Мнение аналитика: акционерам «ФосАгро» не стоит рассчитывать на щедрые дивиденды

❗ Акции большинства зарубежных производителей удобрений приняли конфликт между Палестиной и Израилем как повод для роста. Бумаги российских производителей реагируют на происходящее практически нейтрально.

В ноябре 2022 года мы присвоили акциям компании «ФосАгро» рейтинг «Покупать» с целевой ценой 8107 рублей сроком до ноября 2023 года. К настоящему времени цена акций практически вернулась к котировкам начала года (6500 рублей). Основной идеей было то, что удобрения не попали под санкции, компания наращивает выпуск и регулярно платит дивиденды с хорошей доходностью. За это время акционеры получили по 1047 рублей дивидендов на одну акцию (318 рублей на акцию дивидендов за III квартал 2022 года, 465 рублей за IV квартал 2022 года и 264 рублей за I квартал 2023 года). Дивидендная доходность покупки акций «ФосАгро» в ноябре 2022 года составила 16,1%.

💰 На фоне слабой динамики цен на удобрения и усиления фискальной нагрузки компания сокращает прибыль и снижает размер дивидендов. По итогам II квартала 2023 года совет директоров рекомендовал выплатить всего по 126 рублей на акцию, однако собрание акционеров 30 сентября не утвердило и эту рекомендацию.

В свете всех негативных событий и в связи с приближением срока окончания действия нашего рейтинга мы отправили его и целевую цену на пересмотр.

Алексей Калачев, аналитик ФГ «Финам»