Обзор валютного рынка за неделю (ФГ "ФИНАМ"). Инвесторы выбирают доллар для защиты от кризиса

По итогам прошедшей недели индекс доллара поднялся еще на 0,94% против прироста на 1,7% неделей ранее. Индекс DXY в пятницу закрылся на отметке 107,83 п., хотя максимум недели был отмечен на 109,12 п. Это наиболее высокие уровни с сентября 2002 года.

Рост индекса доллара отражает экономические проблемы во всем мире — инвесторы выбирают доллар в качестве «убежища» во время кризиса. Плюс к этому, доллар продолжает укрепляться на фоне ожиданий дальнейшего агрессивного повышения ставок со стороны ФРС США. Повышение ключевой ставки американским Центробанком увеличивает привлекательность вложений в долговые активы США, что и увеличивает спрос на валюту. Поддержку доллару также оказывает значительное ослабление евро, который занимает наибольшую долю в индексе DXY.

Европейская валюта опустилась до паритета к доллару на фоне сложностей в экономике. Стремительное усиление позиций американской валюты может сигнализировать о приближающейся глобальной рецессии. Глава МВФ заявила, что 2022 год будет тяжелым для мировой экономики, но 2023 год — ещё тяжелее, притом — с риском рецессии. МВФ рекомендовал мировым центробанкам ужесточать кредитно-денежную политику. Так они смогут обуздать рост инфляции. 

На прошедшей неделе глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик заявил, что экономика США может справиться с повышением процентных ставок, и заверил, что поддержит очередное повышение процентных ставок в этом месяце. В то же время глава ФРБ Ричмонда Томас Баркин в ходе выступления в Северной Каролине оставил открытым свой выбор относительно того, насколько центральный банк должен повысить процентные ставки в конце этого месяца, после повышения на 75 б. п. в июне.

Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю увеличился на $5 млрд против снижения на $21 млрд на прошлой неделе до общих $8,946 трлн.

Из статистики, вышедшей на прошлой неделе стоит выделить: потребительская инфляция в США в июне показала подъем на 1,3% (м/м) — самый сильный месячный прирост с 2005 года. Годовой прирост цен составил 9,1% (г/г) — рекорд с ноября 1981 года. Без учета энергии и продуктов питания цены выросли на 0,7% (м/м), а годовой рост немного замедлился до 5,9% (г/г), но это за счет эффекта базы прошлого года.

Индекс цен производителей (PPI) в июне показал прирост на 11,3% при прогнозе 10,7%. Месячный подъем производственной инфляции в США составил в июне 1,1% при прогнозе 0,8%. Базовый индекс цен производителей (PPI) оказался на уровне 8,2% (г/г), при прогнозе 8,1%. Таким образом, инфляция производителей ускорилась выше прогнозов. Как правило, производственная инфляция перекладывается на потребителей. Таким образом, потребительская инфляция в США может продолжить рост. Соответственно, ФРС сейчас вынуждена активно повышать ставки, в противном случае победить инфляцию не получится.

Объем промышленного производства в США в июне снизился на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем. Прогнозировался рост показателя на 0,1%. Розничные продажи в Штатах в прошлом месяце увеличились на 1% по сравнению с маем, хотя ожидался менее существенный рост — на 0,9%. Недельные данные по первичным заявкам на пособие по безработице показали результат в 244 тыс. по сравнению с 235 тыс. неделей ранее.

Резервный банк Новой Зеландии на прошлой неделе в шестой раз за полтора года увеличил ключевую ставку, как и в прошлый раз — на 50 б. п. до отметки 2,5% годовых. Центробанк сигнализировал о более агрессивном пути ужесточения ДКП для противодействия растущей инфляции, и теперь, возможен рост ставки до 3% годовых.

На предстоящей неделе из статистики по США стоит обратить внимание на следующие данные: 18 июля — индекс рыночной стоимости жилья от NAHB за июль; 19 июля — число выданных разрешений на строительство за июнь; 20 июля — продажи на вторичном рынке жилья за июнь; 21 июля — индекс деловой активности в промышленном секторе от ФРБ Филадельфии за июль; 22 июля — индекс деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг от S&P Global (предв.) за июль.