портфелей, что будет оказывать давление на американскую экономику. Отсутствие консенсуса в Конгрессе (в начале 2019 г. Палата представителей перейдет под контроль демократов) исключает принятие новых мер фискального стимулирования в среднесрочной перспективе.

    В 2019 г. Федрезерв не сможет продолжить повышение процентных ставок, и денежные рынки уже склоняются к тому, что цикл роста процентных ставок в США приближается к точке разворота. В случае масштабного падения рынка акций и/или облигаций регулятору придется реализовать какие-то меры поддержки. Неужели это будет очередная – уже четвертая – программа количественного смягчения?

    Что это значит для американской валюты? Если рост экономики и процентных ставок в США действительно приближается к высшей точке, то же самое относится и к доллару. В этом случае курс EURUSD вполне может подняться до 1,20 и даже приблизиться к 1,30. Дело в том, что расхождения в тенденциях монетарной политики и экономического роста играют против доллара, а разногласия в Конгрессе США в преддверии президентских выборов 2020 г. могут стать причиной возникновения премии за политический риск при инвестировании в долларовые активы.

    Конечно, в ответ можно сказать, что такой же политический риск присущ еврозоне, где политические события во Франции, Испании (претензии Каталонии на независимость) и Италии ставят под сомнение существование (и стабильность) валютного союза в долгосрочной перспективе. Что касается Великобритании, мы все-таки предполагаем «чистый Брекзит» без разрушительных последствий для экономики страны, которыми пугают некоторые эксперты и представители властей. Напротив, экономика Великобритании завершает год на подъеме: рост средней заработной платы ускорился до 10-летнего максимума, занятость находится на рекордно высоком уровне, оборот розничной торговли устойчиво увеличивается, прогнозы по объемам промышленного производства выглядят оптимистично (исходя из последних данных CBI о тенденциях в обрабатывающих отраслях экономики). Фунт стерлингов в 2019 г. вполне может укрепится сильнее ожиданий, посрамив многочисленных пессимистов. 
    1prime.ru/experts/20181221/829566430.html
  19. Аватар Марэк
    «Лучший экономист» предупреждает: в экономике не все ладно

    20.12.18 18:29 
    Стэнли Дракенмиллер зарекомендовал себя как один из самых успешных управляющих активами благодаря своей уникальной способности распознавать сигналы, предвещающие рецессию. Так что когда этот человек предупреждает об опасности, пожалуй, к нему стоит прислушаться.


    На фото Стэнли Дракенмиллер, управляющий активами и бывший глава Duquesne Capital

    После закрытия Duquesne Capital в 2010 году Дракенмиллер ушел в тень, но в последнее время снова стал мелькать в заголовках прессы, которая высмеивала его критику в адрес политики ФРС, но ровно до того момента, как сам американский президент принялся бранить Центробанк.

    На прошедших выходных Дракенмиллер бросил вызов своим скептикам на Уолл-стрит, написав в своей колонке, что Трамп прав, и Федрезерв действительно уже упустил возможность ужесточить свою политику в безопасном режиме. Теперь у регулятора есть два варианта: либо пересмотреть свои планы по повышению ставок на 2019 год до 3% и выше, либо поставить под угрозу стабильность рынков и всей экономики.

    В своем недавнем интервью для Bloomberg, которое продлилось целый час, известный управляющий активами предупредил, что ситуация на рынках вот-вот сильно изменятся в худшую сторону. По мнению Дракенмиллера, основная интрига сейчас лишь не в том, произойдет ли это, а в том, насколько масштабными будут ухудшения. Индикаторы, руководствуясь которыми он предсказал четыре предыдущих спада, снова зашли в красную зону, а значит, с большой долей вероятности нас ждут трудности.

    После трех сумасшедших месяцев на финансовых рынках, инвестор предупреждает, что торговые условия могут еще сильнее усугубиться ввиду того, что Центробанки сворачивают стимулы в экономике, которая и без того уже замедляет темпы роста. По его прогнозам, в ближайшие годы доходность акций будет мизерной. Сам он предпочитает покупать казначейские облигации США, ожидая дальнейшего падения доходности.

    «Индикаторы, которые я традиционно использовал в своем бизнесе, не находятся в красной зоне, но они определенно ухудшились и подают тревожные сигналы. Наиболее вероятный сценарий предполагает, что впереди нас ждут непростые времена», — отметил Дракенмиллер в интервью Bloomberg Television.

    Он признает, что рынки и экономические данные подают противоречивые сигналы. Но если выбирать между данными и рынками, успешный инвестор предпочитает больше прислушиваться к сигналам со стороны чувствительных к росту циклических акций и доходности краткосрочных долговых обязательств США.

    «Лучший экономист, которого я знаю, это сам фондовый рынок. И он говорит нам: что-то идет не так», — добавил эксперт.

