комментарии Koyot на форуме

Раз уж пошла такая «пьянка», выкладываю сравнительную динамику цен по основным энергетикам с начала 2016 года (=100).

Видно, что есть куда падать. К слову, индекс ММВБ (зелененький внизу с кружочками) только на 14% вырос за это время!

AlexVestor, там в эксель-табличке просто найдите 3 строчки — ебитду, чистую прибыль и прибыль на дивиденды. Я их-то и привел в своем топике.

Ремора, неправильно. Вам, как знатоку ФСК, не пристало говорить такую глупость, что «он от себя нарисовал». Вы же должны быть знакомы с их отчетами!

Цифры по прибыли, ебитде и Выплате дивидендов здесь: www.fsk-ees.ru/investments/investment_program/
Это данные компании.

«От себя» расчет дивидендной доходности по цене 20 коп. (кол-во акций взято с сайта ФСК).

AlexVestor, http://www.fsk-ees.ru/investments/investment_program/

Там нужно архив распаковать Проект корректировки инвестпрограммы…

redtiger8, компания планирует падение прибыли до 8 млрд.руб. в 2020 году. Дивидендная доходность по текущим ценам — ок. 1%. Выкупать опасно, хотя, конечно, где-нибудь остановится.

Ремора, я смотрю на цифры от самой компании, а не на домыслы. Минфин тут ни при чем, это внучка. 25% по РСБУ там заложено, на этом вся инвестпрограмма (кстати, немаленькая) построена.
В 2016 году был «выброс» по чистой прибыли по стечению ряда факторов, не относящихся к основной деятельности ФСК.
Больше такого не будет.
Поэтому фундаментальную стоимость акции надо считать из будущих потоков (дивидендов), но она, похоже, будет точно ниже 20 коп., ибо дивидендная доходность 1% мало кому интересна (если только наш ЦБ не снизит ставки до этого уровня))).

Прямая аналогия с ОАК: там компания стоит как 2-3 самолета, тут как 2 ебитды. И обе дико ниже номинала. Недооценка, типо...)))

Проблема в том, что они, видимо, так и должны стоить… До 2020 года, пока у них, может быть, не начнется реальный позитив, о котором они пишут в планах. А до этого времени все достаточно беспросветно у обоих. Разве ОАК всех нас на СУшки посадит). И взлетит ракетой вверх.

После сегодняшней информации взглянул вновь на инвестпрограмму ФСК, опубликованную на их сайте.
Вот что получается:
Видно, что в 2016 году был аномальный выброс по Чистой прибыли (из-за ИнтерРАО и техприсоединения). В 2017 году и дальше все гораздо скромнее и прозаичнее: дивидендная доходность 1-2% годовых (если считать к цене акции 20 копеек), т.е. как и полагается солидной государственной (в ранге «внучки») компании. Это сама ФСК написала про себя. Так что ажиотаж по поводу каких-то безумных дивидендов — не более, чем миф. Может, правда, и заплатят за 2016 год, но это будет единственный и последний раз, а рынок живет прогнозами на будущее.

		2016 год	2017 год	2018 год	2019 год	2020 год
Чистая / убыток прибыль всего, в том числе	млн рублей	57 924	26 789	19 246	11 559	8 128
Выплата дивидендов	млн рублей	13 481	6 697	4 812	2 890	2 032
EBITDA	млн рублей	109 926	110 481	112 533	112 970	115 831
D/E		23,27%	25,00%	25,00%	25,00%	25,00%
Дивиденд на 1 акцию, руб.		0,010576	0,005254	0,003775	0,002267	0,001594
Цена акции		0,2	0,2	0,2	0,2	0,2
Дивидендная дох-ть		5,29%	2,63%	1,89%	1,13%	0,80%
В 2016 году ЧП из-за: а) переоценки ИнтерРАО и б) техприсоединения (рост в 4 раза) вдвое выше по сравнению с планом.
В 2017 году положительной переоценки РАО, скорее всего, не будет, присоединение упадет в 2 раза и будет падать дальше.

Тимофей Мартынов, большая EBITDA еще не показатель, оттуда огромные капексы платят как в сотовых компаниях, в итоге кэш-флоу низкий, а на дивиденды акционерам (из ЧП) немного остается.
А здесь еще мутноватая декомпозиция прибыли — переоценка ИнтерРао (что с ней будет, интересно, в 17-м году?) и т.д.

В общем, фундаментал поколебался сильно.

Предлагаю в графу «За продажу» записать: «Финансовый план компании предполагает существенное падение прибыли компании в 2017 году (почти в 4 раза), а также снижение выручки и EBITDA. Негативную динамику своих показателей ФСК закладывает вплоть до 2020 года».

Это уже серьезный аргумент

Думал, что на 20 остановится, ан нет. Ну, соответственно, стоп-лосс и все такое. Нужно признавать поражение и не стоять на пути паровоза.

С таким прогнозом прибыли (и при падении рынка в целом) дно непонятно где. 6 копеек, 10, черт, то бишь Муров его знает!

