Рынок стоит на месте. Какие акции стоит убрать из портфеля, а какие добавить

В последние недели на российском рынке акций не так много драйверов. Инвесторы ждут завершения цикла повышения процентных ставок, сезон отчетности только начинается. Рынок перешел в безынициативный боковик, хотя все еще есть отдельные бумаги, которые даже в текущих условиях могут предложить хорошую доходность на среднесрочном горизонте.

Предлагаем список бумаг, на которые стоит обратить внимание

Северсталь, ММК, НЛМК

Северсталь опубликует финансовую отчетность по МСФО за 2023 г. 2 февраля — тогда же может появиться информация по дивидендам. Ранее глава компании Александр Шевелев отмечал, что совет директоров на ближайшем заседании может рассмотреть вопрос о выплате дивидендов по итогам 2023 г.

Возобновление выплаты дивидендов станет важным драйвером для акций черных металлургов. Ожидаем, что вслед за Северсталью к дивидендам могут вернуться ММК и НЛМК. Дивдоходность металлургов на горизонте 12 месяцев может превысить 9%.

Северсталь. Взгляд БКС: позитивный. Цель на год — 2000 руб. / +24%.
ММК. Взгляд БКС: позитивный. Цель на год — 75 руб. / +29%.
НЛМК. Взгляд БКС: позитивный. Цель на год — 250 руб. / +26%.

Яндекс

В акциях Яндекса наблюдается повышенная волатильность в последние дни. Это связано с периодическим появлением новостей по разделению компании. Разделение Яндекса — ключевой момент в инвесткейсе компании. От структуры сделки будет сильно зависеть цена акций компании. Решение по сделке может появиться в ближайшее время.

Риски в этой истории повышенные — нет уверенности, что разделение пройдет в наилучшем для миноритарных акционеров сценарии. Однако даже сам факт завершения сделки будет позитивом, в фокус инвесторов вернутся результаты компании, высокие темпы роста бизнеса.

Яндекс. Взгляд БКС: позитивный. Цель на год — 4400 руб. / +69%.

Транснефть-ап

В кейсе Транснефти важный момент — ожидаемый сплит акций. Сейчас бумаги являются самыми дорогими из наиболее ликвидных на российском рынке и доступны не каждому частному инвестору. При этом физлица формируют около 80% торгового оборота на рынке акций. После проведения сплита в начале февраля бумаги станут более доступными, ожидаем притока капитала в бумагу.

Из позитивных моментов также стоит отметить высокую ожидаемую дивдоходность акций Транснефти, около 10–13% по итогам 2023 г. Кроме того, компания должна сохранить крупные выплаты в ближайшие годы.

Транснефть-ап. Взгляд БКС: позитивный. Цель на год — 200 000 руб. / +28%.

Сбербанк-ао

Сбербанк является одной из самых очевидных инвестидей на рынке, основной драйвер — крупные дивиденды по итогам 2023 г. В пересчете на потенциальные дивиденды исходя из 50% от чистой прибыли по РПБУ, за год Сбер заработал 33,1 руб. на акцию (12% дивдоходности).

В ближайшее время дивидендный фактор будет сильнее закладываться в котировки, так как дата отсечки все ближе — в прошлом году она была в начале мая. По статистике за последние 5 лет акции Сбера с января и до отсечки росли сильнее рынка в 4 случаях.

Сбербанк-ао. Взгляд БКС: позитивный. Цель на год — 370 руб. / +35%.

Доли в каких акциях можно сокращать

Сдержанные ожидания по нефтегазовому сектору. Рубль относительно крепкий, а спред российской нефти к мировым бенчмаркам расширился в последние месяцы.

Сургутнефтегаз-ап. Взгляд БКС: негативный. Цель на год — 54 руб. / -4%.
Сургутнефтегаз-ао. Взгляд БКС: негативный. Цель на год — 30 руб. / +3%.

Осторожный взгляд на бумаги АЛРОСА. Конъюнктура на рынке алмазов остается нестабильной, а санкционное давление и развитие рынка искусственных алмазов может усилить давление на рентабельность.

АЛРОСА. Взгляд БКС: негативный. Цель на год — 75 руб. / +3%.

Негативный взгляд в энергетике на акции ОГК-2, РусГидро. В случае ОГК-2 ожидается выпадение платежей по ДПМ, что сильно ударит по прибыли в ближайшие годы. РусГидро стоит относительно дорого по ключевым мультипликаторам и страдает от неэффективной инвестпрограммы.

ОГК-2.Взгляд БКС: негативный. Цель на год — 0,27 руб. / -55%.
РусГидро. Взгляд БКС: негативный. Цель на год — 0,6 руб. / -22%.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией