Прогноз рынка акций, рубля, ОФЗ и вкладов, если ставка сохранится

В пятницу рынок внимательно следит за ЦБ РФ. Возможно, что впервые за полгода ставка не вырастет. Эксперты не ждут изменений, считая 16% достаточным для стабилизации инфляции.

Если ставка останется прежней, возможно укрепление рубля и рост акций. Проценты по депозитам изменятся мало.

Монетарная политика и курс рубля. В ближайшую пятницу изменений ключевой ставки, скорее всего, не произойдет. Снижение ставки возможно во второй половине года, с устойчивым уменьшением инфляции и стабилизацией национальной валюты.

Центробанк предполагает начать снижение ставки с 7 июня. Кризисный всплеск курса рубля в 2023 году привел к ускорению инфляции из-за дороговизны импорта, влияющей на все цены в стране. Пик паники в осенний период подтолкнул доллар выше отметки в 102 рубля, что потребовало от ЦБ реакции и быстрого увеличения ставки. Это сократило спрос на валюту и повысило интерес к рублевым активам. Также положительно на ситуацию повлияло требование о репатриации выручки для экспортеров.

Недавние тенденции показывают стабильность национальной валюты, с колебаниями в пределах 87,5–93,5 рублей за доллар. Цена в 90 рублей становится отправной точкой для бюджетных планов.

С уменьшением колебаний курса, Центральному Банку сложнее обосновать повышение процентных ставок. Вопрос о будущем рубля, ставок по государственным ценным бумагам, денежного рынка, вкладов, кредитования и акций остается открытым после 16 февраля.

Финансовые нюансы. Разные финансовые инструменты по-своему отзываются на корректировку базовой процентной ставки. Некоторые активы могут показывать увеличение дохода, в то время как стоимость других снижается. Необходимо также учитывать предположения о будущем изменении ставки и историю стоимости активов, так как рыночные цены могут уже включать в себя эти ожидания.

Это может привести к закреплению результатов или даже к ускорению текущих трендов после официального объявления изменений ставок. Давайте проанализируем эти аспекты.

Курс Рубля

Стабильность: Политика Центрального Банка России влияет на курс рубля. Строгие меры укрепляют его, мягкие ослабляют. Ожидается, что процентные ставки останутся неизменными в ближайшее время.

Репатриация: Текущие правила вернутся средства в страну продолжат действовать, но возможны корректировки.

Прогноз: Не предвидится значительного падения рубля. Краткосрочные колебания могут подтолкнуть курс к верхнему пределу диапазона 87,5–93,5 рублей за доллар из-за спекуляций. В итоге курс должен выровняться, стремясь к отметке в 90 рублей за доллар.

Рынок облигаций и денежных фондов

 Влияние повышения ключевой ставки Центробанка привело к спросу на ОФЗ и флоатеры. Инвестиции в денежные фонды также увеличились. С изменением курса ЦБ и видимостью уменьшения ставок, акцент инвесторов может сместиться на фиксированный доход от ОФЗ.

Следствие — цены на них поднимутся и интерес к денежным фондам пойдет на убыль. Это подтверждается тем, что индекс RGBI уже на 1% выше, чем был при ставке в 16%. Рынок антиципирует скорое снижение стоимости займов.

Кредитные и депозитные ставки тесно связаны с ключевым процентом. Сокращение срока влияет на усиление этой связи, так как рынок реагирует на прогнозы по монетарной политике. В январе ставки достигли 14,9% в лидирующих банках.

Замедление роста стоимости заемных средств Центральным банком приведет к снижению процентов по вкладам. Возможно, уже скоро высокая прибыль по депозитам станет редкостью.

Влияние ДКП на Рынок Акций

Строгие денежно-кредитные политики обычно оказывают давление на стоимость акций, поскольку увеличивают ставку дисконтирования в расчётах стоимости компаний. Тем не менее, рыночные перспективы могут менять ситуацию. Когда инвесторы предвидят ослабление этих политик, продажа акций не всегда является лучшей стратегией.

Несмотря на стабильность рубля, наблюдается рост акционерного рынка в последние месяцы. Индекс Московской биржи достиг отметок конца октября 2023 года, приближаясь к сентябрьским пикам в районе 3290 пунктов, отставая всего на один процент.

Сценарий, при котором Банк России приостановит повышение ключевой ставки, может не вызвать немедленного всплеска активности на бирже. Однако в будущем это может способствовать перемещению средств из денежных фондов в акционерный капитал, что, в свою очередь, подтолкнет индекс Московской биржи к преодолению диапазона 3000–3300 пунктов. Прогнозируется, что к концу года индекс может достичь отметки в 3650 пунктов, при условии постепенного снижения ставки Центробанком.