Что если я вам скажу, что дивиденды это плохо?
Да, да и совсем не для директоров фирмы, а для простых инвесторов типа нас с вами, почему? Давайте разбираться! 😊
Пробежимся по довольно очевидным и широко известным причинам, а в конце выдам мега-аргумент с которым трудно будет не согласиться. 😎
• Дивиденды представляют собой выплату части прибыли акционерам, что может снижать общий капитал компании, оставляя меньше средств для реинвестирования в развитие бизнеса. Меньший рост бизнеса = меньший рост цены акции = меньшая прибыль инвестора.
• Дивиденды облагаются налогом на доходы физических лиц, что может привести к дополнительной налоговой нагрузке для инвесторов, в отличие от прироста капитала.
• Некоторые компании могут использовать высокие дивиденды как способ привлечения инвесторов, при этом скрывая основные проблемы в управлении или финансах.
• Дивидендные выплаты могут быть непостоянными и зависеть от финансового состояния компании, что создает риск для инвесторов, рассчитывающих на стабильный доход.
• Фокус на дивидендных выплатах может отвлекать управление компании от более важных стратегических и операционных задач.
• Выплата дивидендов может ограничить финансовую гибкость компании, особенно в периоды экономического спада или неопределенности.
Ну а теперь главный аргумент, это доходность капитала, давайте сравним. Возьмём Васю, у которого есть акции Сбербанка ему выплачивают дивиденды, допустим 10 000 рублей, Вася как ответственный инвестор не выводит их, а реинвестирует согласно своей стратегии. В среднем инвестор может рассчитывать на 7-9% доходности в год, инвестор удачливый с большим опытом на 15%. А какую доходность показал бы капитал, оставшись у Сбербанка?
Для этого есть отличный показатель, называется — рентабельность капитала. Рассчитывается как чистая прибыль, деленная на собственный капитал и умноженная на 100 (для перевода в проценты). У Сбербанка данный показатель равен сейчас 25%❗️
То есть это на 15% выше, чем у среднего инвестора, а если сделать это сложным процентом, то за 10 лет отставание составит 671%🤔
Ну так может у нас Сбербанк такой особенный случай и на него не стоит равняться? Посмотрим на данный показатель у других компаний.
Юнипро = 16,4%
Магнит = 16,4%
АФК Система = 18,5%
Газпром Нефть = 21,4%
Полюс Золото = 30%
Распадская = 35,3%
ГК Самолет = 64,4%
HeadHunter = 88.7%
Северсталь = 96,2%
А вы предпочтёте 10% в руке или 50% в портфеле?😉
Я всегда с недоумением читал статьи про «дивидентный сезон» и про пассивный доход на дивидендах
Это ж каким тупицей надо быть чтоб пускать слюни по дивам и всерьез расценивать их как финасовый профит
Считайте от стоимости в 2023 году.
Ну давайте какой нибудь прости господи Газпром возьмем и станем считать 0 рублей дивидендов от цены из 2021 года
Взять акции в 2021 году за 350 и плакать от счастья при кидке с дивами
Прикольно, да ?
«А вы предпочтёте 10% в руке или 50% в портфеле?»
Все компании имеют мажоритария 50+
Поэтому вопрос на самом деле звучит так:
Вы предпочитаете 10% в вашей руке или 50% в руке мажоритария?
я к дивидендной доходности отношусь прагматично — т.е. или акция или облигация
Например, у Сбера 150 млн клиентов, выдано сколько-то там кредитов. Что будет означать рост числа клиентов и/или обьема кредитов в 10 раз за 10 лет (26%в год)?
Роснефть добывает сейчас 5 млн б/д. Что будет означать рост добычи Роснефти до 50 млн б/д за 10 лет, при инвестировании вместо выплат?
Mityan, факт в том, что доходность средней компании всегда выше доходности среднего инвестора. Да конечно линейной зависимости не будет, но тот же сбер выходит на новые рынки, разрабатывает ПО, маркетплейсы (сомнительная инвестиция как по мне, но им виднее) и так далее. Не одним банком сыты. Также с остальными, топ менеджеры лучше знают куда вложить деньги, чем средний Васян
Поэтому при скоплении кучи денег, они будут вынуждены искать куда их вложить, чтобы сохранить доходность капитала
и при этом еще остается за бортом вопрос корреляции между ростом, развитием бизнеса и биржевой котировкой (то что непосредственно интересует инвестора).
А что ещё сырьевикам делать? добыли из земли ресурс, продали заграницу, поделили всё. Вот и весь бизнес )
Елена Moon, очень большая разница, любой актив это актив прежде всего, а какая тогда разница чем занимается предприятие?)) а какая разница какая прибыль?) на этом уровне вопросы
Как быть с АФК Системой, если весь её бизнес — владение активами?) она вообще ничего не производит=)
Во-вторых если компания выплачиват дивиденды или делает байбэк и P/B компании = 1 то это означает что компания вкладывает деньги с доходностью равной своей рентабельности капитала. В данном случае 25%.
Но вы то конечно лучше знаете как финансовой компании лучше распорядиться своим капиталом.