Банк России по итогам III кв. 2025 г. дает достаточно подробную структуру активов розничных инвесторов на брокерском обслуживании.
• Отметим, что, хотя доля акций (37%) уступила пальму первенства облигациям (41%), пока не достигла консервативного диапазона (25%-30%)....Читать далее

Сегодня опережающую динамику на рынке показывают акции Норникеля на фоне ралли в металлах платиновой группы (МПГ). Держим бумаги компании в модельном портфеле, так как считаем, что благоприятная ситуация на рынке МПГ позитивно отразится на ее финансовых показателях....Читать далее

Публикуем ТОП-10 длинных облигаций с фиксированным купоном из нашего свежего техмонитора.
🕺💃 На наш взгляд, завтра ЦБ может порадовать инвесторов в облигации. В преддверии решения регулятора ловите нашу традционную подборку по длинным облигациям (AAA-AA) с фиксированным купоном из нашего технического монитора....Читать далее

• За минувшую неделю рост цен не изменился (0,05%) а оценка годовой инфляции (6,1% г/г на 15 декабря) продолжает откланяться вниз от прогноза ЦБ (6,5-7% на конец года).
• При этом последние данные показали некоторое оживление инфляции в сегменте продуктов питания, на фоне сезонного роста потребительского спроса....Читать далее

Инфляционные ожидания населения в декабре выросли, обновив максимумы с февраля 2025 года (рост до 13,7% с 13,3% в ноябре). При этом наблюдаемая населением инфляция не изменилась (14,5%).
• В целом инфляционные ожидания населения остаются на уровне, который наблюдался в декабре 2023 и 2024 года, когда экономика активно росла....Читать далее

Сегодня привилегированные акции Сургутнефтегаза обновляют уровни конца сентября 2025 г. — 41 руб. В фокусе ожидание ослабления рубля в следующем году и виды на неплохой дивиденд.
Но во-первых, в следующем году Сургутнефтегаз выплатит дивиденд за текущий год, и он будет, по нашим оценкам, примерно на уровне дивиденда по «обычке» — 0,9 руб....Читать далее

Хэндерсон представил операционные результаты за ноябрь 2025 г.
Ключевые показатели:
• Совокупная выручка: 2,2 млрд руб. (+10,1% г/г)
• Совокупная выручка за 11 месяцев 2025 г.: 21,0 млрд руб. (+16,7% г/г)
• Онлайн‑продажи (собственные каналы + маркетплейсы) в ноябре: 517 млн руб....Читать далее

С 19 декабря 2025 г. начнут действовать новые базы расчета индекса акций, в них войдут и новички — Озон, Циан и ДОМ.PФ
Как повлияет на бумаги?
Включение акций компаний означает приток спроса как со стороны индексных фондов, которые ведут портфели в соответствии со структурой индекса, так и в целом со стороны широкого круга инвесторов....Читать далее

Открыли идею в облигациях:
ОФЗ 26252 — новый выпуск активно размещается Минфином и пока торгуется с премией на кривой ОФЗ.
Среднесрочные (до конца года) и долгосрочные (на 2026 год) перспективы ОФЗ остаются весьма позитивными – за счет торможения инфляции ЦБ в эту пятницу вполне может пойти на снижение ставки более чем 50 б....Читать далее

Модельный портфель оставляем без изменений
На прошлой неделе индекс МосБиржи смог закрепиться выше 2700 пунктов, чему способствовал пересмотр участниками рынка ожиданий по решению ЦБ РФ. Это привело к тому, что спрос фокусировался в бумагах компаний, чувствительных к ставкам в экономике, а также отдельных идеях 2-3 эшелонов....Читать далее