комментарии Dolgodoom на форуме

По итогам 7М26 государство выплатило в виде купонов по рублевым ОФЗ 1,96 трлн ₽. Вместе с погашениями (480 млрд ₽) это равняется 85% средств...

usikpa, Первые два абзаца сомнений не вызывают. Третий тоже сформулирован как будто бы правильно. Вызывает сомнение прилагательное «значительная» и вот почему:
1. Текущая купонная доходность облигаций находится сейчас примерно на уровне инфляционных ожиданий (около 14.7%, что является самым высоким показателем с марта 2022). Стоит отметить, что купонный доход у физиков (не ИИС) облагается НДФЛ в полном объеме. Соответственно фактическая доходность будет равняться 12,8%. Это сопоставимо с депозитными процентами в банках. При этом есть ряд преимуществ — АСВ страхует от рисков в пределах 1.4 млн, процентный доход до 160т.р. не облагается налогом и нет риска получения убытка от просадки «тела» облигации.
Кроме того- ЦБ обозначил среднюю ставку на 2026 в диапазоне 14,5-14,6%. Это означает что до конца года ставка меняться не будет, соответственно волатильности на рынке ОФЗ особой не предвидится и на теле особо заработать не получится
2. Свои плоды дает и налоговая политика государства- на рынке сейчас наблюдается дефицит ликвидности (бизнес уходит в кэш). СЗКО, являющиеся крупнейшими участниками первичных аукционов на текущий момент не готовы массово выкупать предложения ОФЗ. Они сами наперегонки предлагают все более выгодные предложения по вкладам населению на сопоставимых с доходностью ОФЗ условиях и всё больше прибегают к помощи ЦБ через аукционы РЕПО для закрытия кассовых разрывов
Потому я думаю, что при прочих равных условиях значительная часть в облигации может не вернуться. А вот куда ее понесет – вопрос другой

Dolgodoom, Ставку рынок отыграл, вся движуха будет вокруг аукционов Минфина. Если спрос просадят, ОФЗ снова получат пролив

София Нечаева, именно этого сценария (просадки спроса) Минфин и старается избежать. Будут держать спрос на голодном пайке. Не пугать рынок навесом предложения, а скупать с рынка по приемлимой цене. Но где примерно эта отсечка? С одной стороны она должна быть привлекательна для инвесторов а с другой не так тяжела для размещающих. Думаю положительная дельта между ставкой ЦБ и доходностью ОФЗ в 0,5-1% удовлетворит обоих. Ни в коем случае не руководство к действию. Я пока только пытаюсь разобраться в этой каше)

Всем привет! На прошлой неделе, размышляя о том, как будут разворачиваться события я высказал мнение что ставку снизят на 0,25 б.п В этой части прогноз сбылся. Кроме того Минфин анонсировал размещение ОФЗ-ПК привязанных к срочной 3-месячной RUONIA. Такое размещение уже проводилось в декабре 2024 года и прошло с огромным успехом. Запланированный объем 1,5 трлн рублей позволит в случае спроса на эти бумаги полностью закрыть план заимствований на 3 квартал, но это идет вразрез с планами разместить 900 млрд в ОФЗ- ПД и 600 млрд в ОФЗ-ПК… Я вот что думаю: Во-первых снижение ставки и отсутствие давления на рынок позволило успокоиться длинным ОФЗ-ПД. Их цены потихоньку восстанавливаются. Во-вторых — возможно минфин проведет размещение ОФЗ-ПК в размере 500 млрд уже на следующей неделе через операции РЕПО также избежав давления на вторичный рынок. В третьих -Возможно в совокупности это приведет к восстановлению цен на ОФЗ-ПД на уровни которые Минфин считает приемлимыми. Как итог во второй половине квартала начнется размещение ОФЗ-ПД а ОФЗ-ПК на 1трлн оставят про запас на 4 кв. Поживем- увидим)

Минфин РФ зарегистрировал два выпуска ОФЗ-ПК на 1,5 трлн руб., решения по датам размещения будут приняты после возобновления аукционов — рел...

Илья, очень напоминает декабрь 2024. Тогда это сработало… Будем посмотреть)

Плодоовощная продукция с 7 по 13 июля подешевела на 1,0% после снижения цен на 0,4% с 30 июня по 6 июля. В том числе цены на огурцы снизилис...

Всем привет! Мухомор- я задал вопрос АИ по поводу огурцов и помидоров. Похоже цены на бензин и ДТ тащат вниз всех остальных. Вот сама переписка...

Я
мне интересны огурцы и помидоры. Это ведь сезонные товары и в июле они закономерно должны дешеветь. Как обстоят дела с ними в 2026 и как в 2025
Алиса
С огурцами и помидорами действительно работает сезонность: когда урожай поступает в большом объёме, цены обычно идут вниз. Я посмотрела статистику Росстата — картина в 2026 и 2025 годах немного различается, и это интересно разобрать.

