ответы на форуме

Вадим Рахаев, НДС и прочее это усложнение и уход от сути.
За 2023 год у Транснефти прибыль 296, выплатили акционерам 128 осталось 168 их со...

Alchemist01, по итогам 2022 года у транснефти долг 430млрд, денег на балансе 585млрд. По итогам 2023 года у Транснефти долг 350млрд, денег на балансе 620млрд. (тут и там, и далее округлил до 5млрд)

Изменение чистого долга: накопление средств на 120 млрд (было минус 155 долга, стало минус 175). Куда дели ещё 50 смотреть лень: что-то купили, или построили, или финансовые вложения, или займ пихнули. Но не взяли и не инвестировали в бизнес 168 миллиардов или даже половину.

Это не средний бизнес Москвы с кулуарными требованиями префектур и мэрии реинвестировать больше, чем распределяешь.

Вадим Рахаев, Я не слова не говорил про «поддерживающий капекс», но утверждаю что прибыль после уплаты налогов и выплаты акционерам тратится...

Alchemist01, пункт три можешь считать инвестиционной деятельностью и объединить со вторым.

Вадим Рахаев, Я не слова не говорил про «поддерживающий капекс», но утверждаю что прибыль после уплаты налогов и выплаты акционерам тратится...

Alchemist01, я тебе и объясняю: прибыль после всех уплат направляется на три направления:
1. На распределение (в основном — дивиденды, других решений пока не было, но не запрещено раздать чем угодно).
2. Складируется на депозитах.
3. Направляется на новые проекты.

Само собой, есть ещё варианты разворовать, пожертвовать в рамках устава или раздать на основе реорганизации, но такого пока не было. (мне неизвестно)

Вадим Рахаев, Переоценка совсем другая история. Упростим, вот купил вагон леса за 2 миллиона продал за 2,5 заплатил налог 0,1. В итоге прибы...

Alchemist01, ты спекуляции пытаешься к бизнесу приравнять. Но даже тут не так.

Купил лес за 2, продал за 2,5:
Получил 500к от сделки, включая НДС 83 333,33 руб. Их в бюджет (само собой за вычетом расходов разных на деятельность). А вот с 416 665 руб ты уже должен НП уплатить в апреле. Условно 83 333 (по ставке 20%).

Теперь у тебя есть 333 332 руб, которые ты можешь распределить.


Транса работает совсем иначе, так как обладает основными средствами для оказания транспортной услуги. Плановые ремонты учтены в тарифах на прокачку нефти и нефтепродуктов. Компания может присадками повышать пропускную способность выше нормативных 100% и т.д.

Но суть: когда ты платишь условный рубль за прокачку тонны продукта, в этом рубле уже лежат 8 копеек поддерживающего капекса. Объём прокачали по технологии: работы провели. А не получили прибыль и только тогда. С каждой тонны прокачки часть денег идут на капекс и идут в расходную часть бюджета, которая снижает налоговую базу. Так что налог не влияет на капекс поддержания. Но само собой влияет на капекс новых проектов.

Вадим Рахаев, Переоценка совсем другая история. Упростим, вот купил вагон леса за 2 миллиона продал за 2,5 заплатил налог 0,1. В итоге прибы...

Alchemist01, реальная нераспределёнка в Трансе на счету в банке лежит. Прочее — бухгатерская переоценка и т.п.

Блин, давай проще. Открой отчёт 10 лет назад, посмотри там нераспределённую прибыль и долг (у Трансы, напомню, был долгое время огромный капекс). И посмотри отчёт любой последний. Сравни их.

Ты пытаешься доказать, что Транса пускает прибыль, которую ты видишь в отчётах в поддерживающий капекс, но в реальности выручка перекрывает с лихвой поддерживающий капекс, налоги, дивы и всё прочее, а ещё остаётся.

Вадим Рахаев, Блин это переоценка. Прибыль с выручки от реализации живыми деньгами на счёт прилипает.

Alchemist01, Переоценка внеоборотных активов в балансе – это сумма прироста их стоимости, образовавшаяся в результате проведенной переоценки. Эта информация отражается в 3-м разделе пассива баланса, участвуя в изменении объема нераспределенной прибыли и обособленно выделяя сумму дооценки объектов ОС и НМА.

Вадим Рахаев, Как это существенная, копейки) 350 это всего 13% от нераспределенки. Вот всё хорошо, ЭБИТДЫ, FCF, СДП и прочее, но где остальн...

Alchemist01, посмотри переоценку по годам. Я не следил за Трансой 25 лет, чтобы понять как они переоценивали. Но уверен, что балансовая стоимость нефтепровода «Дружба» за 25 лет сильно изменилась. Даже ВСТО за небольшой срок явно изменился по оценке на балансе.

Куда девать это изменение?

Может быть и обратный вариант, как положить в убыток. Учимся у американского телеграфа и телефона на идее покупки прямого телевещания.

Бекас, Кубышка у Сургута, а у Транснефти есть 2,7 нераспределенной по балансу, но на счетах этих денег нетИ это норм, потому как они потраче...

