Влияние волатильности на временной профиль сложной опционной позиции

Пожалуй, данная тема является из наиболее важных в опционной торговле. От правильного понимания того, как меняется временной профиль позиции с истечением времени, с движением цены и от изменения волатильности, зависит эффективность не только применения той или иной стратегии в зависимости от рыночных условий, но и регулирования позиции в результате изменения перечисленных факторов.

Порой бывает и такое, особенно, это касается только начинающих опционных трейдеров (со мной это было тоже), что от непонимания того, как ведет себя текущий профиль предполагаемой позиции (речь идет именно о сложной позиции, где задействовано несколько страйков), трейдер способен и вовсе отказаться от неё, так как, на неопытный взгляд, та может нести определенные риски, не устраивающие его.
Чаще всего это мнение о позиции основано на книгах, другими словами на теории, которая, как мы знаем, часто расходится с практикой. Также здесь есть вина и торговых платформ, например, тот же TOS (thinkorswim, и, кстати, здесь речь именно о нем, так как автор практически не пользовался другими программами для анализа опционной позиции), где отображение прогнозируемого профиля при использовании, так называемой, функции what if по большому счету неверно. Ниже будет видео, где я остановлюсь на этом моменте.

Поэтому трейдеру жизненно важно правильно понимать и разбираться в поведении текущего профиля опционной позиции, не оглядываясь на книги или платформу. И, если особых сложностей не возникает в понимании поведения профиля с истечением времени и движением цены, то, как влияет волатильность на временной профиль сложной позиции понять уже становится тяжелей. Это понимание приходит именно с опытом и практикой. Но мне пришла в голову идея, как можно достаточно быстро понять, каким образом будет меняться профиль текущей позиции под влиянием изменения волатильности.
Прежде, чем перейдем к практическому разбору позиций, и вы посмотрите видео, предлагаю вспомнить немного теорию.
Итак, если речь идет о влиянии изменения волатильности, то нужно вспомнить на что именно она влияет. Стоимость опциона складывается из двух составляющих: временной стоимости и внутренней стоимости:

П= Вр.+Вн., где П — премия; Вр. — временная стоимость; Вн. — внутренняя стоимость.

На внутреннюю стоимость влияет лишь положение цены базового актива относительно страйка опциона. Опцион Call будет содержать внутреннюю стоимость, если  цена базового актива будет находится выше страйка данного опциона. И она будет равняться:

Вн. = Текущая цена БА — Цена-страйк.

Если цена будет ниже, то внутренней стоимости у опциона Call не будет.
Чтобы внутреннюю стоимость содержал опцион Put, то цена базового актива должна находится ниже страйка данного опциона, и она равняется:

Вн .= Цена-страйк - Текущая цена БА.

Что же влияет на временную стоимость? На временную стоимость влияет все остальное — это и время до экспирации, и изменение волатильности. Когда мы имеем дело со сложной опционной позицией, то, как изменяет текущий профиль время, примерно понятно. Так как временной профиль стремится принять профиль на момент экспирации, хотя с некоторыми стратегиями есть нюансы. Но мы с вами торгуем и управляем именно текущим профилем позиции (я делаю так) и должны учитывать в своей торговле влияние не только времени, но и волатильности. Иначе, обращать внимание на второй параметр нет никакого смысла.

И, как я уже отметил выше, порой под влиянием книг и неправильного отображения платформой поведения текущего профиля у трейдеров с небольшим опытом возникают трудности с позицией, управлением и, как следствие, трейдер может получить убыток на ровном месте, не понимая почему это произошло. Я уже снимал ролик на эту тему и разбирал одну из популярных стратегий — покупку бабочки. С этим видео вы можете ознакомиться здесь.

Ниже я представляю вам видео, где расскажу о своей идее, приведя в пример несколько стратегий. При этом сначала будет озвучена эта простая идея, а потом её же я приведу с более сложной стороны. С той, с которой пришел сам: 


Источник: optiontraders.ru/