2026 год
В июле снижение действительно было. По данным Росстата:

С 7 по 13 июля огурцы подешевели на 6,3%, а помидоры — на 3,7%.
dzen.ru +2
Позже, с 14 по 20 июля, тенденция сохранилась: огурцы упали в цене примерно на 3%, помидоры — на 3,6%.
interfax.ru +2
В целом по плодоовощной продукции в тот период тоже наблюдалось снижение (примерно на 1%). То есть сезонный фактор сработал: на рынок поступило больше грунтовых овощей, предложение выросло — и цены скорректировались вниз.
interfax.ru +1

2025 год
А вот в июле 2025 года ситуация была иной. По данным Росстата, в том месяце цены на эти овощи снизились:

Огурцы — примерно на 16,1%.
Помидоры — примерно на 9,2%.

Я вот что подумал. Отмена аукционов Минфином — это вынужденная мера, так как Минфину на текущий момент нечего предложить по цене которая его бы устроила. В то же время необходимость в покрытии дефицита бюджета никуда не делась. Если первоначальная задумка покрытия бюджета за счет привлечения средств через облигации сохранилась, то скорее всего пауза будет недолгой. При этом Минфин планирует что в течении этого времени произойдет стабилизация рынка, снижение волатильности или что то еще, что позволило бы занять деньги по приемлимой цене. Что это может быть? Ну во-первых это пятничное заседаний ЦБ. Во вторых- прилив ликвидности от дивидентов и выплат купонов. В третьих — возможно пересчет прогноза по НГД из-за эскалации кризиса на БВ. Мое мнение — в следующую среду аукционы возобновятся а заседание по ставке примет решение -0,25 б.п

Всем привет! Каждый день что то интересное)

Dolgodoom, я думаю что не офз точно, а вот в акции могут частично войти, сильно акции упали уже

sasa sasa- согласен что в акции частично войдут. Тем более, что дивгэп опустит индекс биржи ниже 1950 я думаю. Но почему в ОФЗ не пойдут? Какие есть альтернативные вложения? Ну поживем- увидим.

Dolgodoom, в этом году еще пара триллионов (или больше) погашениями облиг выпадёт.

Сиделец, по графику чуть меньше 1трлн в этом году, но в июле почти 250млрд в последней декаде месяца. Я думаю это даст поддержку рынка на какое то время

Dolgodoom, Половина от этой половины осядет на счетах «С» злых нерезидентов

Игнатий, твоя правда). Фактически свободными остается только порядка 200 млрд

Всем привет! Я вот что думаю-грядут выплаты дивидентов Сбера. Сумма довольно ощутимая — 850 миллиардов. Половина уходит в бюджет. Оставшаяся как я понимаю на счета инвесторов. Как считаете — куда эти деньги будут ими размещены?

Всем привет! Это что за битва титанов сегодня по 238 и 248? Такие объемы и практически цена не изменилась

Ну че там? Можно считать что ргби перешел в растущий трэнд? На такой то инфляции, даже ухом не повел

Booppa, мне бы вашу решительность)) А что за тридцатый ключ?

Я не знаю, кто и что может понять про инфляцию из пресс релизов росстата. Понятно что дизель, бензин и продукты питания выросли, — и всё. Чт...

usikpa, по моему скромному мнению цены на ГСМ в конечном счете влияют на все остальные цены. Поэтому они в большей степени обращают на себя внимание властей. Экспорт кур никто не отменял в отличии от ДТ)))

Вот что дорожает
За период с 30 июня по 6 июля 2026 г. цены изменились: на мясо кур +2,3%, сахар-песок +0,7%, печенье +0,5%, консервы мясные...

Мухомор, Боюсь соляра потащит за собой всю потребительскую корзину к следующему объявлению

Dolgodoom, на этом пампимся?

Booppa, я думаю не на этом. Минфину все равно придется проводить аукционы- надо гасить 230 млрд в июле. Готовится почва под это( привет Мухомор!) Плюс байбэк- почему нет?

Ждем стат по ингфляции. Если будет плохой… не дай Господь… сожрут шортилы весь подъем

Booppa, мне кажется будет плохим. И мне кажется это уже заложено в цену

В чем причина коррекции на рынке госдолга?
Во вторник 7 июля индекс RGBI обновил минимум с апреля, опустившись ниже 111 пунктов — это одна и...

Т-Инвестиции, Прочитал и не понял в чем же причина коррекции. Какой временной промежуток заложен в заголовок?

В качестве бреда — не имеем ли мы дело с хорошо срежиссированным вариантом обратного выкупа ОФЗ государством? Утверждение что такие качели начались в результате несовпадения ожиданий по ключевой ставке на июньском заседании меня почему-то не сильно убеждают

Всем привет! Куда движемся? Минфин опять не рискнул проводить аукцион. Неужели вернемся к сценарию 2024 года?