Аналитики Альфа-Банка прокомментировали сильные производственные результаты ЭЛ5-Энерго за 3К25
27 октября 2025 Cbonds
Выработка электроэнергии в третьем квартале увеличилась на 13,3% г/г, в основном за счет увеличения производства на Конаковской ГРЭС, после завершения ремонтных работ (+57% г/г), и на Среднеуральской ГРЭС (+16% г/г), работа которой была ограничена из-за модернизации в прошлом году. При этом на Невинномысской ГРЭС выработка упала на 16% г/г, а в сегменте ВИЭ (Азовская и Кольская ВЭС) – сократилась в общей сложности на 11%.
КИУМ (коэффициент использования установленной мощности) по всем энергомощностям компании в третьем квартале составил 46% — это на 6 п. п. выше, чем в третьем квартале 2024 г.
После завершения ремонтов в прошлом году компания продолжает демонстрировать восстановительный рост. Увеличив выработку на 13,3% г/г в третьем квартале, ЭЛ5- Энерго продемонстрировала гораздо более позитивную динамику, чем отрасль в целом (-1,6% г/г). Производственные показатели за 9М25 хорошо вписываются в наш годовой прогноз, который предполагает, что по итогам всего года выработка составит 23,9 млрд кВт-ч, увеличившись на 1%. В сочетании с ростом цен РСВ в первой ценовой зоне (именно там находятся все энергомощности ЭЛ5- Энерго) в третьем квартале на 20% г/г производственные результаты дают хорошие основания ожидать хороших финансовых результатов по итогам 3К25.
cbonds.ru/news/3650713/