Кстати, Муров-то наверняка знает, он же сын старшего Мурова — Федеральная Служба Охраны!

Есть ощущение, что кто-то знает информацию. Как то, что опубликовали сегодня.
Под это и продают. Инсайд.
Еще 25% дивидендов толком не отыграли...
Пессимизм по этой бумажке… Высоко задрали.
На фьючах шорты открывают

Ремора, ЧП 26,55 в 2017 более чем адекватная оценка.

Так оно и будет, прибыль 2016 года бумажная, и ФСК это прекрасно понимают, раз озвучили. Видимо, у них это в планах и стоит.

Поэтому дивиденды 2016 года положение не спасут. Перспективы падения прибыли в 4 раза (а с ней и дивидендов). И так далее до 2020 года.

Все как с ОАК, которые вы, Ремора, тоже долго и активно пиарили!))) Там тоже недооценка!

Сижу в бесплечевой позиции (на свои). Теперь надолго.

В свое время Ремора также пиарил ОАК. Похоже, история повторилась))) Там тоже безнадега до 20-го года.

Но на Ремору надейся, а сам не плошай!

Новость, наверное, все с утра прочитали.
Это фундаментальный разворот (хотя умные люди предупреждали и делали анализ прибыли). Надолго, до 2020 года.
Никакие уровни тут уже не помогут.
Так что сидеть нам и сидеть теперь в ФСК 3 года.

«ФСК ЕЭС» представила пессимистичный план развития
09.03.2017 11:25  Новости и комментарииФСК ЕЭС

«ФСК ЕЭС» рассчитывает зафиксировать по итогам этого года чистую прибыль в размере 26,55 млрд руб., следует из финансового плана компании, с которым ознакомился «Интерфакс». Соответствующий финансовый план приложен к доработанному проекту инвестпрограммы, направленному ФСК в Минэнерго РФ. Отражаемые в этом документе показатели обычно относятся к РСБУ. Согласно документу, EBITDA в плане на текущий год заложена на уровне 110,26 млрд руб., на следующий — 112,342 млрд руб. Традиционно компания раскрывает показатель скорректированной EBITDA.

Финансовый план компании предполагает существенное падение прибыли компании в 2017 году (почти в 4 раза), а также снижение выручки и EBITDA. Надо отметить, что негативную динамику своих показателей ФСК закладывает вплоть до 2020 года. В целом, это прогноз значений по РСБУ, по МСФО показатели будут несколько другие, тем не менее, ожидания компании нельзя назвать позитивными.

Россети похоже возрождаются из пепла)

Виталий, 10.02 там была

В принципе ФСК падает преимущественно из-за падения рынка в целом. Размахи ее движений связаны а) с ее малой ликвидностью б) высокой бетой (около 3х), т.е. риском бумаги относительно риска рынка. Это сейчас основная причина. Если рынок оттолкнется от дна и подрастет, ФСК ускоренно будет расти. А если будет сползание дальше, тогда топтаться нам здесь до отсечки.

Виталий, а я и не жду 50%. 25% это больше 8% годовых. Поэтому и покупаю бумагу. И другие серьезные люди покупают

Думаю, с этих уровней отскочим по ФСК. Жду диапазон 0,20-0,26 в перспективе месяца. Пока пророчества сбывались. Номинала не жду))) Ну и что такого страшного случилось? Колбасит, да, так это ведь вам не фишка, а низколиквид! Пока все в рамках коррекции, как говорил Ливермор… В начале февраля я накаркал про 20 коп., вот оно и сбылось (сам не верил до конца). Теперь прогноз от 27.02 был на отскок и болтанка в диапазоне 20-26 коп. Нервных просьба удалиться! Ощущение, что ниже 20 коп. не пойдем, в худшем случае здесь задержимся на время. Как раз вот на таких уровнях и надо долгосрочные портфели формировать по хорошим историям роста: по ФСК, Аэрофлоту, ММК, Сберу… За ними будущее. А шортистам совет: шорти, да не зашорчивайся! Раз повезло, два прокатило, а на третий раз без депозита останетесь (проверено многократно на Сбере). И плечи не натирайте!

Ну вот, пока предчувствие-пророчество сбывается! Даже умудрился в 10-00 на дне купить)

Формируйте здесь позу, хорошие уровни! Турбуленция здесь будет, это факт. Спекулятивная мелочь резвится, прыгает, не знает куда — в лонг или в шорт. Но думаю, в самом ближ. будущем отскочим вверх еще. Фундаментал есть, бумага качественная

андрей самойлов, я уже начал. По крайней мере, сейчас — это УРОВЕНЬ! Отсюда, если весь рынок вдруг (вероятность мала) грохнется, можем сползти чуток ниже, но качество сей бумаги не даст ей уйти глубоко. Но если рынок стабилизируется (вероятность велика), то ФСК, Сбер, Аэрофлот — бумаги роста (потому что они объективно фундаментально качественные), и должны быть в первой его волне.