    Дракенмиллер выделяет два основных сигнала: 20%-ное падение циклических акций за период с сентября, и инверсию кривой доходности.

    Управляющий уточняет, что «пока» он не ожидает наступления рецессии (хотя его тон в интервью говорит об обратном). Он просто не хочет, чтобы Федрезерв совершил серьезную ошибку, ведь чем больше ошибок делает Центробанк, тем более изощренные шаги потребуются от монетарных властей, чтобы ликвидировать последствия всего того, что они натворили.

    «Сейчас самое время для осторожности. Этот пузырь должен сдуться очень плавно и медленно. Иначе индикаторы окрасятся в красный цвет и придется как следует изловчиться, чтобы исправить ошибки, а это будет еще сложнее. Из этого пузыря можно спустить воздух, не спровоцировав еще одного финансового кризиса. Думаю, это выполнимая задача. Но сложно представить, что в ближайшие 3-5 лет рынки не столкнутся с мизерными доходностями», — добавил он.

    Пока Уолл-стрит ставит в приоритет количество повышений ставки в 2019 году, Дракенмиллер формирует свой портфель с оглядкой на фьючерсную кривую (в то время как финансовая пресса продолжает обсуждать тему ужесточения политики, трейдеры уже заложили в цену снижение ставки в 2020 году). По его мнению, инвестиции в американские долговые бумаги на ближнем конце кривой окупятся, если ФРС будет вынуждена изменить курс.

    Дракенмиллер, который сейчас управляет собственным семейным офисом на Манхэттене, как правило, не ставит против рынка акций в периоды экономической неопределенности из-за повышенной волатильности. Вместо этого он предпочитает казначейские облигации США, которые обычно растут в цене, когда ФРС снижает стоимость кредитования для стимулирования экономического роста. По его же словам, одной из его лучших сделок в жизни была покупка двухлетних векселей в конце 2000 года, после схлопывания пузыря доткомов, но до того, как в течение последующего года Центробанк снизил ставку 11 раз.

    Сейчас инвестор владеет 2-, 5- и 10-летними облигациями США. Если Федрезерв перестарается с ужесточением политики и будет вынужден пойти на попятную, в течение пары лет 2-летние бумаги могут вернуться к 50-60 базисным пунктам от текущих 2.70%, отмечает эксперт.

    По аналогичным причинам он продает все финансовые инструменты, включая банковские акции, которые обычно выигрывают от повышения ставок и наоборот.

    Доведя рынок до рекордных максимумов, акции технологического сектора взяли на себя основное бремя распродаж в период всплеска волатильности во второй половине уходящего года. Но Дракенмиллер по-прежнему считает, что отдельные компании этого сектора, как, например, Microsoft и Salesforce, еще покажут мощный долгосрочный рост благодаря своему доминирующему положению в сегменте облачных вычислений.

    Он занимает длинную позицию в акциях с долгосрочным восходящим трендом, выделяя Microsoft Corp., Salesforce.com Inc., ServiceNow Inc. и Workday Inc., ссылаясь на их активность в сфере облачных систем. По его оценке, эти компании будут опережать рынок в любой экономической ситуации.

    «Все будет конвертироваться с облачной системой. Если нас настигнет неглубокая рецессия, спрос в этом сегменте повысится, ведь это способ сократить затраты», — пояснил управляющий.

    Затронув тему торговой войны Трампа с Китаем, Дракенмиллер сказал, что прогнозирует заключение соглашения между странами, но при этом подчеркнул чрезмерное влияние политики на рынки, что усложняет прогнозирование.

    «Стало сложнее, поскольку экономические сигналы и решение экономических задач – это то, чем я занимаюсь уже давно. Но вот как будут развиваться события на политической арене, я затрудняюсь ответить», — посетовал инвестор.

    Дракенмиллер прославился тем, что в начале 1990-х поставил против фунта, как и Джордж Сорос. Сегодня же он предпочитает держаться в стороне от британских рынков, ссылаясь на неопределенность вокруг Брекзита.

    «Брекзит либо состоится, либо нет», — ответил Дракенмиллер. Пожалуй, лучше и не скажешь.
    www.profinance.ru/news/2018/12/20/bq7f-luchshij-ekonomist-preduprezhdaet-v-ekonomike-ne-vse-ladno.html
  20. Аватар Марэк

    BEAVERTON, Ore., Dec. 20, 2018— NIKE, Inc. (NYSE:NKE) сегодня сообщили финансовые результаты за второй квартал 2019 финансового года, закончившегося 30 ноября, 2018. 