Alchemist01, купил ты квартиру в 2019 году. Например, за 10 млн. Сейчас она стоит 22 млн. 12 млн ты заработал. Где твои деньги???

Вадим Рахаев, Если всё так как ты пишешь и прибыль не тратят, то где сейчас все эти деньги?

Alchemist01, давай начнём с того, что существенная часть на счетах. Там сейчас около 350млрд. Плюсом, ты же понимаешь, что гудвилы, амортизация и обесценивание не происходят в режиме реального времени. Смотри ещё различные резервы под суды и прочие удовольствия. В сумме у тебя вылезет тот самый трюль.

В любом случае, я пытаюсь тебе объяснить, что поддерживающий капекс инфраструктуры заложен в тариф. И выручка минус управленческие расходы, минус расходы на персонал, далее после ЭБИТДЫ у тебя вычитаются проценты, долги, амортизация и тут только наступает время налогов. Но капекс уже произошёл из выручки, а не из прибыли.

Вот капекс новой инфраструктуры у тебя уже из прибыли будет браться.

Применительно к FCF — тот же принцип: ты капекс вычитаешь из операционной прибыли и только тогда получишь СДП. Так что налог на прибыль ни коим образом не коснётся поддержания инфраструктуры.

Вадим Рахаев, Если всё так как ты пишешь и прибыль не тратят, то где сейчас все эти деньги?

Alchemist01, втарили НМТП за трюль, сейчас пакет стоит три — прибыль 2 трюля, а денег нет. Про путаницу капекса с инвестициями Вадим написал.

Давайте лучше споем:
Опять потянуло нездешним
Живительным вешним теплом.
Опять зеленеет орешник,
Орешник под нашим окном.

Вадим Рахаев, Если всё так как ты пишешь и прибыль не тратят, то где сейчас все эти деньги?

Alchemist01, — в кубышке, а кубышку будут драть* налогом, если Транснефти — ее тратить/инвестировать некуда?!

Вадим Рахаев, У Транснефти по балансу нераспределенная прибыль 2,7 триллиона, баланс 3,6. Грубо в активах у нас средства, а в пассиве источн...

Alchemist01, Ок. Давай с другого конца пойдём. А прибыль откуда у Транснефти?

any_to_real, Для поддержания трубы в рабочем состоянии нужны постоянные инвестиции, а они из прибыли. Не все расходы можно сразу списать в з...

Alchemist01, у тебя прибыль в Трансе остаётся после постоянного текущего капекса на поддержание инфраструктуры. Не сначала прибыль, потом капекс, а прибыль после капекса. Транса — оператор постоянно работающей инфраструктуры, а не компания, заключившая разовую сделку. Твоя логика была бы применима, если все нефте- и топливопроводы и порты завтра встали на долгий срок.

Вадим Рахаев, По бухгалтерии да, но резать расходы будет надо, пусть и не на 25 %.

Alchemist01, сможешь объяснить, зачем при изменении налога на прибыль (!!) резать расходы? Особенно с учётом баланса компании, который нехило так плюсовой по соотношению ND/EBITDA.

ИМХО стоит порадоваться, что им столетний спецвыпуск дисконтных ОФЗ на 300млрд не впарили. Увеличение налога на 6 лет — абсолютно нормальная тема. В феврале 22-го многократно приводил в пример фискальные меры правительства США во время Второй Мировой. По сравнению с теми налогами, 40% — считай, что просто всю прибыль оставили.

Вадим Рахаев, По бухгалтерии да, но резать расходы будет надо, пусть и не на 25 %.

Alchemist01, у тебя оставалось 750р из 1000р, будет оставаться 600р — зачем резать расходы?

Вадим Рахаев, «Рынок устраивал ценник 1400. Теперь должен по логике устроить 1400*0,75 без учёта бонуса за отмену в долгосроке. Сейчас же им...

Alchemist01, у тебя ТЗ не корректно по бухгалтерии.

any_to_real, Далеко не все прибыльные компании у нас публичные, так что кинуть инвесторов на все 54 не выйдет

Alchemist01, и на это есть мысли же:
Доходы бюджета от приватизации в 2024г могут превысить 100 млрд рублей, примерно такие же планы и на 2025г — Силуанов

any_to_real, Вдруг бес попуталУдивился что подрезаешь.

Alchemist01, да это из-за вечного кризиса идей — набрал неплохо на предыдущих заливах,… а потом еще немного,… и еще немного
А в пн рудники заставили в дикую рань из под одеялки вылезти, а тут уже новость висит — шустро прикинул чо-как-куда-чем грозит — скину лишнее, думаю, чтоб не нервничать, пока народ не прочухал и оно где-то у безубытка болтается. Так что никакой паники

Покупает кто)? Или таки ждём когда РВСН предоставит «партнёрам» то что они давно просят…

Alchemist01, Инфля растет, как бы ЦБ не психанул

any_to_real, Да, прилетело куда не ждали. На плечи брал?

Alchemist01, меня ставят в ступор такие вопросы, честное слово — где я и где плечи