Как ведёт себя фондовый рынок при изменении ключевой ставки ЦБ

Меня заинтересовал вопрос корреляции изменения ключевой ставки и движения акций нашего фондового рынка. Как они взаимосвязаны? Влияют ли они друг на друга? Повышение ставки ЦБ — это хорошо или плохо для акций?
В этой статье постараемся ответить на данные вопросы.

Сегодня у нас 15 сентября, на эту дату назначено очередное заседание Центрального Банка, на котором примут решение по ключевой ставки. Сейчас она находится на уровне 12% и многие аналитики ожидают её дальнейшего увеличения, впрочем, есть и те, кто считают, что ставку оставят на текущем значении.

Что такое «ключевая ставка ЦБ»?

Для начала, давайте определимся, а что вообще это за ставка.
Если говорить простыми и понятными словами, то :

Отсюда следует, что если растёт ставка ЦБ, то растут ставки по кредитам и ипотекам в банках и брать их становиться менее выгодно, чем при низкой ставки.
Но вторая сторона медали повышения ставки ЦБ заключается в том, что растёт доходность по вкладам и депозитам.

Зачем ЦБ повышает ставку?

Когда ставку увеличивают, деньги становятся дороже. Дорожают кредиты и люди начинают меньше тратить и больше откладывать, сберегать.
На фоне этих процессов снижается инфляция. Снижение инфляции и есть основная задача ЦБ. А не укрепление рубля, как многие думают.

Как влияет повышение ключевой ставки на различные виды активов?

Я писал об этом подробно в своём ТГ канале, но если вкратце, то:

• 📌 Вклады в банках
  Влияет позитивно — чем выше ключевая ставка, тем больше доходность по депозитам.
  
  
• 📌Недвижимость
  Влияет негативно — высокая ставка ЦБ делает ипотеки менее доступными, падает спрос на недвижимость и цена на жильё может снижаться.
  
  
• 📌 Облигации
  Влияет неоднозначно — старые выпуски облигаций дешевеют, а новые облигации с более высоким купоном — становятся более привлекательны.
  Для облигаций с плавающим купоном (флоатеров) повышение ставки ЦБ — это позитив.
  
  
• 📌 Акции
  Влияет негативно — прибыль компаний падает, потому что увеличивается долговая нагрузка на бизнес.

Есть ли взаимосвязь между ключевой ставкой и индексом МосБиржи?

Для меня, как инвестора, важно понять взаимосвязь изменения ключевой ставки ЦБ и движения индекса МосБиржи и если ли у них корреляция.

Для этого я сравнил ключевую ставку с 1992 года с изменением котировок индекса МосБиржи с этого же года.
Нужно отметить, что с 1992 года по 2012 год ставка ЦБ называлась "ставка рефинансирования", а с 2013 года стала называться "ключевой ставкой"!

В итоге, я сделал такую таблице для сравнения графиков:

Выводы

Конечно, на рынок акций влияет не только ставка ЦБ и однозначно оценить её воздействие на котировки индекса МосБиржи сложно.
Но, в целом, я вижу, что корреляция присутствует — при плавном снижении ставки или нахождением её долгое время на низком уровне — индекс МосБиржи растёт!

Так что, для инвесторов в акции фондового рынка России высокая ставка ЦБ — это НЕГАТИВ! Поэтому, будем надеяться, что на сегодняшнем заседании её не будут повышать...

Мой ТЕЛЕГРАМ канал.