Как выглядит инвестиционный портфель управляющего семейным офисом

Познакомился сегодня с отчетом Family Office Investment Report от CITI www.privatebank.citibank.com/doc/insights/Q3-Family-Office-Investment-Report.pdf.coredownload.inline.pdf?login=no

CITI анализирует портфели семейных офисов, являющихся клиентами CITI Private Banking. В выборке более 1200 Family offices с активами под управлением от 250млн USD каждый.

В своем отчете CITI анализирует текущий состав портфелей и изменения, произошедшие за 3кв 2023 года глобально и в разрезе по регионам.

Общим моментом практически во всех регионах в прошедшем квартале было снижение доли кэша в пользу акций и облигаций. Что говорит о большей уверенности крупных инвесторов в перспективах финансовых рынков.

Вместе с тем, абсолютная доля условного кэша очень высокая. В среднем «по миру» она составляет более 30% от портфеля. При этом нужно понимать, что это не просто деньги, без дела лежащие на счетах. В категорию кэш попадают также и инструменты денежного рынка, приносящие сегодня до 5% в USD и 3-3,5% в EUR. Текущие высокие ставки вместе с общей неопределенностью по поводу перспектив мировой экономики создали уникальные условия для комфортного нахождения в подобных инструментах: «Подождать как будут развиваться события» — это общая стратегия. Единственный регион, в котором доля кэша в портфелях семейных офисов увеличилась – это Азия.

Облигации

Более длинные бумаги с фиксированной доходностью занимают в портфелях порядка 22%. CITI отмечает небольшое увеличение веса облигаций преимущественно со сроком погашения 3-5лет. Рост доли облигаций в портфелях наблюдается второй квартал подряд по всем регионам.

Акции

Самую большую долю по-прежнему занимают акции: больше 33%. Их доля тоже немного увеличилась. Здесь движения были не равномерными. В Африке, Европе, Северной Америке и на Ближнем Востоке семейные офисы нарастили позицию в акциях, в то время как в Латинской Америке и Азии наоборот снизили. Основные притоки пришлись на компании с развитых рынков как большой, так и малой капитализации.

Остальные категории, включающие хедж фонды, фоны недвижимости, товарные рынки и так называемые Private Equity (Инвестиции в непубличные компании) в общей сложности занимают менее 15% от общих портфелей.

Для меня такая большая доля кэша у крупных инвесторов говорит о том, что сильного снижения на рынках ждать не стоит. Локальных коррекций, да, но не глобальных распродаж. Это все деньги, которые потенциально будут направлены на рынок. Покупателей потенциальных хватает, просто они ждут в стороне и не торопятся с покупками.

Подтолкнуть их к активности может как движение рынка вниз (покупки по более привлекательным ценам), так и движение вверх (покупки из страха пропустить рост). В любом случае, будут покупать, а значит сильно упасть рынку не дадут.

Больше постов:
t.me/maxinvest_pro