Обзор валютного рынка за неделю (ФГ "ФИНАМ"). Индекс доллара отходит от годовых максимумов
По итогам прошедшей недели индекс доллара снизился на 0,53% против подъема на 0,45% неделей ранее. Индекс DXY в пятницу закрылся на отметке 103,84 п. В первой половине июня американская валюта пользовалась спросом на фоне слабой динамики фондовых индексов, роста ожиданий более агрессивных действий от ФРС и, как следствие, быстрого роста доходностей по USTres. Во второй половине июня американский доллар начал терять позиции по мере улучшения настроений инвесторов на фондовых биржах.
Важным событием на прошедшей неделе стало выступление главы ФРС Джерома Пауэлла в Конгрессе с полугодовым отчетом о денежно-кредитной политике. Вопреки словам председателя ФРС о том, что американский регулятор сильно озабочен ростом инфляции, достигшей 40-летнего максимума, и намерен использовать все необходимые инструменты для борьбы с ней, американская валюта ослабла. Вероятно, этому поспособствовал комментарий относительно рецессии, которая, как признает Дж. Пауэлл, возможна, хотя и не является неизбежной, поскольку экономика США сильна и способна выдержать высокие процентные ставки. Также он отметил, что бороться с инфляцией регулятор все же будет, опираясь на поступающие макроэкономические данные.
Глава ФРС впервые публично допустил, что в США возможна рецессия, но при этом высокие ставки останутся до тех пор, пока не появятся признаки замедления инфляции. Он признался, что события последних месяцев по всему миру затруднили достижение цели в 2% по инфляции.
Мишель Боумен, член Совета управляющих ФРС считает, что еще одно повышение ставки на 75 б. п. будет уместно в июле, а повышение как минимум на 50 б. п. на следующих нескольких заседаниях также рассматривается. Джеймс Буллард, президент ФРБ Сент-Луиса, поддержал агрессивные действия ФРС по сдерживанию инфляции, которая более чем в три раза превышает таргет. Также Буллард выразил надежду, что в ближайшем будущем экономика США сможет повторить цикл, аналогичный второй половине 1990-х годов, когда ужесточение ДКП не поспособствовало скатыванию экономики в рецессию, а вскоре и вовсе был отмечен быстрый рост.
Что касается макроэкономической статистики, на прошедшей неделе был опубликован индекс национальной активности от ФРБ Чикаго: значение показателя снизилось в мае до 0,01 п. с 0,4 п. в апреле. Продажи на вторичном рынке жилья в США снизились с 5,6 млн домов в апреле до 5,41 млн в мае, что все же несколько лучше прогноза в 5,39 млн. Предварительный индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) в июне составил 52,4 п. против прогноза 56,0 п. Индекс деловой активности в секторе услуг за июнь составил 51,6 п. против прогноза 53,5 п. Индекс PMI в производственном секторе США достиг самого низкого уровня с июля 2020 года. Также вышла достаточно слабая статистика по рынку труда: число первичных заявок на получение пособий по безработице за неделю составило 229 тыс., тогда как ожидалось 227 тыс. Были опубликованы результаты стресс-тестирования банков США, проведенного ФРС. Согласно заключению, крупнейшие банки, работающие в США, имеют сильный уровень капитала и смогут продолжить кредитование даже в условиях суровой рецессии. Индекс опережающих индикаторов США снизился с апрельских 118,7 п. до 118,3 п. в мае (-0.4 п. п.). Conference Board отмечает, что «…в целом, LEI США в последние месяцы мало изменился, что соответствует прогнозу довольно умеренного роста в ближайшей перспективе».
На предстоящей неделе из статистики по США стоит обратить внимание на следующие данные: 27 июня – заказы на товары длительного пользования за май; незавершенные продажи на рынке недвижимости за май; индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности от ФРБ Далласа за июнь. 28 июня – сальдо торгового баланса (предв.) за май; индекс цен на жилье от S&P за апрель; индекс доверия потребителей от CB за июнь. 29 июня – темпы роста ВВП (окончат.) за I квартал. 30 июня – доходы и расходы американцев за май, первичные заявки на пособие по безработице за неделю; ценовой индекс расходов на личное потребление за май; индекс деловой активности в Чикаго за июнь. 1 июля – индекс деловой активности в производственном секторе (окончат.) от ISM за июнь.