    Во втором квартале, NIKE, Inc. выкупила в общей сложности 16,1 млн акций на примерно $1,3 млрд в рамках четырехлетней, $12 млрд программы утвержденной Советом директоров в ноябре 2015г. По состоянию на 30 ноября 2018 года, в общей сложности из 183,3 млн акций были выкуплены в рамках этой программы примерно $11,3 млрд. В июне 2018 года Совет директоров утвердил новую четырехлетнюю $15 млрд программу выкупа акций, котрая начнется после завершения текущей программы. 
    www.sec.gov/Archives/edgar/data/320187/000032018718000235/exhibit991erq2fy19.htm

    Nike Inc.
    (NYSE: NKE)
    $67.53 -1.44 (-2.09%)
    Dec. 20, 2018 10:01 ET
    www.nasdaq.com/symbol/nke
    Pre-Market Trading
    $73.40 +5.87 (+8.69%)
    Delayed — data as of 12/21/2018 06:42:01
    www.nasdaq.com/symbol/nke/premarket

    Финансовый год с 1 июня по 31 мая

    Nike Inc.
    As of July 20, 2018, the number of shares of the Registrant’s Common Stock outstanding were:
    Class A– 315,041,752 акций
    Class B– 1,273,066,600 акций
    Всего – 1 588 108 352 акций
    www.sec.gov/Archives/edgar/data/320187/000032018718000213/nke-08312018x10q.htm
    Капитализация на 20.12.2018г: $107,245 млрд

    Общий долг FY – 31.05.2016г: $9,121 млрд
    Общий долг FY – 31.05.2017г: $10,852 млрд
    Общий долг FY – 31.05.2018г: $12,724 млрд
    Общий долг 1 кв – 31.08.2018г: $13,491 млрд
    Общий долг 6 мес – 30.11.2018г: $13,948 млрд

    Выручка FY– 31.05.2016г: $32,376 млрд
    Выручка 6 мес – 30.11.2016г: $17,241 млрд
    Выручка FY– 31.05.2017г: $34,350 млрд
    Выручка 1 кв – 31.08.2017г: $9,070 млрд
    Выручка 6 мес – 30.11.2017г: $17,624 млрд
    Выручка 9 мес – 28.02.2018г: $26,608 млрд
    Выручка FY– 31.05.2018г: $36,397 млрд
    Выручка 1 кв – 31.08.2018г: $9,948 млрд (+10% г/г)
    Выручка 6 мес – 30.11.2018г: $19,322 млрд (+10% г/г)

    Валовая прибыль FY– 31.05.2016г: $14,971 млрд
    Валовая прибыль 6 мес – 30.11.2016г: $7,739 млрд
    Валовая прибыль FY– 31.05.2017г: $15,312 млрд
    Валовая прибыль 6 мес – 30.11.2017г: $7,640 млрд
    Валовая прибыль FY– 31.05.2018г: $15,956 млрд
    Валовая прибыль 1 кв – 31.08.2018г: $4,397 млрд (+11% г/г)
    Валовая прибыль 6 мес – 30.11.2018г: $8,502 млрд (+11% г/г)

    Прибыль FY – 31.05.2015г: $3,273 млрд  
    Прибыль FY – 31.05.2016г: $3,760 млрд
    Прибыль 1 кв – 31.08.2016г: $1,249 млрд
    Прибыль 6 мес – 30.11.2016г: $2,091 млрд
    Прибыль 9 мес – 28.02.2017г: $3,232 млрд
    Прибыль FY – 31.05.2017г: $4,240 млрд
    Прибыль 1 кв – 31.08.2017г: $950 млн
    Прибыль 6 мес – 30.11.2017г: $1,717 млрд
    Прибыль 9 мес – 28.02.2018г: $796 млн
    Прибыль FY – 31.05.2018г: $1,933 млрд
    Прибыль 1 кв – 31.08.2018г: $1,092 млрд (+15% г/г)
    Прибыль 6 мес – 30.11.2018г: $1,939 млрд (+13% г/г)
    www.sec.gov/Archives/edgar/data/320187/000032018718000206/exhibit991erq1fy19.htm
    investors.nikeinc.com/investors/news-events-and-reports/?toggle=filings

    Nike Inc. – Dividend Date & History
    Record         Declared     Payable        Amount
    12/03/2018  11/15/2018  01/02/2019  $0.22
    09/04/2018  08/09/2018  10/01/2018  $0.20 
    06/04/2018  05/10/2018  07/05/2018  $0.20
    12/04/2017  11/16/2017  01/02/2018  $0.20
    12/04/2017  11/16/2017  01/02/2018  $0.20
    09/05/2017  08/10/2017  10/02/2017  $0.18 
    06/05/2017  05/11/2017  07/05/2017  $0.18
    03/06/2017  02/16/2017  04/03/2017  $0.18
    12/05/2016  11/17/2016  01/03/2017  $0.18
    09/06/2016  08/11/2016  10/3/2016    $0.16
    06/06/2016  05/13/2016  07/05/2016  $0.16
    03/07/2016  02/11/2016  04/04/2016  $0.16
    investors.nikeinc.com/investors/stock-information/?toggle=dividends
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера: