комментарии Андрей Аперов на форуме

Инфляция - РОССТАТ фиксирует замедление. Инфляция с 02 июля по 8 июля замедлилась до 0.27% против 0.66% в прошлую неделю.
Это только начало. Писал уже ранее, говорил, что все кто работает в реальном секторе видят замедление спроса, падающую стоимость перевозок, снижающийся объем по капитальным затратам. Наконец-то это начинает транслироваться в данные. Ну и ипотека… сколько можно…

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нерезидентов выпустили на рынок?)
По-моему это уже безумие) в самом его чистом виде. Иначе это назвать сложно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дмитрий, С чего ему отскакивать на 4700?
С 10-го июля биржа вниз, и озон вниз.
Но и сильного слива, на мой взгляд, не будет. Искл. — чёрный ...

Матвей, Запросто отскочит. еще и 5000 покажет до конца года. Страшилки ЦБ уже никому неинтересны.

Ну что? Любители LQDT, ждите новостей:)) А я все думал, как хитрожопых товарищей будут наказывать)))) Налоги....старые добрые налоги....
25%

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ну что? Любители LQDT, ждите новостей:)) А я все думал, как хитрожопых товарищей будут наказывать)))) Налоги....старые добрые налоги....
25%

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Стоимость перевозок во 2 квартале
Стоимость услуг по локальным перевозкам (по данным компании Oboz — кто в логистике, тот поймет) упала по сравнению с 1 кварталом в среднем на  17-18%. Сюда влетают также кросс-докинговые услуги. Кто бенифициар этой истории? В первую очередь, на ум приходит Ozon — у них большие косты по логистике в e-commerce. Также «бенифициары», но в кавычках — лизинговые компании. На рынке много «лишней» техники, которая стоит в ожидании 4 квартала, в который, как правило, наступает ценовой ажиотаж. В общем, смотрим… наблюдаем…

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Повышенный налог на доходы от фондов денежного рынка? Секте "я умный - посижу в LQDT, а потом куплю подешевле" приходит конец?
Кто-нибудь что-то слышал про увеличение налога на доходы от денежного рынка? По ходу Минфин хочет вставить пистон банкам и ЦБ, чтобы стимулировать возвращение денег в ОФЗ и реальную экономику, а заодно и на фондовый рынок. В принципе идея с точки зрения эффективности, неплохая. Слишком много уж персонажей набилось в эти фонды.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Повышенный налог на доходы от фондов денежного рынка? Секте "я умный - посижу в LQDT, а потом куплю подешевле" приходит конец?
Кто-нибудь что-то слышал про увеличение налога на доходы от денежного рынка? По ходу Минфин хочет вставить пистон банкам и ЦБ, чтобы стимулировать возвращение денег в ОФЗ и реальную экономику, а заодно и на фондовый рынок. В принципе идея с точки зрения эффективности, неплохая. Слишком много уж персонажей набилось в эти фонды.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЦБ: есть вопросы, на которые нет ответов
По пунктам:
1. Как могла появиться такая сумятица и неразбериха на валютном рынке, если вы утверждали, что к санкциям на НРД и НКЦ были готовы?
2. Почему не было никакой внятной и четкой коммуникации по всем каналам (включая брокеров) от ЦБ в момент принятия санкций с детальным и понятным объяснением механизма формирования курсов в случае санкций?
3. Почему до сих пор, в условиях уже 2 лет таких санкций и постоянных вопросах с ВЭД платежами, не налажена грамотная работа по регулированию предложения валюты на рынке в зависимости от текущей ситуации с платежами?
4. Если вы ничего не можете сделать с вопросом 3, то почему до сих пор нет никаких действий по регулированию ликвидности на основании уже имеющейся информации?
Складывается ощущение, что все на что способен ЦБ сейчас, это производить постоянные «словесные интервенции» и шарашить ставку, глядя уже в зеркало заднего вида. Так дальше не должно быть — стоят новые вызовы и работать, как работали раньше, уже не получится. Гонять ставку вверх вниз на 5-7 процентов любой дурак может.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что-то очень тяжело двигается актив… он в принципе тяжелый… но что-то совсем никак… еще с прошлого года в диапазоне 10% колеблется. И объемы торгов… даже в десятку попасть по объемам попасть не может. Зато Мозговик хорошо пропиарил: Восток-Ойл… единственный нефтяник с перспективами роста… и прочее… что-то по ходу рынку вообще неинтересно слушать про перспективы роста и пр.

Интересно, а зачем вообще ехать на конференцию Smart-lab?
Вот интересно, что полезного сейчас можно узнать на конференции? Услышать, что ставка высока и давайте-ка посидим на заборчике — посмотрим, а потом зайдем красиво на низких оценках — кстати, почему вдруг решили, что все сидящие в LQDT и пр. смогут зайти на низких оценках? Почему никто не думает, что по совокупной доходности за 2024 они проиграют — при любых намеке на понижение произойдет мгновенная переоценка. К слову, что там по рискам LQDT и пр. интересно будет посмотреть, как они выдержат при побеге из них толп инвесторов… Напонмю, что ассоциация этих денежных фондов такая же с ВТБ как и у субордов с ними.. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самое смешное во всем этом, что надо сказать спасибо Газпрому
Самое смешное ведь в том, что все эти товарищи, в панике сбрасывающие акции, вернутся потом покупать по отметкам гораздо более высоким, чем текущие цены. Все же очевидно, что основной триггер — это Газпром. Очень недалекие люди, которые могли находиться в таком активе, коих, к сожалению, оказалось много, побежали, параллельно, на эмоциях разочарования, продавая всевозможные акции без разбора. А тут и Сбер со своей рекламой мегавклада и пр…Не вчера же стало известно о высокой ставке?..

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему падает рынок - давайте проголосуем (забегая вперед: причин много)
1. Народ начал получать дивиденды и уносить их в депозиты/ОФЗ/денежный рынок, понимая что высока ставка надолго, а не возвращать их на рынок
2. Народ испугался заявления Заботкина из ЦБ
3. Убийство плечевиков увеличивших плечо на низковолатильном рынке
4. Укрепляющийся рубль из-за проблем с импортом
5. Что-то связанное с СВО (Reuters, FT и т.п.)
6. Налоги
7. Указ про возможную ответную конфискацию активов США
8. Учения с ТЯО
9. Что-то, что мы еще не знаем
10. Впереди отпуска и лето и никому этот рынок не нужен (Орловскому — привет)

Честно говоря, пока составлял перечень, понял две вещи:

1. Причина и есть все вышеперечисленное — что-то как-то в один момент оно все совпало...
2. Причин может быть настолько много, что бесполезно о них думать — надо смотреть на свои модели и подбирать то, что кажется наиболее интересным.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Гэп не закрывается до ноября, скорее всего закроется на информации о декабрьских дивиденах.

Думаю дорога вниз, уровень дна 6800-7100

Эдуард Лоскутов, ох боюсь, что не дадут по такой цене взять — слишком уж тогда высокий дивиденд будет за 2024 год. 1000 рублей Лукойл даст точно + акции нерезидентов могут отыграться. Нет…хотелось бы, но мистер Рынок не даст. Сползти на 1-1,5 % Лукойл может, а вот съехать на 10%?…сейчас все ломанулись в Роснефть и пр. Сбербанки, а по факту в июле уже идти особо кроме Лукойла, который будет платить дивиденды уже в декабре — будет некуда. Сейчас мы будем наблюдать роботов, которые по своим недалеким, простите, дебильным моделям, тянут Лукойл на закрытие дивгэпа и ретейл, перебегающий в Роснефть и Сбер в поисках дивидендов. Самый главный вопрос: а дальше то, что. Даже страшно представить, какой тухляк нас ждёт в акциях без промежуточных дивидендов, только годовых……

Bio, что и требовалось доказать — вы живёте прошлым, не беря в расчёт настоящее. Обьяснять на пальцах не собираюсь, живите в своём манимирке

Патрик МакКензи, Не совсем понятно, что вы пытаетесь тут доказать. Люди, которые находятся в Лукойле, имеют вполне себе четкую позицию — они хотят получать солидные (100% от FCF) долгосрочные (сколько лет Лукойл платит дивиденды?) и предсказуемые (солидная подушка и отличная эффективность) дивиденды с компании, у которой мажоритарии имеют одинаковые цели с миноритариями. Вы много знаете таких компаний, в принципе (не говорю даже про нефтяной сектор) на просторах Мосбиржи? Если есть какие-то конкретные выкладки с результатом по CF Лукойла, пожалуйста, поделитесь. Это будет основой для предметной дискуссии — все остальное — это попытки «напялить сову на глобус».

Роман Бабанин,
Все трудности =временные.
Ваши мысли мне напоминают пророчество Бидона по рубль по 200
Возможно, что когда то мы и руль по 10...

Дмитрий, 2040 год….энергопереход….это все прекрасно, но я предлагаю вам на досуге заняться более практичными и приземленными вещами: постройте модель и посмотрите какая цена реализации для Русала даст возможность выйти на чистую рентабельность и в какой временной перспективе. Очень удивитесь. Да, помимо модели, не забываем про личность мажоритария и готовность делиться с акционерами, а также пересохнувший ручеек от Норникеля. Макропрогнозы — это все хорошо, но первично микро: какой мне прок от растущей цены на сырье, если компания не делится со мной прибылью?? или ее прибыль съедают управленческие расходы, затраты на долг и т.п. Для примера посмотрите на котировки Newmont — золото прт наверх уже сколько времени, а компания стоит на месте…

Сергей, обошлось без серьезных повреждений. Выдохнули. Ждём рекомендации за первый квартал.

Старпом, рекомендаций скорее всего не будет — в повестке на ГОСА только годовые дивиденды

По поводу квартальных дивидендов: в повестке предстоящего ГОСА обсуждения возврата к квартальным дивидендам не предусмотрено. В пояснительной записке есть лишь упоминание о том, что: «Выплата дивидендов производится ежегодно, при этом Общество стремится выплачивать промежуточные дивиденды на ежеквартальной основе при условии, что его текущее
финансовое положение является стабильным». На этом все.

НЛМК - меньше смотрим на отчет, больше думаем о мотивах мажора.
В последнее время очень много постов про последний отчет НЛМК и анализ рентабельности и пр. историй. Я бы хотел сместить фокус прежде всего на один, возможно самый определяющий (после цен на сталь:) момент для акционеров НЛМК — как будет распределяться огромная нераспределенная прибыль компании. По сути, пути два: распределение ч/з выплату дивидендов или инвестиции в развитие новых проектов + покупку новых активов (M&A). На мой взгляд, распределение ч/з дивиденды выглядит наиболее вероятным. Почему? В стальном контуре РФ не просматривается проектов с рентабельностью, сравнимой с текущей — спрос не такой высокий, чтобы поглотить дополнительные объемы. M&A? Ходили слухи про покупку Металлинвеста, но вопрос — зачем? Это тема для отдельной статьи… Вопрос же остается в какой форме будет идти распределение через выплату дивидендов: ч/з разовый промежуточный спецдивиденд или ч/з доплаты к квартальным дивидендам. Я склоняюсь к доплатам к квартальным дивидендам: это максимально комфортная история для НЛМК сейчас — и оборотку не трясешь, и Белоусовых не беспокоишь.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вообще все эти выкладки с измерениями по рентабельности и пр. абсолютно неинтересны, никто толком не поднимает основной вопрос, который, на текущий момент, в разы важнее всех этих показателей: как НЛМК будет распоряжаться накопленной прибылью и формировать дивидендный поток. Поглубже раскрыть мотивацию собственника, структуру капитала и т.п. Все копипастят бесполезные сравнение г/г, м/м и т.д.